Σε αγορά δύο ταχυτήτων έχει εξελιχτεί το ελληνικό χρηματιστήριο στις πρώτες 26 συνεδριάσεις του νέου έτους, καθώς παρά την άνοδο του Γενικού Δείκτη, του FTSE 25 και του τραπεζικού ράλι, περίπου οι μισές μετοχές του FTSE 25 αλλά και του Mid Cap δεν «συμμερίζονται» τη γενικότερη… ευδαιμονία.
Το γενικό συμπέρασμα από την παρατήρηση της φυσιογνωμίας της αγοράς τις πρώτες σαράντα ημέρες του νέου έτους, είναι ότι οι επενδυτές στράφηκαν αναφανδόν προς τις τράπεζες, που είναι και αυτές που «τραβούν» έως τώρα σε άνοδο την αγορά, καθώς ελάχιστα είναι τα υπόλοιπα χαρτιά του FTSE 25 αλλά και του Mid Cap που ξεπερνούν την άνοδο του Γενικού Δείκτη.
Στον FTSE 25, μόνο 16 μετοχές (μαζί με τις τέσσερις τράπεζες) κινούνται ανοδικά, ενώ εννέα μετοχές κινούνται πτωτικά. Στον Mid Cap έχουμε δέκα μετοχές σε θετικό πρόσημο, εννέα σε αρνητικό και μια αμετάβλητη.
Συνάμα, αυτό που παρατηρείται ως γενική εικόνα είναι ότι οι μετοχές που είχαν «τρέξει» το 2021 υστερούν, ενώ οι τίτλοι που είχαν υποαποδώσει πέρυσι, βγήκαν στο προσκήνιο. Αυτό, είναι πιο ευδιάκριτο στις μετοχές της μεσαίας κεφαλαιοποίησης που είχαν κάνει ράλι το 2021, κερδίζοντας έως +342,7%.
Μετοχές όπως Epsilon Net, Entersoft, Intracom Holdings, Πλαστικά Θράκης, Intrakat και AVAX, που ήταν στις κορυφαίες θέσεις των αποδόσεων το 2021, υστερούν καταφανώς φέτος. Η μόνη με ράλι το 2021 που συνεχίζει ανοδικά και φέτος είναι η Cenergy Holdings, λόγω της προσμονής για το μεγάλο deal στις ΗΠΑ.
Ένα άλλο χαρακτηριστικό είναι η σημαντική υστέρηση των μετοχών του ευρύτερου κλάδου της ενέργειας, των υποδομών και της βιομηχανίας, με τους επενδυτές να στρέφονται σε πιο… επιθετικά «χαρτιά», όπως είναι -σ’ αυτή τη συγκυρία- οι τράπεζες, ενώ υπάρχουν και τίτλοι που δεν απέδωσαν τίποτα το 2021, αλλά συνεχίζουν να μην αποδίδουν ούτε το 2022.
Αναλυτές σημειώνουν πως σε κάθε «γύρισμα» και αλλαγή προτεραιοτήτων της αγοράς, όπως στο τωρινό timing που οι τράπεζες βγαίνουν εκ νέου στο προσκήνιο, είθισται αρκετά χαρτοφυλάκια να αλλάζουν τις θέσεις τους, προχωρώντας σε αναδιαρθρώσεις. Πουλούν δηλαδή κερδισμένες θέσεις σε μετοχές της πραγματικής οικονομίας και μπαίνουν σε τράπεζες.
Η «στροφή» των επενδυτών από ενεργειακές μετοχές σε μετοχές του χρηματοπιστωτικού τομέα είναι κάτι που συντελείται – λιγότερο ή περισσότερο – σε όλη την Ευρώπη, καθώς η προοπτική αύξησης των επιτοκίων αλλά και η γενικότερη επιστροφή του κλάδου μετά από πολλά χρόνια ταλαιπωρίας, προσδίδει δυναμική.
Η υστέρηση της ενέργειας
Αναφορικά με την υστέρηση των ενεργειακών μετοχών, φαίνεται πως η πολύπλευρη και ιδιαίτερα δύσκολη στη «λύση» της ενεργειακή κρίση θα είναι καταλύτης για μεγάλες εξελίξεις τόσο το 2022, όσο και τα επόμενα χρόνια. Νόρμες και σταθερές πολλών ετών αλλάζουν, η στροφή στην «πράσινη» ενέργεια έχει δεχτεί πλήγμα, ενώ σύσσωμος ο κλάδος βιώνει μια κατάσταση συναγερμού, κάτι που αντανακλάται στις μετοχές. Αυτό που μένει να δούμε είναι αν η αδυναμία των ενεργειακών μετοχών τον Ιανουάριο και στις πρώτες συνεδριάσεις του Φεβρουαρίου είναι συγκυριακή, ή θα συνεχιστεί και το επόμενο διάστημα.
Φυσικά, ο κλάδος της ενέργειας, των υποδομών και των κατασκευών θα παραμείνει στο προσκήνιο με εμφατικό τρόπο, καθώς ήδη τις τελευταίες ημέρες «ξεκλείδωσαν» πολλαπλά έργα (οδικά, διαχείριση απορριμμάτων, έργα ΕΡΓΟΣΕ κ.α.), έγινε η μεγάλη συμφωνία της ΔΕΗ με τη Motor Oil για το «πράσινο» υδρογόνο, ενώ μέσα στο 2022 δεκάδες είναι ακόμη τα έργα που θα δημοπρατηθούν.
Στον FTSE 25 εμφανέστατη είναι η υστέρηση της ΔΕΗ που υποχωρεί σε ποσοστό 12,34%, στο -5,74% είναι η Τέρνα Ενεργειακή (που είχε υποαποδώσει και το 2021), ενώ η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ υποχωρεί κατά 2,21% καθώς είχε κερδίζει 20,70% το 2021. Αρνητικά σε ποσοστό 3% κινείται η Ελλάκτωρ που πέρυσι έχασε 11,20%, επηρεασμένη από τις μετοχικές «κόντρες» αλλά και τις δυσμενείς εξελίξεις με την Αττική Οδό, ενώ υστερούν και φέτος τίτλοι όπως ElvalHalcor, Σαράντης, ΟΛΠ και Lamda Development.
Η ενεργειακή κρίση και όλα τα παρελκόμενα, συνδυαστικά με την ανησυχία για την ταχύτητα της «πράσινης» στροφής αλλά και την όψιμη παλινδρόμηση προς το λιγνίτη λόγω των απρόβλεπτων εξελίξεων διεθνώς, φαίνεται πως επηρεάζει και τη μετοχή της ΔΕΗ εσχάτως.
Να σημειωθεί πως από τα υψηλά των 10,90 ευρώ που έκλεισε στη συνεδρίαση της 9ης Νοεμβρίου 2021, η ΔΕΗ υποχωρεί σε ποσοστό 24,40%, έχοντας μαζί με τα Πλαστικά Θράκης τη χειρότερη συμπεριφορά σε μεγάλη και μεσαία κεφαλαιοποίηση. Σε κάθε περίπτωση, η μετοχή της ΔΕΗ έχει δώσει τα περισσότερα κέρδη τα τελευταία δυόμισι χρόνια στο ελληνικό χρηματιστήριο. Η μετοχή ενισχύθηκε κατά 26,51% το 2021, ενώ το 2020 είχε δώσει ράλι +79%. Συνολικά από τα χαμηλά της 15ης Μαΐου 2019 και τα 1,28 ευρώ έως τα υψηλά των 10,90 ευρώ της 9ης Νοεμβρίου 2021, ο τίτλος έδωσε ράλι +751,56%!
Οι τράπεζες
Οι τράπεζες βρίσκονται στην πρωτοκαθεδρία καθ’ όλη τη διάρκεια του 2022 με τον κλαδικό δείκτη να κλείνει χθες στις 705,05 μονάδες, επίπεδα που είχε να δει από τις 25 Φεβρουαρίου 2020, που σημαίνει ότι βρίσκεται πλέον σε υψηλό διετίας και κοντά στο να σβήσει εντελώς τις απώλειες από την πανδημία.
Ο τραπεζικός κλάδος διακίνησε συνολικά 60,36 εκατ. ευρώ τζίρου, που είναι ο μεγαλύτερος από τις 16 Νοεμβρίου 2020, ήτοι ο μεγαλύτερος των τελευταίων 15 μηνών, κάτι που επιβεβαιώνει τις εισροές.
Σε νέο υψηλό 6ετίας έκλεισε η μετοχή της Eurobank, ενώ η Alpha Bank με ράλι +3,72% έκλεισε στα 1,3795 ευρώ, επίπεδα που είχε να δει από τις 4 Μαρτίου 2020, ήτοι από το «μπουμ» της πανδημίας στην Ελλάδα. Οδεύει λοιπόν να καλύψει τη ζημιά της πανδημίας, κάτι που ακόμη δεν έχει κάνει… Ο τραπεζικός δείκτης βρίσκεται στο +22,63% φέτος, οδηγώντας την κούρσα, με την Alpha Bank ήδη στο +28,13%, την Εθνική +21,66%, Eurobank +20% και Πειραιώς +17,05%.
Ο τραπεζικός κλάδος επηρεάζεται θετικά και από τις ευρύτερες εξελίξεις στην οικονομία αλλά και το χρηματοπιστωτικό προφίλ της χώρας, καθώς οι περισσότεροι αναλυτές θεωρούν πολύ πιθανό η Ελλάδα να πετύχει τη βαθμολογία BB+ το 2022, από τουλάχιστον έναν από τους τέσσερις μεγάλους οίκους αξιολόγησης, δηλαδή να βρεθεί ένα μόλις σκαλοπάτι μακριά από την επενδυτική βαθμίδα.
Η πορεία των κύριων δεικτών το 2021 και το 2022
| Μεταβολή 2021 | Μεταβολή 2022 | |
| ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ | 10,43% | 5,45% |
| FTSE ΧΑ 25 | 11,07% | 6,67% |
| Τραπεζικός Δείκτης | 10,78% | 22,63% |
| FTSE ΧΑ MID 40 | 34,72% | 4,47% |
Η πορεία των μετοχών του FTSE 25 το 2021 και η σύγκριση με το 2022
| Μετοχή | Απόδοση 2021 (%) | Απόδοση 2022 |
| ALPHA ΤΡΑΠΕΖΑ | 12,90% | 28,13% |
| ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ | 29,70% | 21,66% |
| AEGEAN | 2,80% | 21,33% |
| EUROBANK | 54,10% | 20% |
| ΠΕΙΡΑΙΩΣ | -94,00% | 17,05% |
| ΟΤΕ | 23,30% | 8,27% |
| ΟΠΑΠ | 13,90% | 7,62% |
| ΒΙΟΧΑΛΚΟ | 22,70% | 5,88% |
| JUMBO | -11,30% | 5,40% |
| ΕΛΛ. ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ | 15,20% | 4,50% |
| ΑΔΜΗΕ | -8,70% | 3% |
| ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ | 8,80% | 2,16% |
| ΤΙΤΑΝ | -2,60% | 2,09% |
| MOTOR OIL | 16,50% | 1,96% |
| ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ | 27,10% | 1,12% |
| QUEST | 79,30% | 0,64% |
| LAMDA DEVEL. | -2,70% | -0,51% |
| Ο.Λ.Π. | -11,70% | -0,70% |
| ΓΕΚΤΕΡΝΑ | 20,70% | -2,21% |
| Ε.Υ.Δ.Α.Π. | 13,70% | -2,82% |
| ΕΛΛΑΚΤΩΡ | -11,20% | -3% |
| COCA COLA | 14,50% | -3,17% |
| ΣΑΡΑΝΤΗΣ | -4,80% | -3,71% |
| ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ | 2,90% | -5,74% |
| ΔΕΗ | 26,50% | -12,34% |
Η πορεία των μετοχών του Mid Cap το 2021 και η σύγκριση με το 2022
| Μετοχή | Απόδοση 2021 | Απόδοση 2022 |
| ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ | 4,80% | 21,51% |
| CENERGY HOLD. | 79,20% | 19,19% |
| PROFILE | 21,00% | 17,33% |
| ΠΑΠΟΥΤΣΑΝΗΣ | 1,10% | 15,38% |
| FOURLIS | -3,80% | 12% |
| AUTOHELLAS | 47,70% | 8% |
| ΤΕΧ. ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ | 13,70% | 5,33% |
| ΕΧΑΕ | -4,70% | 4,45% |
| ATTICA BANK | -83,50% | 3,86% |
| ΙΝΤΡΑΚΟΜ HOLD. | 105,30% | 2,91% |
| ΚΡΙ - ΚΡΙ | 30,00% | 0% |
| Ε.Υ.Α.Θ. | 5,90% | -1,08% |
| BRIQ | 11,20% | -1,37% |
| ΠΛΑΙΣΙΟ | 9,90% | -1,50% |
| EPSILON NET | 342,70% | -1,93% |
| ENTERSOFT | 111,50% | -2,18% |
| INTRAKAT | 62,40% | -2,27% |
| ΙΚΤΙΝΟΣ | -3,10% | -2,70% |
| AVAX | 50,00% | -4,48% |
| ΠΛΑΣ. ΘΡΑΚΗΣ | 81,10% | -13% |