ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ

Η αγορά προεξοφλεί ότι η Fed θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, ενώ αναμένει μία νέα αύξηση από την Τράπεζα της Αγγλίας λόγω και των συνθηκών που επικρατούν στη βρετανική οικονομία.

Μετά τη 10η διαδοχική αύξηση η ΕΚΤ εμφανίζεται έτοιμη να σταματήσει. Προϋπόθεση ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να υποχωρεί και τα επιτόκια θα παραμείνουν στα τρέχοντα επίπεδα - ρεκόρ για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Σύμφωνα με τους οικονομολόγους της τράπεζας ο πληθωρισμός δεν πρόκειται να υποχωρήσει κοντά στο 2% πριν από το 2025, ενώ αναμένει ότι φέτος η ευρωζώνη θα «τρέξει» με ρυθμό μόλις 0,7%.

Σε γνωμοδότησή της η ΕΚΤ τονίζει ότι ο έκτακτος φόρος μπορεί να πλήξει τη μακροχρόνια κερδοφορία αλλά και τη δυνατότητα άντλησης κεφαλαίων από τις ιταλικές τράπεζες.

Η υποχώρηση του πληθωρισμού κυρίως σε επίπεδο γενικού δείκτη δημιουργεί περιθώρια για τη Fed να εφαρμόσει μία λιγότερο επιθετική νομισματική πολιτική, ενώ η ΕΚΤ αντιμετωπίζει περισσότερες προκλήσεις.

Χρέος 430 δισ. δολαρίων καλούνται να αποπληρώσουν οι επιχειρήσεις τα επόμενα έτη, με το κόστος αναχρηματοδότησης να έχει εκτοξευθεί λόγω των αυξήσεων επιτοκίων.

Την πρώτη του υποχώρηση από το τέλος του 2022 εμφάνισε ο τομέας των υπηρεσιών, ενώ συνεχίστηκε η υποχώρηση για τη μεταποίηση. Δύσκολη η θέση της ΕΚΤ στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.

Σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg το επιτόκιο καταθέσεων θα φθάσει στο 4% στη συνεδρίαση της ΕΚΤ τον Σεπτέμβριο, ενώ η πρώτη μείωση θα καταφθάσει τον Μάρτιο του 2024.

Σφοδρό θα μπορούσε να είναι το πλήγμα για την ευρωζώνη καθώς οι κυβερνήσεις άρουν σταδιακά τα προγράμματα στήριξης, ενώ το κόστος δανεισμού αυξάνεται.

Σε ανάλυσή της η ολλανδική τράπεζα υπογραμμίζει ότι η πορεία κυρίως του δομικού δείκτη αφήνει περιθώρια και για μία ακόμη αύξηση επιτοκίων κατά 0,25% τον Σεπτέμβριο.