Με σύσταση «overweight» και τιμή – στόχο στα 6,20 ευρώ, δηλαδή με περιθώριο ανόδου 37%, ξεκινά την κάλυψη της Alter Ego Media (AEM), η Pantelakis Securities.
Οι αναλυτές της χρηματιστηριακής εκτιμούν ότι η εισηγμένη θα έχει έσοδα – ρεκόρ το 2024, αυξημένα 2,5% σε ετήσια βάση και φθάνοντας στο επίπεδο των 9,7 εκατ. ευρώ. Ως ένας κορυφαίος όμιλος παραδοσιακών μέσων ενημέρωσης (βασικά περιουσιακά στοιχεία: MEGA, Τα Νέα, Το Βήμα), η εξαιρετική δυναμική των κερδών της AEM τα τελευταία χρόνια (98% CAGR) είναι το συνδυαστικό αποτέλεσμα των ανοδικών εσόδων από τη μετάδοση και τη δημιουργία περιεχομένου: τροφοδοτείται από την αύξηση της διαφημιστικής δαπάνης (σε συνδυασμό με το ελληνικό μακροοικονομικό περιβάλλον), τις πρωτοβουλίες μείωσης του κόστους και την υψηλή λειτουργική μόχλευση.
Τα έσοδα από τη ραδιοτηλεοπτική μετάδοση και τη δημιουργία περιεχομένου προβλέπεται να εκτοξευθούν κατά 17% σε ετήσια βάση στα 90,3 εκατ. ευρώ, αποτελώντας το 70% του συνόλου. Με τη σειρά τους, τα έσοδα από τις εκδόσεις αναμένεται να αυξηθούν κατά +14% σε ετήσια βάση στα 38,6 εκατ. χάρη στην αύξηση των ψηφιακών διαφημίσεων, αντισταθμίζοντας με το παραπάνω τις πτωτικές πωλήσεις εφημερίδων/περιοδικών.
Δείχνοντας γνώση του νέου τοπίου των μέσων ενημέρωσης και της έντονης στροφής των καταναλωτών προς τις ψηφιακές πλατφόρμες/υπηρεσίες ροής, η διοίκηση έχει στρέψει την προσοχή της προς τη μετατροπή της ΑΕΜ από παραδοσιακό σε όμιλο μέσων ενημέρωσης-τεχνολογίας. Οι επόμενες κινήσεις περιλαμβάνουν την ενίσχυση του αποτυπώματος του περιεχομένου, την εισαγωγή μιας πλατφόρμας ροής και την αναβάθμιση του συνδρομητικού μοντέλου για τη μετάδοση/έκδοση.
Εκτός από την ενίσχυση των εσόδων, η νομισματοποίηση του περιεχομένου μέσω προηγμένων τεχνολογικών λύσεων και η βελτιστοποίηση του μείγματος προϊόντων (με κλίση προς τον ψηφιακό χώρο) θα βελτιώσουν τη λειτουργική αποδοτικότητα (οικονομίες κλίμακας), προαναγγέλλοντας την επαναφορά των κερδών. Περαιτέρω πρόοδοι στην αδειοδότηση σε παγκόσμιο επίπεδο (π.χ. παραχώρηση δικαιωμάτων περιεχομένου όπως το «Maestro» και το «Famagusta» στο Netflix), παράλληλα με τον ψηφιακό μετασχηματισμό προς τον εξορθολογισμό (που μεταφράζεται σε ισχυρότερη εμπειρία/ικανοποίηση του πελάτη) θα πρέπει να οδηγήσουν την AEM στο επόμενο επίπεδο, μετατρέποντάς την σε μια δύναμη των μέσων ενημέρωσης: μια καλά ρυθμισμένη, εξαιρετικά ολοκληρωμένη πλατφόρμα που διαθέτει ένα καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο εμπορικών σημάτων.
Εκτός του ότι λειτουργεί ως «μαξιλάρι» έναντι της κυκλικής διαφημιστικής βιομηχανίας, η καθαρή ταμειακή θέση των 58,5 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025 επιτρέπει σημαντική δύναμη πυρός για κινήσεις εξαγορών και συγχωνεύσεων. Με τη διοίκηση να αναζητά συμφωνίες προσαύξησης της αξίας που θα διαφοροποιήσουν περαιτέρω την προϊοντική της προσφορά, η AEM ενδέχεται να εξετάσει περιουσιακά στοιχεία στον τομέα των ραδιοτηλεοπτικών εκπομπών (ραδιοφωνικοί σταθμοί), του περιεχομένου (βιβλιοθήκες ή πάροχοι) και των εκδόσεων (ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία).
Αν επιβεβαιωθεί μία υπόθεση ότι η AEM θα κλείσει δύο τέτοιες συμφωνίες εντός του 2025, θα πρέπει να οδηγήσει σε αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά 7% σε ετήσια βάση.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
