ΓΔ: 1452.28 0.44% Τζίρος: 85.04 εκ. € Τελ. ενημέρωση: 17:25:03 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΓΟΡΑΣ
Agores, Metoxes, Stocks, Xrimatistiria, Markets
Φωτο: Shutterstock

Eurobank Eq.: Αναβαθμίζει τις τράπεζες και «βλέπει» άνοδο 26% έως 43%

Αυξημένες οι τιμές στόχοι στα 2,23 ευρώ για την Alpha, 2,03 για την Εθνική και 4,3 για την Πειραιώς. Τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να αυξηθούν κατά 58%, χαμηλές οι σχέσεις τιμής προς κέρδη και λογιστική αξία.

Σημαντικά περιθώρια ανόδου «βλέπει» για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών η Eurobank Equities, ενώ παράλληλα διατηρεί τη σύσταση για αγορά (buy) για τις μετοχές του κλάδου.

Ειδικότερα, για την Alpha Bank η νέα τιμή στόχος είναι στα 2,23 ευρώ (περιθώριο ανόδου 43%), από 2,03 ευρώ προηγουμένως, για την Εθνική Τράπεζα είναι στα 8,25 ευρώ (+26%), από 7,46 ευρώ και για την Τράπεζα Πειραιώς στα 4,66 ευρώ (+40%), από 4,30 ευρώ.

Όπως επισημαίνει η χρηματιστηριακή, η εντυπωσιακή τους πορεία το 2023 οφείλεται τόσο στις αναβαθμίσεις προβλέψεων για την κερδοφορία (με το EPS 12μήνου να εκτιμάται ότι θα αυξηθεί κατά 58%). Με τον κλάδο να διαπραγματεύεται ακόμα με P/E στο 5x για το 2024 και σχέση τιμής προς λογιστική αξία (P/TBV) στο 0,6x, υπάρχει σημαντικό περιθώριο ανόδου για τις μετοχές των συστημικών τραπεζών, ειδικά τη στιγμή που οι τρέχουσες τιμές στο ταμπλό του Χ.Α. δεν αντικατοπτρίζουν την ανθεκτικότητα των εσόδων, τα επίπεδα κεφαλαίου και την προοπτική διανομής μερισμάτων καθώς και τη βελτιωμένη ποιότητα του ενεργητικού.

Έτσι, η χρηματιστηριακή επαναλαμβάνει τη σύσταση «αγοράς» για όλες τις τράπεζες, αναμένοντας αναβαθμίσεις στις αξιολογήσεις τους και χαμηλότερο κόστος ιδίων κεφαλαίων (CoE), με την Τράπεζα Πειραιώς να παραμένει η κορυφαία της επιλογή δεδομένης της ισχυρής εκτέλεσης του επιχειρηματικού της σχεδίου και του ελκυστικού προφίλ κινδύνου/απόδοσης.

Η Eurobank Equities αύξησε τις εκτιμήσεις για τα προσαρμοσμένα κέρδη της διετίας 2023-25 από 4% έως 16% για να αποτυπώσει τη βελτιωμένη καθοδήγηση για τα επιτοκιακά έσοδα (NII) και τις τάσεις του 3ου τριμήνου του 2023.

Επιπλέον, εξακολουθεί να αναμένει σταθερή αύξηση της παραγωγής προμηθειών (5% ετησίως για την περίοδο 2023-25), ενισχυμένη από τα ισχυρά μακροοικονομικά μεγέθη και τις ισχυρές δραστηριότητες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, με τα λειτουργικά κόστη να παραμένουν υπό έλεγχο (δείκτες αποδοτικότητας στην περιοχή 35-38%).

Επιπλέον, το κόστος κινδύνου (CoR) αναμένεται να μειωθεί σταδιακά (στο 0,61% έως το 2025), αντανακλώντας τη βελτίωση της ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων.

Συνολικά, η Eurobank Equities εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι έτοιμες να πλοηγηθούν αποτελεσματικά στις μειώσεις των επιτοκίων, όντας προετοιμασμένες για βιώσιμο RoTE >10-11% μετά το 2025 (και 11-15% το 2024).

Αυτό, σε συνδυασμό με την ισχυρή παραγωγή κεφαλαίων (>250 μ.β. έως το 2025) θα επιτρέψει την επανέναρξη της διανομής μερισμάτων, με τις πληρωμές να διαμορφώνονται στο 17 - 27% των κερδών κατά το 2023-25.

Google news logo Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

DBRS
ΑΓΟΡΕΣ

Επενδυτική βαθμίδα από την DBRS στη Eurobank

Ο οίκος τονίζει ότι ο όμιλος έχει μειώσει σημαντικά τους κινδύνους που ενυπάρχουν στον ισολογισμό του τα τελευταία χρόνια λόγω μιας μαζικής διαδικασίας εκκαθάρισης δανείων και της ενίσχυσης των επιπέδων κάλυψης των δανείων του.