bonds_corp
Πηγή: Shutterstock

Πρώτη φορά κάτω από 1% η απόδοση του 10ετούς ομολόγου

Ως το 0,956% έπεσε σήμερα η απόδοση του 10ετούς ομολόγου στη δευτερογενή αγορά, υποχωρώντας για πρώτη φορά στην ιστορία κάτω από το 1%.

Σε μια εξέλιξη με μεγάλο συμβολισμό για τη βελτίωση των συνθηκών στην ελληνική οικονομία, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου υποχώρησε σήμερα, μετά το μεσημέρι, σε επίπεδο χαμηλότερο του 1%, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούν ότι το ράλι τιμής δεν θα σταματήσει σύντομα, δεδομένου ότι επίκεινται αναβαθμίσεις της χώρας από τους οίκους αξιολόγησης, που θα ανοίξουν την «πύλη εισόδου» στο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.

Όπως φαίνεται στο γράφημα, η απόδοση του 10ετούς τίτλου του Δημοσίου είχε διαμορφωθεί πριν από λίγο στη δευτερογενή αγορά στο 0,963%, ενώ νωρίτερα είχε υποχωρήσει ακόμη χαμηλότερα, στο 0,956%. Ακόμη και σε αυτό το επίπεδο, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς είναι υψηλή, σε σχέση με συγκρίσιμες αποδόσεις τίτλων χωρών της ευρωζώνης. Για παράδειγμα, το πορτογαλικό 10ετές διαπραγματεύεται χαμηλότερα και από το 0,30% -στο 0,245% σήμερα.

Η ιστορική πτώση απόδοσης κάτω από 1%

10etes

 

Όπως είχε γράψει το Business Daily τις προηγούμενες ημέρες, νέα δυναμική δημιουργεί στη διαπραγμάτευση των ελληνικών ομολόγων στη δευτερογενή αγορά η παρέμβαση της Κριστίν Λαγκάρντ, που θύμισε στους επενδυτές την προοπτική ένταξης της Ελλάδας στο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της κεντρικής τράπεζας, οδηγώντας σήμερα σε νέα ιστορικά χαμηλά τις αποδόσεις, με την απόδοση του 10ετούς τίτλου αναφοράς να πλησιάζει πλέον στο εξαιρετικά σημαντικό συμβολικό όριο του 1%.

Η δήλωση της Κριστίν Λαγκάρντ στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο δεν προκάλεσε βεβαίως έκπληξη, αφού η αγορά γνωρίζει ότι τα ελληνικά ομόλογα πιθανότατα θα γίνουν επιλέξιμα για το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, όταν η χώρα αναβαθμισθεί από τους οίκους αξιολόγησης στην επενδυτική βαθμίδα.

Ο αρκετά θετικός τόνος της δήλωσής, όμως («αν η κατάσταση συνεχίσει να βελτιώνεται και με βάση τα κριτήρια που εφαρμόζουμε σε όλες αυτές τις αγορές, είμαι αρκετά βέβαιη ότι τα ελληνικά ομόλογα θα γίνουν και αυτά επιλέξιμα», είπε η πρόεδρος της ΕΚΤ) οδηγεί τους επενδυτές να περιμένουν πλέον ότι τα ελληνικά ομόλογα μπορεί να γίνουν επιλέξιμα νωρίτερα από το αναμενόμενο.

Άλλωστε, μετά την αναβάθμιση – έκπληξη από τον οίκο Fitch, το βασικό σενάριο της αγοράς για αναβάθμιση στην επενδυτική βαθμίδα το δεύτερο εξάμηνο του 2021 δίνει τη θέση του σε μια πιο αισιόδοξη προοπτική, για αναβάθμιση από την Fitch, που ήδη δίνει βαθμολογία μόνο δύο κλιμάκια χαμηλότερα από το investment grade, μέσα στο πρώτο εξάμηνο του 2021. Υπενθυμίζεται ότι, με βάση τους κανονισμούς της ΕΚΤ, αρκεί η αναβάθμιση από έναν αναγνωρισμένο οίκο για να ενταχθεί μια χώρα στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE).

Για την αγορά, αυτή η αλλαγή προοπτικής είναι σημαντική, καθώς φέρνει πιο κοντά την προοπτική εισόδου ενός πανίσχυρου αγοραστή στην αγορά των ελληνικών τίτλων, δηλαδή της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, η οποία αγοράζει τίτλους αξίας 60 δισ. ευρώ το μήνα και μπορεί να αγοράσει μέχρι το 1/3 του διαπραγματεύσιμου χρέους κάθε χώρας (προσοχή: αυτό σημαίνει ότι το μεγαλύτερο μέρος του ελληνικού χρέους δεν είναι επιλέξιμο για αγορά, επειδή αποτελεί δάνεια του επίσημου τομέα και όχι δάνεια που αντλήθηκαν από την αγορά με έκδοση διαπραγματεύσιμων τίτλων).

Με αυτά τα δεδομένα, η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε αγορές ομολόγων αξίας αρκετών δισεκατομμυρίων, που σε μια «ρηχή» αγορά, όπως αυτή των ελληνικών ομολόγων, εκτιμάται ότι θα έχουν πολύ ισχυρή επίδραση, ενισχύοντας τις τιμές και πιέζοντας περαιτέρω τις αποδόσεις.

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

ΑΓΟΡΕΣ

Πυροσβεστική παρέμβαση της ΕΚΤ στην ιταλική αγορά ομολόγων

Σαφές μήνυμα της κεντρικής τράπεζας στην αγορά με παρέμβαση μόλις η απόδοση του 10ετούς πλησίασε επικίνδυνα στο 3%. Αγωνία για την τύχη της Ιταλίας, που αντιμετωπίζει την προοπτική μεγάλης ύφεσης.