Θετικές παραμένουν οι εκτιμήσεις της Pantelakis Securities για τις ελληνικές τράπεζες, παρά το γεγονός ότι σαφέστατα η επιδημία του κοροναϊού μπορεί να αποτελέσει τροχοπέδη στα σχέδιά τους για επίτευξη περισσότερο ισορροπημένων ισολογισμών και μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων.
Όπως αναφέρει σε έκθεσή της η ελληνική χρηματιστηριακή εταιρεία, κορυφαίες επιλογές της είναι η Εθνική Τράπεζα και η Eurobank, αν και προχωρά σε μείωση των τιμών στόχων αλλά διατηρεί αμετάβλητες τις εκτιμήσεις για την κερδοφορία των τεσσάρων συστημικών τραπεζών.
Ειδικότερα, η τιμή στόχος για την Εθνική μειώνεται στα 3,30 ευρώ (από 3,35 πριν), για την Eurobank στα 0,95 ευρώ (από 1,10), για την Alpha Bank στα 1,90 ευρώ (από 1,91 ευρώ) και για την Τράπεζα Πειραιώς στα 2,55 ευρώ (από 3,05 ευρώ πριν).
Με δεδομένες τις παραπάνω τιμές- στόχους είναι σαφές ότι αναμένεται υπέρ-απόδοση για την Εθνική, με τη Eurobank να έχει περιθώρια ανόδου 50% σε σύγκριση με τα τρέχοντα επίπεδα και την Alpha Bank να μπορεί να ενισχυθεί κατά 21%.
Έτος – σταθμός το 2020
Παράλληλα τονίζεται ότι το 2020 αποτελεί ένα έτος – σταθμό για τις ελληνικές τράπεζες, καθώς καλούνται, μέσω και του Σχεδίου «Ηρακλής», να καθαρίσουν τους ισολογισμούς τους, αν και υπάρχουν αρκετοί κίνδυνοι που θα μπορούσαν να εμφανιστούν στη διαδικασία αυτής της εκκαθάρισης. Αν και οι τραπεζικές μετοχές έχουν χάσει το 30% της αξίας τους λόγω και του κοροναϊού, διατηρείται η αισιόδοξη οπτική ότι μπορούν να ανακάμψουν σημαντικά το επόμενο διάστημα.
Όπως προαναφέρθηκε οι μετοχές των ΕΤΕ και Eurobank παραμένουν οι κορυφαίες επιλογές τους, με την Alpha Bank να ενισχύει σταθερά την «ελκυστικότητά» της, καθώς διαθέτει κεφάλαια υψηλής ποιότητας κάτι που ισορροπεί το γεγονός ότι καταγράφει βραδύτερη διαδικασία μείωσης των κινδύνων από τα επισφαλή δάνεια.
Το βασικό για τις ελληνικές τράπεζες, συνεχίζει η ελληνική χρηματιστηριακή, είναι να υπάρξει εμπροσθοβαρής διόρθωση των ισολογισμών, με στόχο άνω του 50% των μη εξυπηρετούμενων δανείων να έχουν «αφαιρεθεί» από αυτούς έως τα τέλη του 2020.
Αναφορικά με το τι θα πρέπει να εξετάσουν οι επενδυτές η Pantelakis τονίζει ότι υπάρχουν αρκετά σημεία που θα πρέπει να προσεχθούν. Το τραπεζικό σύστημα είναι στενά συνδεδεμένο με το ευρύτερο μακροοικονομικό περιβάλλον και την τιμολόγηση στον λόγο εξασφαλίσεων προς NPEs.
Σαφώς η χαλάρωση των ανησυχιών για τον κοροναϊό μπορεί να στηρίξει ένα ανοδικό ξέσπασμα των τραπεζικών μετοχών, ενώ εντός Απριλίου αναμένεται το νέο πτωχευτικό σύστημα, βάει του οποίου θα υπάρξει εκκαθάριση αρκετών μη εξυπηρετούμενων δανείων. Επίσης η αντιμετώπιση του ζητήματος του DTC (χωρίς να ενεργοποιηθούν οι ρήτρες περί κρατικής βοήθειας) θα μπορούσε να απελευθερώσει τον τομέα, βάζοντας την κρίση σταθερά πίσω του.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
