Το ενδεχόμενο αναθεώρησης του κανόνα που δεν επιτρέπει να ενταχθεί η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά σε λίστα παρακολούθησης για αναβάθμιση στις ανεπτυγμένες αγορές αφήνει ανοικτό ο οίκος MSCI με την αποψινή του ανακοίνωση για την τριμηνιαία αξιολόγηση του ΧΑ.
Η MSCI, όπως αναμενόταν, δεν ενέταξε το ΧΑ σε λίστα παρακολούθησης για αναβάθμιση, παρότι αναγνωρίζει πρόοδο σε βασικά κριτήρια που αφορούν την προσβασιμότητα, ενώ τονίζει ότι πληρούνται ήδη και τα οικονομικά κριτήρια ανάπτυξης για να επανέλθει το ΧΑ στις ανεπτυγμένες αγορές.
Όπως σημειώνεται στην ανακοίνωση,, το ΧΑ δεν πληροί τον κανόνα για τις απαιτήσεις μεγέθους και ρευστότητας της αγοράς, όπως αναμορφώθηκε πρόσφατα με την εισαγωγή κανόνα διατηρησιμότητας.
Με απλά λόγια,, αυτός ο κανόνας ορίζει ότι χρειάζονται τουλάχιστον πέντε μετοχές που να πληρούν τα κριτήρια των ανεπτυγμένων αγορών, όσον αφορά το μέγεθός τους (κεφαλαιοποίηση σε ελεύθερη διασπορά), τουλάχιστον για περίοδο οκτώ τριμήνων. Σήμερα στο ΧΑ υπάρχει αυτός ο αριθμός των εταιρειών, όχι όμως σε βάθος διετίας.
Ο οίκος MSCI θέτει σε αμφισβήτηση αυτόν τον κανόνα, σημειώνοντας ότι πλέον οι αγορές της Ευρώπης αντιμετωπίζονται στην κατάρτιση δεικτών ενιαία και πιθανόν, σε αυτό το πλαίσιο, να μην έχει την ίδια αξία ο κανόνας της διατηρησιμότητας.
Έτσι, ο οίκος καλεί τους συμμετέχοντας στην αγορά να υποβάλουν τις παρατηρήσεις τους γι' αυτό το θέμα, αφήνοντας ανοικτό το ενδεχόμενο να πάψει στο άμεσο μέλλον να εφαρμόζεται για την Ελλάδα ο κανόνας της διατηρησιμότητας, ώστε η αγορά να αναβαθμισθεί στις ανεπτυγμένς.
«Στο πλαίσιο αυτό, η MSCI ζητά ανατροφοδότηση από τους συμμετέχοντες στην αγορά σχετικά με το εάν ο κανόνας διατηρησιμότητας βάσει των προτύπων Απαιτήσεων Μεγέθους και Ρευστότητας θα πρέπει να εφαρμόζεται στις ευρωπαϊκές αγορές, όπως η Ελλάδα, κατά τη διάρκεια διαβουλεύσεων για ενδεχόμενη ανακατάταξή τους στην κατηγορία των Αναπτυγμένων Αγορών», αναφέρει η ανακοίνωση.
Η ανακοίνωση του οίκου MSCI
Κατόπιν συνεχών βελτιώσεων και μεταρρυθμίσεων από τις ελληνικές αρχές, οι οποίες έχουν υιοθετηθεί και δοκιμαστεί από τους συμμετέχοντες στην αγορά, αναγνωρίστηκαν βελτιώσεις στα κριτήρια Εκκαθάρισης και Διακανονισμού, Δανεισμού Μετοχών και Ανοιχτών Πωλήσεων στο πλαίσιο της Ανασκόπησης της Προσβασιμότητας των Αγορών για το 2025.
Η ελληνική αγορά έχει σημειώσει πρόοδο στην ευθυγράμμιση με τα πρότυπα προσβασιμότητας που παρατηρούνται συνήθως στις Αναπτυγμένες Αγορές της Ευρώπης. Επιπλέον, η Ελλάδα πληροί τα οικονομικά κριτήρια ανάπτυξης για την κατάταξη στις Αναπτυγμένες Αγορές.
Μετά τις αλλαγές που εφαρμόστηκαν στις Απαιτήσεις Μεγέθους και Ρευστότητας του Πλαισίου Κατάταξης Αγορών της MSCI, έχει εισαχθεί κανόνας διατηρησιμότητας (persistency rule), ο οποίος απαιτεί έναν ελάχιστο αριθμό πέντε εταιρειών που να πληρούν τα κριτήρια του Δείκτη Προτύπων Αναπτυγμένων Αγορών, διατηρώντας αυτήν την κατάσταση για μια παρατεταμένη χρονική περίοδο, προκειμένου να εξεταστεί αναβάθμιση κατηγορίας.
Η Ελλάδα δεν πληρούσε τις νέες απαιτήσεις διατηρησιμότητας Μεγέθους και Ρευστότητας κατά τη στιγμή της Ανασκόπησης Κατάταξης Αγορών της MSCI για το 2025.
Ωστόσο, η MSCI αντιμετωπίζει τις ευρωπαϊκές χώρες που έχουν καταταγεί στις Ανεπτυγμένες Αγορές ως ενιαία οντότητα για σκοπούς κατάρτισης και συντήρησης δεικτών.
Αυτή η προσέγγιση αντανακλά τον υψηλό βαθμό ενοποίησης που παρατηρείται στις ευρωπαϊκές αγορές μετοχών, περιλαμβάνοντας εναρμονισμένες υποδομές αγοράς, κανονιστική ευθυγράμμιση και διασυνοριακή προσβασιμότητα.
Επιπλέον, λαμβάνει υπόψη την οπτική πολλών διεθνών θεσμικών επενδυτών, οι οποίοι ολοένα και περισσότερο βλέπουν την Ευρώπη των Αναπτυγμένων Αγορών ως ένα συνεκτικό και ενοποιημένο επενδυτικό τοπίο.
Στο πλαίσιο αυτό, η MSCI ζητά ανατροφοδότηση από τους συμμετέχοντες στην αγορά σχετικά με το εάν ο κανόνας διατηρησιμότητας βάσει των προτύπων Απαιτήσεων Μεγέθους και Ρευστότητας θα πρέπει να εφαρμόζεται στις ευρωπαϊκές αγορές, όπως η Ελλάδα, κατά τη διάρκεια διαβουλεύσεων για ενδεχόμενη ανακατάταξή τους στην κατηγορία των Αναπτυγμένων Αγορών.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
