Αναλυτές της Deutsche Bank αναβάθμισαν την πρόβλεψή τους για την πορεία του χρυσού το επόμενο έτος, εκτιμώντας ότι η πρόσφατη άνοδος του πολύτιμου μετάλλου έχει «περιθώριο για περαιτέρω ενίσχυση».
Καταλύτες θεωρούνται τόσο η προοπτική χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής στις ΗΠΑ όσο και οι αβεβαιότητες γύρω από την ανεξαρτησία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed).
Σύμφωνα με σημείωμα προς τους πελάτες, η ομάδα αναλυτών υπό τον Μάικλ Χσουέ ανέβασε την εκτίμηση για τον μέσο όρο τιμής χρυσού το 2026 στα 4.000 δολάρια/ουγγιά, από 3.700 δολάρια προηγουμένως.
Η κίνηση έρχεται λίγο μετά την άνοδο της τιμής spot στα 3.700 δολάρια/ουγγιά, με ώθηση από τις προσδοκίες ότι η Fed θα προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων κατά τουλάχιστον 25 μονάδες βάσης στο τέλος της συνεδρίασης αυτής της εβδομάδας.
Παραδοσιακά, χαμηλότερα επιτόκια ευνοούν τον χρυσό, καθώς μειώνεται το κόστος ευκαιρίας, αποδυναμώνεται το δολάριο και ενισχύεται η εικόνα του ως αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού και των κινδύνων.
Ωστόσο, οι αγορές παρακολουθούν με ανησυχία την πιθανή παρέμβαση της κυβέρνησης Τραμπ στην ανεξαρτησία της Fed. Ο Αμερικανός πρόεδρος έχει κατηγορήσει επανειλημμένα την κεντρική τράπεζα ότι «κινείται με βραδύτητα» στις μειώσεις επιτοκίων, στοχοποιώντας προσωπικά τον πρόεδρο Τζερόμ Πάουελ.
Παράλληλα, προσπάθησε να απομακρύνει τη διοικητή Λίζα Κουκ λόγω ζητημάτων ιδιοκτησιακών συναλλαγών, με ομοσπονδιακό εφετείο να μπλοκάρει την ενέργεια αυτή. Ο Λευκός Οίκος αναμένεται να προσφύγει στο Ανώτατο Δικαστήριο.
«Η συνεχιζόμενη αμφισβήτηση της ανεξαρτησίας της Fed και οι αλλαγές στη σύνθεση της νομισματικής επιτροπής δημιουργούν αβεβαιότητα για το πώς θα διαμορφωθούν οι αποφάσεις πολιτικής το επόμενο έτος», ανέφεραν οι αναλυτές.
Παράλληλα, η επίσημη ζήτηση για χρυσό διατηρείται σε διπλάσια επίπεδα σε σχέση με τον μέσο όρο της περιόδου 2011-2021, κυρίως λόγω Κίνας.
Πρόσφατα στοιχεία κατέγραψαν αύξηση 126,8% στις καθαρές εισαγωγές χρυσού μέσω Χονγκ Κονγκ τον Ιούλιο σε σύγκριση με τον Ιούνιο, ενώ η κινεζική κεντρική τράπεζα ενίσχυσε τα αποθέματά της σε χρυσό.
Συνολικά, η παγκόσμια ζήτηση χρυσού (συμπεριλαμβανομένων των εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών) αυξήθηκε 3% σε ετήσια βάση στο δεύτερο τρίμηνο, φθάνοντας τους 1.248,8 τόνους. Η επενδυτική ζήτηση σημείωσε ακόμη πιο εντυπωσιακή άνοδο, κατά 78% σε ετήσια βάση.
Παρά τις θετικές εκτιμήσεις, η Deutsche Bank προειδοποιεί για πιθανούς αντίθετους ανέμους. Μεταξύ αυτών, οι ισχυρές αποδόσεις των μετοχών, η σταδιακή αποσαφήνιση της εμπορικής πολιτικής Τραμπ, η μείωση των αναγκών για νέες θέσεις εργασίας λόγω περιορισμού της μετανάστευσης, αλλά και το ενδεχόμενο η Fed να επιλέξει τελικά να μην προχωρήσει σε περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων το 2026.
Επιπλέον, όπως υπενθύμισαν οι αναλυτές, «το τέταρτο τρίμηνο παραδοσιακά αποτελεί την ασθενέστερη περίοδο για τον χρυσό».
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
