Η Citi διατηρεί ουδέτερη σύσταση για τη μετοχή της Jumbo, με τιμή-στόχο τα 27 ευρώ, μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του 2025.
Σύμφωνα με την έκθεση, τα αποτελέσματα κινήθηκαν σε γενικές γραμμές κοντά στις εκτιμήσεις, ωστόσο τα κέρδη ανά μετοχή ήταν περίπου 2% χαμηλότερα από τις προβλέψεις, ενώ η διοίκηση επανέλαβε τη συγκρατημένη καθοδήγηση για το 2026.
Οι πωλήσεις της Jumbo το 2025 αυξήθηκαν κατά 7,2% σε ετήσια βάση, εξέλιξη που, όπως αναφέρει η Citi, δεν αποτέλεσε έκπληξη, καθώς ήταν συμβατή με τις προηγούμενες ενημερώσεις της εταιρείας.
Οι πωλήσεις ανά κατάστημα ενισχύθηκαν κατά 5%, ενώ οι πωλήσεις προς συνεργάτες franchise αυξήθηκαν κατά 30% στο σύνολο της χρήσης.
Ανθεκτική ζήτηση στην Ελλάδα, αλλά με πίεση στα περιθώρια
Στην Ελλάδα, εξαιρουμένων των χονδρικών πωλήσεων, οι λιανικές πωλήσεις επιτάχυναν στο 6,4% το 2025, από 3,6% το 2024. Η Citi σημειώνει ότι η εικόνα της ζήτησης παρέμεινε ανθεκτική, παρά τις πιέσεις στα περιθώρια κέρδους.
Το μικτό περιθώριο κέρδους διαμορφώθηκε στο 54,7%, μειωμένο κατά 0,9 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με το 2024.
Σύμφωνα με την έκθεση, η πίεση ήταν μικρότερη στο δεύτερο εξάμηνο, καθώς η ισχυρότερη ισοτιμία του ευρώ στήριξε το κόστος πωληθέντων.
Ισχυρές ταμειακές ροές παρά την πίεση στην κερδοφορία
Η Jumbo, όπως αναφέρει η Citi, επισήμανε και την αρνητική επίδραση από την αυξανόμενη συμμετοχή των χονδρικών πωλήσεων.
Τα EBITDA αυξήθηκαν κατά 2,8%, στα 436 εκατ. ευρώ, με περιθώριο EBITDA 35,4%, μειωμένο κατά 1,5 ποσοστιαία μονάδα.
Τα καθαρά κέρδη παρέμειναν ουσιαστικά αμετάβλητα στα 320 εκατ. ευρώ, περίπου 2% χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις της Citi και της αγοράς, κυρίως λόγω ελαφρώς χαμηλότερης λειτουργικής κερδοφορίας και υψηλότερου φορολογικού συντελεστή.
Η Citi στέκεται θετικά στη δημιουργία ταμειακών ροών. Η καθαρή ταμειακή θέση της Jumbo βελτιώθηκε κατά περίπου 100 εκατ. ευρώ, στα 473 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025, ενώ οι ελεύθερες ταμειακές ροές παρέμειναν ισχυρές, κοντά στα 250 εκατ. ευρώ ή στο 20% των πωλήσεων.
Μέρισμα αυξημένο, αλλά προσεκτική καθοδήγηση για το 2026
Για τα μερίσματα, η Jumbo ανακοίνωσε διανομή 0,70 ευρώ ανά μετοχή για τη χρήση 2025, επιπλέον των 0,50 ευρώ που καταβλήθηκαν τον Μάρτιο του 2026.
Έτσι, το συνολικό μέρισμα του 2026 διαμορφώνεται στα 1,20 ευρώ ανά μετοχή, περίπου 20% υψηλότερα από τα επίπεδα του 2025, αλλά χαμηλότερα από την υπόθεση της Citi για συνολική διανομή 1,50 ευρώ.
Για το 2026, η διοίκηση επανέλαβε την πρόβλεψη για αύξηση πωλήσεων περίπου 5% και καθαρά κέρδη 310-320 εκατ. ευρώ, δηλαδή από μηδενική έως ελαφρώς αρνητική μεταβολή σε σχέση με το 2025.
Παράλληλα, η Jumbo σχεδιάζει την προσθήκη ενός νέου καταστήματος στη Ρουμανία, ενώ εξετάζει την επέκταση της ψηφιακής της παρουσίας σε νέες αγορές, με πιθανή έναρξη ηλεκτρονικού καταστήματος στην Τουρκία προς το τέλος του 2026.
«Βλέπουμε τα αποτελέσματα του 2025 ως μικτά», αναφέρει η Citi, επισημαίνοντας ότι η εικόνα των πωλήσεων ήταν σταθερή και οι ταμειακές ροές ισχυρές, αλλά τα περιθώρια κέρδους υποχώρησαν και η καθοδήγηση για το 2026 παραμένει προσεκτική.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
