Ακόμη και οι «σκληροί» κεντρικοί τραπεζίτες του Ευρωσυστήματος, όπως ο επικεφαλής της ολλανδικής κεντρικής τράπεζας, αναγνωρίζουν πλέον τη σημαντική υποχώρηση του πληθωρισμού και προαναγγέλλουν γρήγορο τέλος στις αυξήσεις επιτοκίων, δίνοντας σήμερα ισχυρή ώθηση στις τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων.
Ο Ολλανδός κεντρικός τραπεζίτης, Κλας Κνοτ, που θεωρείται ως ένας από τους εκπροσώπους της πτέρυγας των «γερακιών» στο Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ, δήλωσε σήμερα (στην τηλεόραση του Bloomberg) ότι η νομισματική σύσφιξη πέρα από τη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας είναι κάθε άλλο παρά εγγυημένη, αφήνοντας έτσι να εννοηθεί ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε σύντομα να σταματήσουν την άνευ προηγουμένου εκστρατεία αύξησης των επιτοκίων.
«Για τον Ιούλιο νομίζω ότι είναι μια αναγκαιότητα (σ.σ.η αύξηση των επιτοκίων), για οτιδήποτε πέρα από τον Ιούλιο θα ήταν το πολύ μια πιθανότητα, αλλά σε καμία περίπτωση μια βεβαιότητα», δήλωσε ο Κνοτ. «Από τον Ιούλιο και μετά, νομίζω ότι πρέπει να παρακολουθούμε προσεκτικά τι μας λένε τα δεδομένα σχετικά με την κατανομή των κινδύνων που περιβάλλουν το βασικό σενάριο».
Οι παρατηρήσεις αυτές, όπως σημειώνει το Bloomberg, σηματοδοτούν ότι οι προσδοκίες της αγοράς για δύο ακόμη αυξήσεις του επιτοκίου καταθέσεων κατά ένα τέταρτο της μονάδας, στο 4%, μπορεί να είναι υπερβολικές. Έτσι, στις αγορές παρατηρήθηκε σήμερα ισχυρή ανοδική κίνηση τιμών των ομολόγων και υποχώρηση του ευρώ έναντι του δολαρίου από τα υψηλά ενάμιση έτους, καθώς οι traders άρχισαν να προσαρμόζονται στην προοπτική ότι το καταληκτικό επιτόκιο θα ανέλθει στο 3,75% και όχι στο 4%.
Η απόδοση των 10ετών γερμανικών τίτλων υποχώρησε έως και 7 μονάδες βάσης στο 2,41%, που είναι χαμηλό δύο εβδομάδων. Το κοινό νόμισμα διαπραγματευόταν σχεδόν αμετάβλητο από χθες, στα 1,1243 δολάρια, ενώ πριν τις δηλώσεις του Κνοτ κέρδιζε νωρίτερα έως και 0,4%. Η απόδοση των ελληνικών 10ετών ομολόγων «βούτηξε» έως και λίγο χαμηλότερα από το 3,80%, ενώ χθες είχε ανεβεί έως και στο 3,94%.
«Η αγορά ήταν πολύ πεπεισμένη για ένα τερματικό επιτόκιο 4% μετά τη συνεδρίαση του Ιουνίου και τώρα αρχίζει να συνειδητοποιεί ότι υπάρχει σημαντική αβεβαιότητα για τον Σεπτέμβριο», δήλωσε στο Bloomberg ο Τεοφίλ Λεγκράντ, στρατηγικός αναλυτής της Natixis. «Εάν τα "γεράκια" αρχίζουν επίσης να μιλούν για αβεβαιότητα, το τερματικό επιτόκιο στο 3,75% είναι μια πραγματική πιθανότητα», πρόσθεσε. Πάντως, το Bloomberb Economics εξακολουθεί να θεωρεί πιθανότερο ένα τερματικό επιτόκιο στο 4%.
Η ανακοίνωση πολιτικής που θα εκδώσει η ΕΚΤ στις 27 Ιουλίου μπορεί να περιέχει περισσότερες ενδείξεις για το πού κατευθύνεται το κόστος δανεισμού. Ενώ ορισμένα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου έχουν πει ότι οι αυξήσεις μπορεί να χρειαστεί να συνεχιστούν μέχρι το φθινόπωρο για να μειωθεί ο υποκείμενος πληθωρισμός, άλλοι ανησυχούν για την οικονομία των 20 κρατών της ευρωζώνης, η οποία μάχεται να βγει από την ύφεση.
Ο πληθωρισμός θα καθοδηγήσει τα επόμενα βήματα της ΕΚΤ και μέχρι στιγμής καταγράφεται σημαντική μείωση, αλλά διατηρούνται και οι πιέσεις όσον αφορά τον πυρήνα του πληθωρισμού. Ο Κνοτ εμφανίσθηκε συγκρατημένα αισιόδοξος για αυτό, τονίζοντας: «Φαίνεται ότι ο υποκείμενος πληθωρισμός έχει σταθεροποιηθεί», δήλωσε σήμερα από την Ινδία, όπου συνεδριάζουν οι κεντρικοί τραπεζίτες του G20. «Αλλά τους επόμενους μήνες θα θέλαμε να δούμε λίγο πιο αποφασιστικά στοιχεία για σημαντική μείωση», πρόσθεσε.
Ο διοικητής της Τράπεζας της Ιταλίας, Ιγκνάσιο Βίσκο, που τοποθετείται στην πλευρά των «περιστεριών» και έχει συστήσει προσεκτικές αυξήσεις στα επιτόκια, δήλωσε από την Ινδία ότι ο πληθωρισμός μπορεί να μειωθεί πιο γρήγορα από ό,τι προέβλεπε η ΕΚΤ τον περασμένο μήνα. Ο Κνοτ χαρακτήρισε την άποψη ότι ο πληθωρισμός μπορεί να μειωθεί στον στόχο του 2% το 2024, αντί για το 2025, όπως προβλέπει σήμερα η ΕΚΤ, «αισιόδοξη».
Από την πλευρά του, ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας τόνισε την περασμένη εβδομάδα ότι ακόμη και η αύξηση επιτοκίων του Ιουλίου θα πρέπει να εξετασθεί με μεγάλη προσοχή και με βάση τα στοιχεία. Επανέλαβε ότι θα εκπλαγεί αν υπάρξουν αυξήσεις μετά τον Σεπτέμβριο, ενώ τόνισε ότι και για τον Σεπτέμβριο, αλλά ακόμη και για τον Ιούλιο η ΕΚΤ θα πρέπει να εξετάσει πολύ προσεκτικά τα δεδομένα πριν προχωρήσει σε μια αύξηση, καθώς παρατηρείται σημαντική κάμψη του πληθωρισμού και επιβράδυνση της οικονομίας.
«Υπάρχουν καλά νέα για τον πληθωρισμό και ενδείξεις ότι ακόμη και ο πυρήνας θα συνεχίσει να πέφτει. Γνωρίζουμε ότι ο πυρήνας υστερεί σε σχέση με τον μετρούμενο πληθωρισμό. Εν τω μεταξύ, η οικονομία είναι αδύναμη. Επομένως, πρέπει να είμαστε πολύ συνετοί. Γι’ αυτό λέω ότι πρέπει να ακολουθήσουμε μια προσέγγιση που εξαρτάται από τα δεδομένα τον Σεπτέμβριο και γι' αυτό είμαι πολύ, πολύ αγνωστικιστής για το ενδεχόμενο αύξησης επιτοκίων τότε», τονίζει ο κ. Στουρνάρας.
Σχετικά με τον Ιούλιο και απαντώντας σε ερώτηση αν είναι πραγματικά απαραίτητη μια αύξηση των επιτοκίων, ο κ. Στουρνάρας αναφέρει: «Θίγετε ένα πολύ σημαντικό ζήτημα εδώ. Βασιζόμαστε σε δεδομένα, πρέπει να επανεξετάσουμε τα στοιχεία πολύ προσεκτικά τον Ιούλιο, ιδίως την αποδυνάμωση της οικονομικής δραστηριότητας». Όπως διευκρινίζει, η ΕΚΤ θα μπορούσε να αλλάξει κατεύθυνση και να αναιρέσει την καθοδήγηση που έχει δώσει για αύξηση τον Ιούλιο. «Αν οι εξελίξεις δείξουν ότι δεν είναι απαραίτητο, δεν θα το κάνουμε», αναφέρει ο κ. Στουρνάρας και προσθέτει: «Δεν υπάρχει καμία ιερή υπόσχεση. Βασιζόμαστε στα δεδομένα. Αυτό είναι που έχει σημασία. Και έχουμε χρησιμοποιήσει εκφράσεις για τον Ιούλιο όπως "πιθανό". Αλλά τα δεδομένα έχουν πλέον γίνει πιο αδύναμα».
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
