Εκτός της παγκόσμιας δεκάδας των μεγαλύτερων assets σε κεφαλαιοποίηση βρέθηκε ξανά το bitcoin, πιο δημοφιλές crypto, καθώς το τελευταίο sell-off το έσπρωξε χαμηλότερα στην κατάταξη, κάτω από την Tesla του Έλον Μασκ και πίσω από τη Saudi Aramco.
Η πρόσφατη υποχώρηση του bitcoin αποδίδεται σε έναν συνδυασμό παραγόντων που επιβάρυναν συνολικά το κλίμα στις αγορές.
Πρώτον, η ενίσχυση του δολαρίου και η αναζωπύρωση των προσδοκιών για πιο «σφιχτή» νομισματική πολιτική στις ΗΠΑ, μετά τις εξελίξεις γύρω από την ηγεσία της Fed, αύξησαν την πίεση στα assets υψηλότερου ρίσκου.
Δεύτερον, σε περιβάλλον έντονης αποστροφής ρίσκου οι επενδυτές στρέφονται κυρίως σε ρευστότητα και δολάριο, γεγονός που μπορεί να πιέζει ακόμη και τα παραδοσιακά «επενδυτικά καταφύγια» όπως ο χρυσός, λόγω margin calls και ισχυρότερου δολαρίου.
Τρίτον, η πτώση επιταχύνθηκε από την εσωτερική δυναμική της αγοράς crypto, καθώς η διάσπαση κρίσιμων τεχνικών επιπέδων σε συνθήκες μειωμένης ρευστότητας ενεργοποίησε μαζικές ρευστοποιήσεις μοχλευμένων θέσεων, ενισχύοντας τον φαύλο κύκλο των πιέσεων.
Σύμφωνα με το CoinDesk, η κεφαλαιοποίηση του bitcoin κινείται πλέον κοντά στα 1,57 τρισ. δολάρια, καθώς η τιμή πέρασε εκ νέου κάτω από το ψυχολογικό όριο των 80.000 δολαρίων, με την αγορά να αποτυπώνει σε πραγματικό χρόνο τη στροφή σε πιο «αμυντικές» τοποθετήσεις.
Η εικόνα αποτυπώνεται και στον πίνακα κατάταξης των μεγαλύτερων assets παγκοσμίως, όπου το bitcoin εμφανίζεται πλέον στην 13η θέση, με κεφαλαιοποίηση 1,577 τρισ. δολάρια και τιμή περίπου 78.956 δολάρια, ενώ στο επταήμερο καταγράφει πτώση -11,51%.
Η απώλεια θέσεων στην κατάταξη είναι ενδεικτική μιας ευρύτερης τάσης: όταν οι συνθήκες ρευστότητας «σφίγγουν» και το ρίσκο τιμολογείται πιο επιθετικά, το bitcoin αντιμετωπίζεται λιγότερο ως «εναλλακτικό νόμισμα» και περισσότερο ως asset υψηλής μεταβλητότητας που πλήττεται πρώτο.
Ισχυρό δολάριο και Fed στο επίκεντρο
Το CoinDesk αποδίδει την ένταση του sell-off στην ενίσχυση του δολαρίου, η οποία ακολούθησε την ανακοίνωση ότι ο Κέβιν Γουόρς προτείνεται για την ηγεσία της Fed. Η αγορά φέρεται να τον αξιολογεί ως πιο αυστηρό απέναντι στον πληθωρισμό, εξέλιξη που τείνει να στηρίζει το αμερικανικό νόμισμα και να πιέζει assets που ευνοούνται από χαλαρότερες χρηματοπιστωτικές συνθήκες.
Σε πρακτικούς όρους, ένα ισχυρότερο δολάριο μειώνει την ελκυστικότητα των εναλλακτικών τοποθετήσεων, ειδικά εκείνων που συνδέονται με αφήγημα «αντιστάθμισης» απέναντι στο fiat χρήμα. Ταυτόχρονα, ενισχύεται η εικόνα ότι οι αγορές μπορεί να κινηθούν σε καθεστώς πιο σφιχτής νομισματικής πολιτικής, με αυξημένη προσοχή στη ρευστότητα και στις αποτιμήσεις.
Η επίδραση, ωστόσο, δεν περιορίστηκε στα κρυπτονομίσματα. Στο ίδιο πλαίσιο, το CoinDesk αναφέρει ότι η κίνηση του δολαρίου «έκοψε» και το ράλι των πολύτιμων μετάλλων.
Ο χρυσός υποχώρησε περίπου 9% σε μία συνεδρίαση, προς επίπεδα λίγο κάτω από τα 4.900 δολάρια, ενώ το ασήμι κατέγραψε εντυπωσιακή πτώση 26,3%, προς τα 85,3 δολάρια. Σε 24ωρη βάση ο χρυσός κινήθηκε στο -8,35%, ενώ το ασήμι στο -25,50%, την ώρα που σε εβδομαδιαία βάση το ασήμι εμφανίζει απώλειες -17,44%.
Το μήνυμα της αγοράς είναι σαφές: σε περιβάλλον ισχυρού δολαρίου και «σφιχτότερης» ανάγνωσης της Fed, ακόμη και τα παραδοσιακά «ασφαλή καταφύγια» μπορούν να δεχθούν πίεση, πόσο μάλλον τα crypto, τα οποία παραμένουν έντονα ευαίσθητα στις μεταβολές του ρίσκου.
Η κατάταξη δείχνει tech-dominance – πιέσεις και στα altcoins
Παρά τη μεταβλητότητα των τελευταίων ημερών, η συνολική εικόνα από την κατάταξη των μεγαλύτερων assets παγκοσμίως δείχνει ότι το «βάρος» της κορυφής παραμένει κυρίως σε μεγάλα τεχνολογικά ονόματα και σε χρηματιστηριακά προϊόντα. Η Nvidia εμφανίζεται τρίτη με αποτίμηση 4,653 τρισ. δολάρια, η Alphabet τέταρτη με 4,086 τρισ., η Apple πέμπτη με 3,834 τρισ. και η Microsoft έκτη με 3,195 τρισ.. Στην πρώτη δεκάδα βρίσκεται και το Vanguard Total Stock Market ETF, με κεφαλαιοποίηση 1,703 τρισ. δολάρια, στοιχείο που υπογραμμίζει τη συνεχιζόμενη κυριαρχία των παραδοσιακών χρηματοοικονομικών προϊόντων έναντι των κρυπτονομισμάτων σε περιόδους πίεσης.
Στο μέτωπο των altcoins, το CoinDesk σημειώνει ότι η διόρθωση ήταν ακόμη πιο έντονη. Το ether υποχώρησε σημαντικά, πέφτοντας στην 56η θέση παγκοσμίως, με κεφαλαιοποίηση λίγο πάνω από τα 300 δισ. δολάρια και απώλειες περίπου 14,5% σε μία εβδομάδα. Η εξέλιξη ενισχύει την εικόνα ότι όταν το bitcoin πιέζεται, τα altcoins –που έχουν μικρότερη ρευστότητα και υψηλότερο ρίσκο– τείνουν να καταγράφουν ακόμη μεγαλύτερες κινήσεις.
Την ίδια στιγμή, το Cointelegraph αποδίδει τη βίαιη πτώση σε μαζικές ρευστοποιήσεις θέσεων με μόχλευση, οι οποίες επιταχύνουν την κίνηση όταν οι τιμές υποχωρούν απότομα. Όπως αναφέρει, το sell-off συνδέθηκε με περίπου 1,6 δισ. δολάρια σε «αναγκαστικά κλεισίματα» ανοδικών θέσεων (long liquidations), καθώς πολλές θέσεις έκλεισαν αυτόματα όταν ενεργοποιήθηκαν τα επίπεδα ρευστοποίησης.
Η συγκεκριμένη δυναμική –μόχλευση, αυτοματοποιημένες ρευστοποιήσεις και χαμηλότερη διάθεση ανάληψης ρίσκου– δημιουργεί ένα περιβάλλον στο οποίο οι πτώσεις μπορούν να γίνουν απότομες και αυτοτροφοδοτούμενες, ειδικά όταν το μακροοικονομικό σκηνικό ευνοεί το δολάριο και περιορίζει την όρεξη για risk-on τοποθετήσεις.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
