DBRS: Αναβάθμιση της Εθνικής Τράπεζας, με σταθερές προοπτικές

Σε αναβάθμιση της Εθνικής Τράπεζας στο ΒΒΒ από ΒΒΒ (Low) προχώρησε ο οίκος αξιολόγησης DBRS, με διατήρηση σταθερών των προοπτικών για την ελληνική τράπεζα. 

Ο οίκος σημειώνει στην έκθεσή του ότι τόσο η αναβάθμιση όσο και οι σταθερές προοπτικές λαμβάνουν υπόψη ότι η ΕΤΕ καταγράφει σταθερά βελτιωμένα επίπεδα κερδοφορίας, ενώ ενισχύει περαιτέρω το προφίλ ποιότητας του ενεργητικού της. Αυτό επέτρεψε στην τράπεζα να συνεχίσει την ενίσχυση των κεφαλαίων της, με αποτέλεσμα να διατηρεί επαρκή κεφαλαιακά αποθέματα άνω των εποπτικών απαιτήσεων. 

Ο οίκος αναμένει ότι η κερδοφορία της ΕΤΕ θα μειωθεί κυρίως λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων και των αυξημένων λειτουργικών εξόδων. Ωστόσο, οι νέοι όγκοι δανείων, σε συνδυασμό με αυξημένα έσοδα από προμήθειες και περαιτέρω μέτρα για την αποδοτικότητα κόστους, αναμένεται να μετριάσουν τις αρνητικές επιπτώσεις. Παράλληλα, η συνεχιζόμενη μείωση του κινδύνου, η υψηλή κάλυψη των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (ΜΕΑ) και η ανάπτυξη των χορηγήσεων, θα επιτρέψουν στην ΕΤΕ να εξισορροπήσει τυχόν αύξηση στις νέες εισροές ΜΕΑ, διασφαλίζοντας σχετική σταθερότητα στο προφίλ ποιότητας ενεργητικού της. Εκτιμάται ότι η ΕΤΕ θα αξιοποιήσει τα πλεονάζοντα κεφάλαιά της, διατηρώντας επαρκή αποθέματα, σύμφωνα με τους στόχους που έχει θέσει η διοίκησή της.

Οι αξιολογήσεις λαμβάνουν επίσης υπόψη την ηγετική θέση της ΕΤΕ στο λιανικό και επιχειρηματικό τραπεζικό τομέα στην Ελλάδα, καθώς και τη σταθερή θέση της σε χρηματοδότηση και ρευστότητα, η οποία στηρίζεται κυρίως σε μια μεγάλη και σταθερή εγχώρια καταθετική βάση. Παρ’ όλα αυτά, οι αξιολογήσεις της Morningstar DBRS αντανακλούν τον μέτριο βαθμό διαφοροποίησης της τράπεζας όσον αφορά το επιχειρηματικό μοντέλο, τις πηγές εσόδων και τη δομή χρηματοδότησης, καθώς και το σημαντικό, αν και μειούμενο, επίπεδο αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTCs) στα ίδια κεφάλαιά της.

Αναφορικά με τους παράγοντες που μπορεί να επηρεάσουν την αξιολόγηση η DBRS σημειώνει ότι: 

• Αναβάθμιση της μακροπρόθεσμης αξιολόγησης θα απαιτούσε αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της ελληνικής οικονομίας, ενώ η τράπεζα θα πρέπει να διατηρήσει ισχυρή κερδοφορία, ποιότητα ενεργητικού και κεφαλαιακή επάρκεια, καθώς και να συνεχίσει να βελτιώνει την ποιότητα των ιδίων κεφαλαίων της.
• Υποβάθμιση των αξιολογήσεων θα μπορούσε να προκύψει από υποβάθμιση της αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας ή σημαντική επιδείνωση της ποιότητας του ενεργητικού ή των επιπέδων κερδοφορίας της τράπεζας.