Την κατά λίγο περισσότερο από 5% αναβάθμιση των εκτιμήσεών της για το προσαρμοσμένο EBITDA του 2026 επιβεβαίωσε πριν από λίγο η διοίκηση της Cenergy κατά την ενημέρωση των αναλυτών, εκφράζοντας αισιοδοξία για σημαντική αύξηση του ανεκτέλεστου υπόλοιπου έργων τόσο στον κλάδο των καλωδίων όσο και στους χαλυβδοσωλήνες.
Ο CFO της εταιρείας, Αλέξανδρος Μπένος, έκανε λόγο για ιδιαίτερα ισχυρή πορεία των νέων παραγγελιών στο πρώτο εξάμηνο, εκτιμώντας ότι το δεύτερο εξάμηνο θα κινηθεί ακόμη καλύτερα, ενισχύοντας περαιτέρω την αναπτυξιακή της δυναμική.
Αυτό που ανέφερε για ακόμη μία φορά ο κ. Μπένος, είναι πως «η στρατηγική μας επικεντρώνεται στη δημιουργία αξίας και όχι απλώς στην αύξηση του όγκου».
Ισχυρά μεγέθη το πρώτο εξάμηνο με οδηγό τα καλώδια
Η εταιρεία κατέγραψε αύξηση του κύκλου εργασιών κατά 13% σε ετήσια βάση, ξεπερνώντας το ορόσημο του 1 δισ. ευρώ και διαμορφώνοντας τα έσοδα στα 1,15 δισ. ευρώ.
Όπως εξήγησε ο κ. Μπένος, το μεγαλύτερο ποσοστό των εσόδων εξακολουθεί να προέρχεται από τα έργα καλωδίων, τα οποία αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 40% του συνολικού κύκλου εργασιών.
Η αύξηση αυτή των εσόδων συνοδεύτηκε από ακόμη μεγαλύτερη βελτίωση της κερδοφορίας, καθώς η λειτουργική κερδοφορία αυξήθηκε κατά 26% σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του 2025, φθάνοντας τα 216 εκατ. ευρώ.
Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 177 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 43% σε σχέση με πέρυσι, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή ανήλθαν στα 0,65 ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 45%.
Υψηλά περιθώρια κέρδους στα καλώδια
Η διοίκηση ανέφερε ότι ο συνδυασμός έργων και προϊόντων οδήγησε τα περιθώρια EBITDA του κλάδου καλωδίων σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα, με στόχο τη διατήρησή τους κοντά στο 18%-19% έως το τέλος της χρονιάς.
Παράλληλα, επανέλαβε ότι η στρατηγική της Ελληνικά Καλώδια παραμένει ισορροπημένη, χωρίς αποκλειστική εστίαση στα μεγάλα έργα, αλλά και χωρίς επιστροφή στα προϊόντα χαμηλής προστιθέμενης αξίας, επιδιώκοντας ανάπτυξη τόσο στα υποβρύχια καλώδια όσο και στα χερσαία προϊόντα.
Θετικές προοπτικές και στους χαλυβδοσωλήνες
Θετικές εμφανίζονται και οι προοπτικές του κλάδου χαλυβδοσωλήνων, καθώς η διοίκηση εκτιμά ότι η αγορά είναι πλέον πιο ελκυστική σε σχέση με ένα χρόνο πριν, κυρίως λόγω της δυνατότητας της εταιρείας να αναλαμβάνει απαιτητικά διεθνή ενεργειακά έργα.
Παράλληλα, επισήμανε ότι οι υψηλότερες τιμές πετρελαίου λειτουργούν υποστηρικτικά για την ανάπτυξη νέων ενεργειακών έργων και, κατά συνέπεια, για τη ζήτηση αγωγών μεταφοράς.
Ιστορικό ρεκόρ για το ανεκτέλεστο έργων, αιχμή η συμφωνία με ΑΔΜΗΕ
Ιδιαίτερη σημασία έχει και η περαιτέρω ενίσχυση του ανεκτέλεστου υπολοίπου παραγγελιών, το οποίο ανήλθε σε περίπου 3,9 δισ. ευρώ, από 3,3 δισ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο, καταγράφοντας νέο ιστορικό υψηλό.
Το σημαντικότερο ορόσημο για την εταιρεία, όπως υπενθύμισε ο κ. Μπένος, ήταν η συμφωνία-πλαίσιο που υπεγράφη μεταξύ της Ελληνικά Καλώδια και του ΑΔΜΗΕ, συνολικής αξίας 1,15 δισ. ευρώ, η οποία αφορά την υλοποίηση τεσσάρων σημαντικών ηλεκτρικών διασυνδέσεων στο βόρειο και ανατολικό Αιγαίο.
Σχεδιασμός για χαμηλότερο CAPEX από το 2027
Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες του πρώτου εξαμήνου διαμορφώθηκαν στα 165 εκατ. ευρώ, ένα ιδιαίτερα σημαντικό ποσό, εκ των οποίων τα 67 εκατ. ευρώ αφορούσαν εγκαταστάσεις εκτός Ελλάδας.
Η διοίκηση ξεκαθάρισε ότι εξετάζει το ενδεχόμενο περαιτέρω επενδύσεων είτε στις Ηνωμένες Πολιτείες είτε στην Ελλάδα, ωστόσο οποιαδήποτε επέκταση παραγωγικής δυναμικότητας θα αποφασιστεί μόνο αφού εξασφαλιστούν νέα μεγάλα έργα στο ανεκτέλεστο υπόλοιπο.
Μάλιστα, όπως είπε ο κ. Μπένος, από το 2027 οι επενδυτικές ανάγκες θα περιοριστούν αισθητά, περίπου στα 60-70 εκατ. ευρώ ετησίως για επενδύσεις συντήρησης και μικρές βελτιστοποιήσεις, γεγονός που αναμένεται να οδηγήσει σε σημαντικά ισχυρότερες ταμειακές ροές και μεγαλύτερη χρηματοδοτική ευελιξία για μελλοντικές επεκτάσεις ή εξαγορές.
Προχωρά το εργοστάσιο στο Μέριλαντ και η μονάδα στο Ην. Βασίλειο
Στο επενδυτικό μέτωπο, η κατασκευή της νέας μονάδας παραγωγής στο Μέριλαντ των ΗΠΑ εξελίσσεται σύμφωνα με τον σχεδιασμό.
Οι εργασίες αναμένεται να ολοκληρωθούν έως το τέλος του έτους, ενώ η παραγωγή δοκιμαστικών καλωδίων μέσης τάσης προγραμματίζεται να ξεκινήσει στις αρχές του 2027 και στη συνέχεια θα ακολουθήσουν τα καλώδια υψηλής τάσης μετά τις απαραίτητες πιστοποιήσεις.
Αναφορικά με τη μονάδα στο Hartlepool του Ηνωμένου Βασιλείου, ο κ. Μπένος είπε, απαντώντας σε σχετική ερώτηση, ότι οι εργασίες αποκατάστασης και επαναλειτουργίας βρίσκονται στο τελικό στάδιο, με στόχο η παραγωγή να ξεκινήσει τον Σεπτέμβριο.
Η μονάδα αναμένεται να αποτελέσει σημαντική βάση τόσο για την αγορά του Ηνωμένου Βασιλείου όσο και για την εξυπηρέτηση έργων στις ΗΠΑ, όπου η εταιρεία βλέπει σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης.
Αναθεώρηση της εκτίμησης για το 2026 και προοπτικές για 2027
Όπως εξήγησε ο κ. Μπένος, ο συνδυασμός των ιδιαίτερα ισχυρών αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου και της συνεχούς αύξησης του ανεκτέλεστου υπολοίπου έργων οδήγησε την εταιρεία στην αναβάθμιση της πρόβλεψής της για το σύνολο του 2026.
«Πλέον εκτιμούμε ότι η λειτουργική κερδοφορία του Ομίλου για το 2026 θα διαμορφωθεί μεταξύ 390 και 420 εκατ. ευρώ EBITDA, υπό τις συνήθεις προϋποθέσεις: ομαλή εκτέλεση των έργων, απουσία ουσιαστικής επιδείνωσης στη διαθεσιμότητα ή στο κόστος των πρώτων υλών, διατήρηση της υγιούς ζήτησης για τα προϊόντα μας και περιορισμένες επιπτώσεις από ενδεχόμενες σημαντικές γεωπολιτικές εξελίξεις», ανέφερε χαρακτηριστικά ο CFO της Cenergy.
Η διοίκηση εκτιμά ότι οι προοπτικές ανάπτυξης του τομέα των καλωδίων για το υπόλοιπο του 2026 και το 2027 παραμένουν ιδιαίτερα θετικές, καθώς στηρίζονται σε μακροπρόθεσμες διαρθρωτικές τάσεις και όχι σε συγκυριακούς παράγοντες.
Βασικός μοχλός ανάπτυξης εξακολουθούν να είναι τα έργα μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας, όπως οι διασυνδέσεις υψηλής τάσης (HVDC), οι υποβρύχιες διασυνδέσεις, τα υπεράκτια αιολικά πάρκα και οι νησιωτικές διασυνδέσεις.
Τα έργα αυτά προσφέρουν υψηλά και διατηρήσιμα περιθώρια κέρδους, καθώς συνδέονται με τη διαρκώς αυξανόμενη ανάγκη για ενεργειακή ασφάλεια και ενίσχυση της ανθεκτικότητας των ηλεκτρικών δικτύων.
Παράλληλα, η ταχεία ανάπτυξη της Τεχνητής Νοημοσύνης και των κέντρων δεδομένων δημιουργεί νέες σημαντικές ευκαιρίες για τον κλάδο, αυξάνοντας τη ζήτηση τόσο για καλώδια οπτικών ινών όσο και για υποδομές ηλεκτρικής διασύνδεσης και αναβάθμισης των δικτύων. Η εξέλιξη αυτή ενισχύει ιδιαίτερα τις προοπτικές της εταιρείας στη Βόρεια Αμερική, όπου αναμένεται να συγκεντρωθεί μεγάλο μέρος της μελλοντικής ζήτησης.
Επιπλέον, ο εκσυγχρονισμός των ηλεκτρικών δικτύων σε Ευρώπη και Βόρεια Αμερική, με επενδύσεις σε δίκτυα μεταφοράς και διανομής, υπόγεια καλώδια και υποδομές ηλεκτροκίνησης, δημιουργεί ένα ευνοϊκό περιβάλλον για τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη του τομέα των καλωδίων.
Οι σημαντικότερες ευκαιρίες εντοπίζονται στην Ευρώπη, μέσω των υπεράκτιων αιολικών πάρκων, των ηλεκτρικών διασυνδέσεων και των έργων ενίσχυσης των δικτύων, καθώς και στη Βόρεια Αμερική, όπου η ανάπτυξη των data centers και οι επενδύσεις στα ηλεκτρικά δίκτυα αναμένεται να στηρίξουν τη ζήτηση για καλώδια μέσης και υψηλής τάσης.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
