Η εκτίναξη της αγοράς, η αβέβαιη συνέχεια και ο λαϊκισμός με τις τράπεζες

20 Μαρ 2020 06:30

Ο Επίμονος Κηπουρός σκαλίζει, ψάχνει και αναζητά ενδιαφέροντα σημεία από τον κόσμο των επιχειρήσεων, των αγορών, της οικονομίας και της πολιτικής.

Business as usual, ήταν το σύνθημα που επινόησε στη Βρετανία ο Γουίνστον Τσώρτσιλ σε ομιλία του, τον Νοέμβριο του 1914, για να υπογραμμίσει ότι ήταν αναγκαίο να συνεχιστεί η κανονικότητα στη χώρα, αδιατάρακτη από τις εχθροπραξίες στο εξωτερικό, οι οποίες αναμενόταν ότι θα ήταν σύντομης διάρκειας. Σε όλα τα εμπλεκόμενα κράτη υπήρχε αυτή η προσδοκία, ωστόσο η διάρκεια ζωής της ήταν πολύ σύντομη.
Ας ελπίσουμε ότι στην περίπτωσή μας και στην μεγάλη περιπέτεια του κορονοϊού, η ιστορία δεν θα επαναληφθεί. Η χωρίς προηγούμενο κινητοποίηση των κυβερνήσεων, το μπλοκ στις μετακινήσεις και ευρύτερα στην παγκόσμια οικονομία στοχεύουν στον ταχύτερο περιορισμό της επιδημίας και τη γρήγορη ομαλοποίηση των συνθηκών. Η σχετικά γρήγορη επάνοδος της Κίνας σε συνθήκες κανονικότητας δημιουργεί προσδοκίες ότι και στην Ευρώπη τη βραχυχρόνια βύθιση θα ακολουθήσει, γρήγορα, η ισχυρή ανάκαμψη.
Μπορεί να έχουν έρθει τα πάνω κάτω παντού λόγω του κορονοϊού, ωστόσο υπάρχουν και κάποιες ακλόνητες σταθερές, όπως ο λαϊκισμός ορισμένων υπουργών. Δεν είναι ότι δεν ξέρουν ή δεν καταλαβαίνουν. Απλά τους βγαίνει αυθόρμητα, είναι η φύση τους.
Αναμενόμενη η εκτίναξη της αγοράς χθες και ειδικά ορισμένων μετοχών οι οποίες είχαν πιεστεί αφύσικα. Η αγορά τις προηγούμενες ημέρες είχε εμφανίσει έντονα σημάδια ότι ξύνουμε πάτο, τουλάχιστον βραχυχρόνια.
Βέβαια το χθεσινό ράλι ανακούφισης, κόντρα στην νευρικότητα και την αρνητική εικόνα των ξένων αγορών (μέχρι τις 17.00 ο DAX ήταν με αρνητικό πρόσημο) δεν θα μπορούσε να έρθει χωρίς ένα ισχυρό πουσάρισμα, όπως η απόφαση - έκπληξη της ΕΚΤ για την υλοποίηση νέου τεράστιου προγράμματος αγοράς ομολόγων στο οποίο εντάσσονται και τα ελληνικά ομόλογα, μια μεγάλη επιτυχία της κυβέρνησης και του πρωθυπουργού Κ. Μητσοτάκη.
Με άλμα και κέρδη άνω του 10% έκλεισαν πολλές μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης όπως Τιτάν, Motor Oil, ΟΤΕ, Μυτιληναίος, ενώ θεαματικό ριμπάουντ με +28% πραγματοποίησε η ΔΕΗ.
Εκτός κλίματος και χθες οι τράπεζες. Βλέπετε το πανηγύρι που πάει να στηθεί με το κλείσιμο του ματιού σε όλους αυτούς που βλέπουν την επιδημία ως μια χρυσή ευκαιρία για την αναβίωση του κινήματος «δεν πληρώνω» προκαλεί εύλογες ανησυχίες για τον κίνδυνο δημιουργίας νέας γενιάς κόκκινων δανείων. Ο νόμος Κατσέλη και ο λαϊκισμός με τις τράπεζες και τα κόκκινα δάνεια τα προηγούμενα χρόνια δεν έγινε μάθημα.
Ωστόσο πέρα από αυτά υπάρχει εύλογη ανησυχία και αβεβαιότητα για το εύρος και το μέγεθος των επιπτώσεων του «λουκέτου» στην οικονομία, στις τράπεζες και τους τραπεζικούς ισολογισμούς.
Σε κάθε περίπτωση το χθεσινό +7,79% ήταν μια ισχυρή τόνωση, ωστόσο το αν η άνοδος θα έχει και συνέχεια είναι άλλο θέμα. Δύσκολα πάντως μπορούμε να ελπίζουμε σε ουσιαστική αλλαγή τάσης, στην Ελλάδα και το εξωτερικό, όσο η επιδημία εξελίσσεται και οι επιπτώσεις στις οικονομίες διευρύνονται.
Εκεί που οι μεσίτες ακινήτων δεν προλάβαιναν να σηκώσουν το τηλέφωνο, ξαφνικά όλα πάγωσαν. Οι ξένοι επενδυτές εξαφανίστηκαν και θα παραμείνουν εξαφανισμένοι για αρκετές (τουλάχιστον) εβδομάδες ακόμα. Αγοραπωλησίες έμειναν στην μέση. Συμβόλαια ακυρώθηκαν πραγματικά την τελευταία στιγμή. Οι τιμές ασφαλώς δεν έχουν ακόμα μειωθεί ωστόσο ο νόμος της προσφοράς - ζήτησης είναι αμείλικτος και αν οι συνθήκες δεν ομαλοποιηθούν σε σύντομο χρονικό διάστημα τότε και οι τιμές θα αρχίσουν να προσαρμόζονται στα νέα δεδομένα.
Σημαντική πτώση των πωλήσεων κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2019 έδειξαν τα αποτελέσματα του ομίλου Viochalco. Αυτά για όσους πίστευαν ότι η εκτίναξη της οικονομίας λόγω της πολιτικής αλλαγής θα ήταν αυτόματη και εξασφαλισμένη. Οι επενδύσεις έρχονται με έργα και πράξης όχι με δηλώσεις και συναντήσεις.
Πορεία προς το άγνωστο χαράσσουν τα Ναυπηγεία Ελευσίνας, παρά την εκπεφρασμένη βούλησης της κυβέρνησης να διασωθούν από την ONEX. Η ακαμψία Ταβουλάρη, που επιμένει να παίζει παιχνίδι καθυστερήσεων με εργαζομένους, ONEX και κυβέρνηση, αλλά και η απαγόρευση συναθροίσεων λόγω κορονoϊού, που έδωσε το πρόσχημα για την αναβολή της χθεσινής γενικής συνέλευσης της Νεώριον Συμμετοχών, φέρνουν τα Ναυπηγεία μια ανάσα πριν την κρίσιμη ημερομηνία της 31ης Μαρτίου. Τότε λήγει η σύμβαση με το Πολεμικό Ναυτικό, από την οποία πληρώνονται και οι μισθοί στο Ναυπηγείο και η κυβέρνηση έχει δηλώσει ότι άλλη παράταση δεν θα υπάρξει.
Η πολυπόθητη συμφωνία δεν προχωράει και για τη στάση Ταβουλάρη μία ερμηνεία δίνουν οι γνωρίζοντες: επιδιώκεται επιμήκυνση του χρόνου παράδοσης της παραγγελίας του Πολεμικού Ναυτικού και άρα νέα περίοδος χάριτος από την κυβέρνηση, ελέω των 600 εργαζομένων, αλλά και διαπραγματεύσεις για το τίμημα της εξαγοράς από την ONEX. H πλευρά Ταβουλάρη, πάντως, ίσως ξεχνά πως δεν πρόκειται για ένα σύνηθες επιχειρηματικό deal, όπου κάθε πλευρά προβάλλει τις απαιτήσεις της, αλλά για μια εξυγίανση άκρως προβληματικής βιομηχανίας και μάλιστα με υπέρογκο λογαριασμό.