bonds

Το κυνήγι του ρεκόρ στα ομόλογα, ο συνετός «καπετάνιος» και η ήττα της Εθνικής

Απαγορεύεται από το δίκαιο της Πνευμ. Ιδιοκτησίας η καθ΄οιονδήποτε τρόπο παράνομη χρήση/ιδιοποίηση του παρόντος, με βαρύτατες αστικές και ποινικές κυρώσεις για τον παραβάτη.
Ο Επίμονος Κηπουρός, σκαλίζει, ψάχνει και αναζητά ενδιαφέροντα σημεία από τον κόσμο των επιχειρήσεων, των αγορών, της οικονομίας και της πολιτικής.
  • Πώς αλλάζουν οι καιροί: έχουν περάσει κάτι παραπάνω από εννιά χρόνια από τον τραυματικό αποκλεισμό της Ελλάδας από την αγορά ομολόγων. Και τώρα -με μεγάλη καθυστέρηση, είναι η αλήθεια- έχουμε φθάσει στο σημείο να βγαίνουμε στην αγορά χωρίς να χρειαζόμαστε στην πραγματικότητα χρήματα, αφού οι δανειακές ανάγκες είναι ήδη καλυμμένες πλήρως.
  • Γιατί βγαίνουμε; Διότι είναι τόσο χαμηλές οι αποδόσεις στη δευτερογενή αγορά και τόσο μεγάλο το ενδιαφέρον ξένων επενδυτών για «χαρτιά» ευρωζώνης με θετική απόδοση, που θα ήταν κρίμα να πάει χαμένη η ευκαιρία να γράψουμε ένα ιστορικά χαμηλό επιτόκιο δανεισμού. Κανονικό επιτόκιο, από την πρωτογενή αγορά, όχι θεωρητικό της δευτερογενούς αγοράς. Με άλλα λόγια, ο αθλητής κατεβαίνει στο στίβο μόνο για να «κλειδώσει» το ρεκόρ…
  • Η στήλη δεν θα μπει στον πειρασμό να κάνει προβλέψεις για την απόδοση στη νέα δημοπρασία 10ετών. Ας το δούμε εκ του αποτελέσματος, για να χαρούμε. Θα γράψουμε μόνο κάτι που έχει σημασία για όσους παρακολουθούν την αγορά ομολόγων: ο «καπετάνιος» του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους, ο μεθοδικός Δημήτρης Τσάκωνας, που προέρχεται από τα σπλάχνα του Οργανισμού, δεν θα εξαντλήσει όλα τα όρια της αγοράς για να γράψει στη βιτρίνα μια ιδιαίτερα μειωμένη απόδοση, αν και θα μπορούσε να το κάνει. Στο κάτω κάτω, οι επενδυτές «καίγονται» για ομόλογα, εμείς δεν καιγόμαστε για τα λεφτά τους.
  • Όμως, ο Δ. Τσάκωνας θα θελήσει και πάλι να επιβεβαιώσει ότι κινείται προσεκτικά και όχι για να κερδίζει εφήμερες εντυπώσεις. Γιατί ξέρει πολύ καλά ότι είναι καλύτερα να αφήσεις το επιτόκιο δανεισμού να μην υποχωρήσει στο χαμηλότερο δυνατό σημείο, αντί να πετύχεις ένα φοβερό ρεκόρ και στην πρώτη αναποδιά να πέσουν οι τιμές, να χάσουν οι επενδυτές και να χαλάσεις το καλό σου όνομα.
  • Αν αυτή η 28σέλιδη δικαστική απόφαση έγραφε στην πρώτη σελίδα της «Άρειος Πάγος», θα συζητούσαμε τώρα για ένα πολύ βαρύ πλήγμα στην Εθνική Τράπεζα. Ευτυχώς για την τράπεζα, η απόφαση με αριθμό 759/2019 εκδόθηκε από το Μονομελές Πρωτοδικείο της Αθήνας.
  • Γράφουμε «ευτυχώς» γιατί ο δικαστής έκανε δεκτά τα σημαντικότερα επιχειρήματα των συνταξιούχων της τράπεζας. Για παράδειγμα, δέχθηκε ότι η κάλυψη των ελλειμμάτων του Λογαριασμού Επικούρησης αποτελεί εργοδοτική υποχρέωση της τράπεζας, η οποίοι οφείλει να καλύπτει τα ποσά ολόκληρων των επικουρήσεων του ΛΕΠΕΤΕ.
  • Δέχθηκε, επίσης, ότι η Εθνική Τράπεζα είναι υπεύθυνη για τη μη χρηστή διαχείριση των χρημάτων του ΛΕΠΕΤΕ, η οποία γινόταν από τα εκάστοτε στελέχη της εργοδότριας επιχείρησης, με αποτέλεσμα να εξαντληθούν τα αποθεματικά και να διακοπεί η πληρωμή της επικούρησης. Φυσικά, όπως έγραψε στους συνταξιούχους ο δικηγόρος Αλέξανδρος Στρίμπερης, που χειρίστηκε την υπόθεση, η Εθνική έχει ήδη ασκήσει έφεση, που θα συζητηθεί στις 28/01/2020.
  • Εμείς προσθέτουμε ότι η απόφαση που θα κρίνει την έκβαση αυτής της διαμάχης θα εκδοθεί για άλλη αγωγή, από τον Άρειο Πάγο. Η τράπεζα έχει κατ’ επανάληψη τονίσει ότι αποκλείεται να χάσει, αλλά καλό είναι να μην προεξοφλούμε δικαστικές αποφάσεις.
  • Και κάτι τελευταίο: Μετά την αμυντική συμφωνία με τις ΗΠΑ για παραχώρηση τμήματος του λιμένα Αλεξανδρούπολης στις αμερικανικές Ένοπλες Δυνάμεις είναι φυσικό να υπάρχει και επενδυτικό ενδιαφέρον από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού. Όλα δείχνουν πως το ΤΑΙΠΕΔ έχει βάλει στο τραπέζι και την από κοινού παραχώρηση των λιμένων Αλεξανδρούπολης και Καβάλας. Και έχει τουλάχιστον έναν σίγουρο επενδυτή! Γι’ αυτό το λόγο αναμένεται σύντομα η προκήρυξη του διαγωνισμού καθώς η αξιοποίηση των περιφερειακών λιμένων έχει πάει ένα χρόνο πίσω σε σχέση με τον αρχικό σχεδιασμό του Ταμείου.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

Ethniki, NBG, Eunikh Trapeza, Ethiniki Trapeza
ΕΠΙΜΟΝΟΣ ΚΗΠΟΥΡΟΣ

Η απάντηση - σπαζοκεφαλιά της ΕΤΕ, η Ελλάκτωρ και η Επ. Κεφαλαιαγοράς

Η προσπάθεια της Εθνικής να υποβαθμίσει το συμβάν με τις κάρτες, ο καταιγισμός σεναρίων για την Ελλάκτωρ που δεν απασχόλησαν την εποπτική αρχή και το ιστορικής σημασίας γύρισμα στο Χρηματιστήριο.
Stournaras, Stoyrnaras, Trapeza Ellados
ΕΠΙΜΟΝΟΣ ΚΗΠΟΥΡΟΣ

Το operational risk της Εθνικής και το «κατηγορώ» Στουρνάρα για τα μνημόνια

Ο «πονοκέφαλος» της κυβέρνησης για τα επιθετικά funds, η αδυναμία της Εθνικής να εντοπίσει ένα λάθος εκατομμυρίων και η σκληρή κριτική του διοικητή της ΤτΕ για τα λάθη της εποχής των μνημονίων.