Η Goldman Sachs διατηρεί θετική στάση για τις ελληνικές τράπεζες και «βλέπει ράλι», ανεβάζοντας τον πήχη των αποτιμήσεων και δίνοντας νέες τιμές-στόχους, για Eurobank τα 5,00 ευρώ (αναβάθμιση σε Αγορά), για Πειραιώς τα 10,50 ευρώ (Αγορά), για Alpha Bank τα 5,10 ευρώ (Αγορά), ενώ για την Εθνική Τράπεζα τοποθετεί την τιμή-στόχο στα 16,75 ευρώ με σύσταση ουδετερότητας, επικαλούμενη κυρίως το ότι η αποτίμηση έχει ήδη «τρέξει» περισσότερο σε σχέση με τον κλάδο.
Επίσης, ο αμερικανικός οίκος σχολιάζει και την πρόσφατη απόφαση του Αρείου Πάγου για τα δάνεια του Νόμου Κατσέλη, η οποία, όπως έχει παρουσιαστεί μέχρι τώρα, οδηγεί στο να υπολογίζονται οι τόκοι με βάση την κάθε μηνιαία δόση και όχι πάνω στο συνολικό (ρυθμισμένο) ανεξόφλητο κεφάλαιο, κάτι που μειώνει τα αναμενόμενα συμβατικά έσοδα από τόκους.
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι, παρότι η πλήρης εφαρμογή της απόφασης δεν έχει αποσαφηνιστεί (π.χ. αν θα ισχύσει μόνο εφεξής ή και αναδρομικά), ο καθαρός αντίκτυπος για τις τράπεζες είναι διαχειρίσιμος, επειδή σημαντικό μέρος των σχετικών χαρτοφυλακίων έχει ήδη τιτλοποιηθεί και μεταφερθεί εκτός ισολογισμών τα προηγούμενα χρόνια, στο πλαίσιο του μηχανισμού «Ηρακλής» (HAPS) που χρησιμοποιήθηκε ευρέως για τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων.
Παράλληλα, ο οίκος κρατά στο κάδρο τους βασικούς κινδύνους που θα καθορίσουν την επόμενη μέρα των αποτιμήσεων: τον ρυθμό πιστωτικής επέκτασης, την πορεία των καθαρών περιθωρίων τόκων, την εξέλιξη του κόστους (λειτουργικού και πιστωτικού) και τη δυνατότητα δημιουργίας/διανομής κεφαλαίου, στοιχεία που, όπως σημειώνει, θα συνεχίσουν να «γράφουν» στη χρηματιστηριακή ιστορία του κλάδου το 2026–2027.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
