Η υποχώρηση του πληθωρισμού στη ζώνη του ευρώ σε συνδυασμό με την όχι και τόσο καλή πορεία της οικονομίας, ενισχύουν τα στοιχήματα ότι η ΕΚΤ θα αναγκαστεί εκ των συνθηκών να προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων το 2024, με το μεγάλο ερωτηματικό, πάντως, να παραμένει ο ακριβής χρόνoς που θα το πράξει.
Για πρώτη φορά οι αγορές χρήματος εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε μείωση κατά 1% το 2024, ενώ πριν από δύο μήνες η αντίστοιχη εκτίμηση έκανε λόγω για 0,75%. Ανάλογα είναι τα στοιχήματα για μειώσεις τόσο από πλευράς της Τράπεζας της Αγγλίας, ενώ αλλά και για τη Fed, με τους traders να τονίζουν ότι η πορεία της οικονομίας αλλά και του πληθωρισμού δίνει την ευχέρεια στις κεντρικές τράπεζες να καταστούν πιο χαλαρές κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους.
Τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου ΕΚΤ έχουν αρχίσει να συζητούν το χρονοδιάγραμμα των πιθανών μειώσεων των επιτοκίων, αν και η συζήτηση αυτή έχει προκαλέσει κάποιες αντιδράσεις. Ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας δήλωσε πρόσφατα ότι οι αξιωματούχοι θα μπορούσαν να εξετάσουν το ενδεχόμενο χαλάρωσης το δεύτερο εξάμηνο του 2024, ενώ ο Γερμανός ομόλογός του, Γιόαχιμ Νάγκελ, έχει αντιταχθεί σθεναρά σε αυτή την προοπτική. «Δεν μου αρέσει αυτή η συζήτηση που γίνεται για το πότε θα είναι το σημείο που θα μειώσετε τα επιτόκια», σημείωσε ο πρόεδρος της γερμανικής κεντρικής τράπεζας και συμπλήρωσε ότι «αυτή η συζήτηση δεν είναι χρήσιμη είναι πάρα πολύ, πάρα πολύ νωρίς».
Μείωση επιτοκίων κατά 1% αναμένουν οι επενδυτές
Από την πλευρά της, η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ότι οποιαδήποτε τέτοια μείωση δεν πρόκειται να συμβεί «μέσα στα επόμενα δύο τρίμηνα», προσθέτοντας ότι «το αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα είναι αρκετά μεγάλο».
Καθώς πληθαίνουν οι ενδείξεις ότι η επιθετική σειρά αυξήσεων των επιτοκίων αρχίζει να επιβαρύνει την οικονομία, γίνεται όλο και πιο δύσκολο να πεισθεί η αγορά να ακολουθήσει το μάντρα «υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα». Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γερμανίας έχει μειωθεί σχεδόν 20 μονάδες βάσης αυτή την εβδομάδα σε περίπου 2,55% και ο δείκτης Stoxx 600 άγγιξε υψηλό ενός μηνός την Παρασκευή.
Τα στοιχήματα των traders σε όλο τον κόσμο που βάζουν πιο νωρίς το χρονοδιάγραμμα των μειώσεων των επιτοκίων προκαλούν κάποια ασυνήθιστη δυναμική της αγοράς, σύμφωνα με τον Στ. Μπάροου, επικεφαλής της στρατηγικής G-10 της Standard Bank. Η τιμολόγηση των swaps δείχνει ότι υπάρχει μεγάλη πιθανότητα η Fed να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια από τον Μάιο, με την ΕΚΤ να ακολουθεί ένα μήνα αργότερα και την BοE να ξεκινά τον Αύγουστο, είπε.
«Πιστεύουμε ότι είναι λάθος. Θεωρούμε περίεργο ότι η αγορά τιμολογεί μια τόσο πρώιμη κίνηση της Fed, όταν η οικονομία είναι πολύ πιο ισχυρή από αυτή που βλέπουμε στην Ευρώπη», τονίζει σε έκθεσή του ο αναλυτής. Κατά την άποψή του, η Fed θα αναβάλει τις μειώσεις των επιτοκίων μέχρι το τρίτο τρίμηνο, ενώ η ΕΚΤ και η BοE μπορεί να δράσουν το δεύτερο τρίμηνο.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
