Τα σημαντικά νομίσματα διαπραγματεύτηκαν σε σταθερά επίπεδα την περασμένη εβδομάδα, καθώς οι επενδυτές αναμένουν τις συνεδριάσεις των κεντρικών τραπεζών για το Δεκέμβριο. Αυτήν την εβδομάδα είναι η συνεδρίαση της ΕΚΤ, ενώ την επόμενη είναι η συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, καθώς και της Τράπεζας της Αγγλίας, όπως σημειώνει στο εβδομαδιαίο σχόλιό του ο Enrique Diaz-Alvarez, Chief Financial Risk Officer της Ebury. .
Τα ελαφρώς ισχυρά στοιχεία για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ δεν στάθηκαν αρκετά για να βγουν οι αγορές από τον εφησυχασμό τους. Η στασιμότητα επεκτάθηκε και στα κύρια νομίσματα αναδυόμενων αγορών, με εξαίρεση το νοτιοκορεατικό γουόν, το οποίο κατέγραψε πτώση λόγω εσωτερικής πολιτικής αστάθειας.
Καθώς πλησιάζει το τέλος του έτους, οι αγορές θα στρέψουν ξανά την προσοχή τους από την πολιτική στις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών, έστω και προσωρινά. Οι μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου θα συνεδριάσουν έως το τέλος του έτους, ξεκινώντας με την ΕΚΤ την Πέμπτη.
Οι αγορές προβλέπουν μείωση επιτοκίων κατά 25 μ.β., με μικρή πιθανότητα μεγαλύτερης μείωσης, εκτίμηση με την οποία συμφωνούμε. Ένα άλλο σημαντικό στοιχείο θα είναι η ανακοίνωση του τελευταίου δείκτη πληθωρισμού στις ΗΠΑ πριν από τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου της Fed, την Τετάρτη. Μια μεγάλη ανοδική έκπληξη θα ήταν απαραίτητη για να ανατραπεί η αναμενόμενη μείωση των επιτοκίων κατά 25 μ. β. την επόμενη εβδομάδα.
Στερλίνα
Η περασμένη εβδομάδα ήταν ασυνήθιστα ήσυχη για τη στερλίνα, χωρίς σημαντικά μακροοικονομικά νέα ή δηλώσεις από την Τράπεζα της Αγγλίας. Τα πρόσφατα στοιχεία που προήλθαν από έρευνες ήταν αδύναμα, αλλά τα πραγματικά μακροοικονομικά δεδομένα δείχνουν μεγαλύτερη αντοχή. Οι αγορές αποτιμούν πάνω από 80% πιθανότητα μείωσης επιτοκίων την επόμενη εβδομάδα, αλλά το τελικό επιτόκιο γύρω στο 4% είναι ένα από τα υψηλότερα στις χώρες G10. Οι σταθερές οικονομικές επιδόσεις και τα σχετικά υψηλά επιτόκια αναμένεται να συνεχίσουν να στηρίζουν τη στερλίνα καθ’ όλη τη διάρκεια του 2025.
Ευρώ
Η πτώση της γαλλικής κυβέρνησης είχε ήδη αποτιμηθεί από τις αγορές και το κοινό νόμισμα έκλεισε την εβδομάδα σημειώνοντας ήπια ανάκαμψη έναντι του δολαρίου. Η συνεδρίαση της ΕΚΤ αυτήν την εβδομάδα είναι προφανώς κρίσιμη, αν και η θεσμική αντίδραση κατά της μείωσης κατά 50 μ. β. έχει οδηγήσει τις αγορές σχεδόν να αποκλείσουν αυτό το σενάριο. Οι προβλέψεις για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό θα είναι καθοριστικές. Τα τρέχοντα επίπεδα διαπραγμάτευσης του ευρώ είναι χαμηλά και θα απαιτούνταν σημαντικές αναθεωρήσεις προς τα κάτω ιδιαίτερα στον πληθωρισμό, προκειμένου να δικαιολογηθεί περαιτέρω πτώση.
Δολάριο ΗΠΑ
Τα στοιχεία για την απασχόληση του Νοεμβρίου έδειξαν επιστροφή στην κανονικότητα μετά τις αναταράξεις από τους τυφώνες και την απεργία της Boeing που είχαν επιδράσει στην προηγούμενη έκθεση. Η αμερικανική οικονομία παραμένει σε πλήρη απασχόληση και οι μισθοί αυξάνονται ικανοποιητικά. Η Federal Reserve πιθανότατα θα μειώσει τα επιτόκια την επόμενη εβδομάδα, αλλά απομένει να δούμε πόσο χαμηλότερα μπορούν να φτάσουν τα επιτόκια δεδομένου του μακροοικονομικού πλαισίου και της πιθανότητας περαιτέρω πληθωριστικών πολιτικών από την κυβέρνηση Τραμπ. Στην πραγματικότητα, ο δομικός πληθωρισμός για το Νοέμβριο πιθανότατα θα κινηθεί ξανά κοντά στο 4% σε ετήσια βάση, κάτι που δύσκολα συνάδει με ένα τελικό επιτόκιο πολύ κάτω από το 4%.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
