Διατήρηση των ισχυρών ανοδικών τάσεων για τις ελληνικές τράπεζες αναμένει και για το 2024 η Morgan Stanley, μετά το ράλι του 2023, ενώ προχωρά και σε μία ακόμη αναβάθμιση των τιμών – στόχων.
Πιο αναλυτικά:
- Alpha Bank: Νέα τιμή - στόχος στα 2,08 ευρώ από 2,06 ευρώ πριν.
- Eurobank: Νέα τιμή – στόχος στα 2,33 ευρώ από 2,01 ευρώ πριν και αναβάθμιση σύστασης σε «overweight» από «equal weight».
- Εθνική Τράπεζα: Νέα τιμή – στόχος στα 8,14 ευρώ από 7,56 ευρώ πριν και
- Τρ. Πειραιώς: Νέα τιμή – στόχος στα 4,58 ευρώ από 4,16 ευρώ πριν.
Οι αναλυτές του αμερικανικού ομίλου τονίζουν ότι οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών ενισχύθηκαν περίπου 74% το 2023, πορεία που στηρίχθηκε στις αναβαθμίσεις κερδών κατά περίπου 69%, λόγω του re – rating για τον κλάδο κατά 9%. Ο δείκτης forward P/B για το 2024 φθάνει στο 0,7x και ο δείκτης P/Ε στο 5,7x.
Το 2023 υπεραπόδοσαν περίπου 50% σε σύγκριση με τον ευρωπαϊκό τραπεζικό δείκτη SX7E, μετά από αρκετά χρόνια υποαπόδοσης, καθώς υπήρξε πλήρης αναμόρφωση των ελληνικών τραπεζών, με εκκαθάριση ισολογισμών, ενώ σημαντική ήταν η βοήθεια και από τις αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ.
Η Morgan Stanley αναβαθμίζει κατά 6% τις εκτιμήσεις της για το 2024 και κατά 8% το 2025, σε σύγκριση με το παρελθόν, κίνηση η οποία βασίζεται και στην πρόβλεψη ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει στην πρώτη μείωση επιτοκίων τον Ιούνιο και αναμένει ότι το βασικό επιτόκιο να φθάνει στο 3% στα τέλη του 2024 και στο 2% στα τέλη του 2025.
Εκτιμά ακόμη ότι το re-rating σε σύγκριση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες θα συνεχιστεί, λόγω:
- Ισχυρότερης ανάπτυξης για την Ελλάδα, με εκτίμηση ότι ο ρυθμός θα φθάσει στο 2,3% φέτος, ενώ για την ευρωζώνη θα διαμορφωθεί στο 0,5%,
- Ισχυρότερη μακροικονομική εικόνα αλλά και αύξηση των επενδύσεων, λόγω και του Ταμείου Ανάκαμψης,
- Ενώ οι ελληνικές τράπεζες είναι πιο ευαίσθητες στις μειώσεις των επιτοκίων, η υψηλότερη αύξηση των δανείων, τα έσοδα από αμοιβές και προμήθειες και η συνεχιζόμενη διαρθρωτική μείωση των προβλέψεων (καθώς τα επίπεδα των ΝΡΕ ομαλοποιούνται προς τα επίπεδα του μέσου όρου της ΕΕ) θα στηρίξουν τα καθαρά έσοδα.
- Τα καθαρά έσοδα υποστηρίζονται περαιτέρω από τη συνεχιζόμενη διαρθρωτική μείωση των προβλέψεων, καθώς τα επίπεδα των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων ομαλοποιούνται προς τα επίπεδα του μέσου όρου της ΕΕ.
- Ο δείκτης αποδοτικότητας ενεργητικού (ROA) για το 2025 για τις ελληνικές τράπεζες είναι κατά μέσο όρο 1,2% έναντι 0,6% για τις τράπεζες της ΕΕ.
- Ο δείκτης ROTE για το 2025 για τις ελληνικές τράπεζες σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μας είναι 12,1% κατά μέσο όρο έναντι 11,9% για τον μέσο όρο της ΕΕ.
Ένα ακόμη σημείο – κλειδί για τις τράπεζες είναι και η επιστροφή της παροχής μερισμάτων, καθώς αναμένεται ένας δείκτη διανομής μερισμάτων 35 - 50% για τις ελληνικές τράπεζες έως το 2025.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
