Π. Μυλωνάς (Εθνική): Σύντομα έρχεται νέο deal στο bancassurance

Λίγη περισσότερη υπομονή όσον αφορά τα τεκταινόμενα στον τραπεζοασφαλιστικό τομέα της Εθνικής Τράπεζας ζήτησε ο Διευθύνων Σύμβουλος Παύλος Μυλωνάς κατά τη σημερινή ενημέρωση των αναλυτών, προσθέτοντας πως η τράπεζα βρίσκεται στη διαδικασία επιλογής νέου συνεργάτη, με τις σχετικές ανακοινώσεις για τις κινήσεις στο bancassurance να αναμένονται μέσα στις επόμενες εβδομάδες.

Για αυτόν τον λόγο, οι στόχοι που έχουν ανακοινωθεί για την περίοδο 2026-2028 δεν περιλαμβάνουν τις επικείμενες εξελίξεις στην τραπεζοασφαλιστική δραστηριότητα και για αυτόν τον λόγο θα ακολουθήσει νέο guidance σύντομα, ανέφερε ο CEO της Εθνικής Τράπεζας κατά την παρουσίαση των οικονομικών αποτελεσμάτων του έτους 2025 και του νέου τριετούς business plan.

Πάντως, ο κ. Μυλωνάς τόνισε πως οι ευνοϊκές οικονομικές συνθήκες, τα εγγενή ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα της τράπεζας και το ισχυρό ιστορικό της στην υλοποίηση μετασχηματισμών θα την οδηγήσει σε ισχυρή και υγιή καθαρή πιστωτική επέκταση που θα ξεπεράσει τα 10 δισ. ευρώ σε βάθος τριετίας, συνοδευόμενη από αυξημένες προμήθειες, που θα επιτευχθούν με τη βελτίωση της δυναμικής των διασταυρούμενων πωλήσεων σε προϊόντα επενδύσεων, θησαυροφυλακίου και τραπεζοασφαλιστικών προϊόντων.

Επιπλέον, η διοίκηση προβλέπει απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) 17% το 2028, ενώ σκοπεύει να αυξήσει τα κέρδη ανά μετοχή από τα τρέχοντα 1,38 ευρώ σε πάνω από 1,70 ευρώ το 2028.

Τέλος, το επιχειρηματικό σχέδιο στοχεύει σε δείκτη CET1 κάτω από 16% στο τέλος του 2028, διατηρώντας επαρκή αποθέματα κεφαλαίου και τη στρατηγική ευελιξία της Εθνικής. 

Τι πέτυχε η Εθνική Τράπεζα το 2025

«Τα αποτελέσματά μας για το 2025 αποτυπώνουν τη ραγδαία μας πρόοδο και την ευνοϊκή συγκυρία της ελληνικής οικονομίας, ο συνδυασμός των οποίων μας επέτρεψε να επιτύχουμε με άνεση τους στρατηγικούς μας στόχους, μετατρέποντας τα πλεονεκτήματα του Ισολογισμού και την κεφαλαιακή μας υπεροχή σε υψηλής ποιότητας κερδοφορία και ανάπτυξη» δήλωσε ο CEO Παύλος Μυλωνάς.

Όσον αφορά στα οικονομικά αποτελέσματα του 2025, το έτος έκλεισε με καθαρά κέρδη 1,3 δισ. ευρώ, τα οποία μεταφράζονται σε κέρδη ανά μετοχή ύψους 1,41 ευρώ, ενώ ο δείκτης απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) διαμορφώθηκε στο 15,5%.

Οι εκταμιεύσεις δανείων ενισχύθηκαν σημαντικά το Δ’ τρίμηνο 2025, προσεγγίζοντας τα 4 δισ. ευρώ και κατανεμήθηκαν σε ευρύ φάσμα κλάδων της ελληνικής οικονομίας, γεγονός που αντανακλά την ισχυρή ζήτηση της αγοράς για δάνεια. 

Σε επίπεδο έτους, οι εκταμιεύσεις δανείων διαμορφώθηκαν σε 9,7 δισ. ευρώ, με αιχμή του δόρατος τις νέες χορηγήσεις Εταιρικής Τραπεζικής ύψους 7,9 δισ. ευρώ, με έμφαση στους τομείς της ενέργειας/ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, των ξενοδοχείων, της ναυτιλίας, της μεταποίησης και των κατασκευών. Οι εκταμιεύσεις Λιανικής Τραπεζικής ενισχύθηκαν κατά +18% σε ετήσια βάση, συμβάλλοντας θετικά στην πιστωτική επέκταση της Τράπεζας. 

Ως αποτέλεσμα, τα εξυπηρετούμενα δάνεια αυξήθηκαν κατά 3,5 δισ. ευρώ ή +10% σε ετήσια βάση το 2025, υπερβαίνοντας σημαντικά τον στόχο πιστωτικής επέκτασης ύψους >2,5 δισ. ευρώ. Σε βάθος έτους, τα εξυπηρετούμενα δάνεια ανήλθαν σε 37 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο 2025.

Οι καταθέσεις ενισχύθηκαν κατά 2 δισ. ευρώ σε ετήσια βάση, αποτυπώνοντας τις συνεχιζόμενες εισροές καταθέσεων όψεως και ταμιευτηρίου, ενώ συνεχίζεται η μετακύλιση προθεσμιακών καταθέσεων προς τα αμοιβαία κεφάλαια της Τράπεζας, βελτιώνοντας περαιτέρω το μείγμα και το κόστος των καταθέσεων.

Τα καθαρά έσοδα από προμήθειες αυξήθηκαν κατά 10% σε επίπεδο έτους, με αιχμή του δόρατος την αύξηση των προμηθειών από επενδυτικά προϊόντα, τις πωλήσεις χρηματοοικονομικών προϊόντων και τις προμήθειες χρηματοδοτήσεων. 

Συγκεκριμένα, οι προμήθειες από επενδυτικά προϊόντα αυξήθηκαν κατά +70% σε ετήσια βάση, με τις σταυροειδείς πωλήσεις να οδηγούν σε εντυπωσιακή αύξηση του μεριδίου αγοράς της Εθνικής Τράπεζας στα αμοιβαία κεφάλαια κατά +6 ποσοστιαίες μονάδες τα τελευταία δύο χρόνια.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους μειώθηκαν κατά -9,3% σε ετήσια βάση το 2025, απορροφώντας την ομαλοποίηση των επιτοκίων αναφοράς, ως αποτέλεσμα της ισχυρής αύξησης δανείων και της αποτελεσματικής διαχείρισης του Παθητικού της τράπεζας. Το Δ’ τρίμηνο 2025 σηματοδοτεί το τέλος του κύκλου αποκλιμάκωσης των καθαρών επιτοκιακών εσόδων (+1% σε τριμηνιαία βάση), καθιστώντας την πιστωτική επέκταση βασικό μοχλό ανάπτυξης το επόμενο διάστημα. 

Οι λειτουργικές δαπάνες αυξήθηκαν κατά +7% ετησίως σε 949 εκατ. ευρώ το 2025, ως αποτέλεσμα των συνεχών επενδύσεων σε:

(i) ανθρώπινο κεφάλαιο μέσω προσλήψεων και αμοιβών, και

(ii) τεχνολογία και ψηφιακές υποδομές, με απτά αποτελέσματα στην παραγωγικότητα, την εμπορική αποτελεσματικότητα, τις ψηφιακές δυνατότητες, καθώς και την προστασία της Τράπεζας έναντι των κινδύνων του κυβερνοχώρου.

Ο δείκτης κόστους προς έσοδα παρέμεινε σε χαμηλά επίπεδα, ανερχόμενος σε 34% το 2025, εντός του στόχου που είχαμε θέσει για το έτος.

Το κόστος πιστωτικού κινδύνου να διαμορφώνεται στις 40 μ.β. από 53 μ.β. το 2024, ευνοϊκά συγκρινόμενος με το στόχο <45 μ.β. που είχε θέσει η διοίκηση για το έτος.

Ο δείκτης απόδοσης ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (RoTE) διαμορφώθηκε σε 15,5% , πριν την αναπροσαρμογή επί του υπερβάλλοντος κεφαλαίου CET1, υπερβαίνοντας τον στόχο >15% που είχαμε θέσει για το έτος.

Τα κεφάλαια υπό διαχείριση (FuM) πελατών Λιανικής ανήλθαν σε 9,3 δισ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 2,3 δισ. ευρώ ή +35% σε ετήσια βάση, παρέχοντας στήριξη στα καθαρά έσοδα από προμήθειες της Τράπεζας.

To επιτόκιο προθεσμιακών καταθέσεων μειώθηκε περαιτέρω, με το συνολικό κόστος καταθέσεων και χρηματοδότησης της Τράπεζας να διαμορφώνονται σε <30 μ.β. και σε ~60 μ.β. αντίστοιχα, στα χαμηλότερα επίπεδα της ελληνικής αγοράς 

Ο δείκτης ΜΕΑ διαμορφώθηκε σε 2,4%, αποτυπώνοντας τις ευνοϊκές τάσεις στην ποιότητα του δανειακού χαρτοφυλακίου. Οι δείκτες κάλυψης από προβλέψεις παραμένουν από τους υψηλότερους στην Ευρώπη σε όλα τα Στάδια δανείων, ενισχύοντας την ανθεκτικότητα της Τράπεζας σε περιόδους αβεβαιότητας.

Ο δείκτης CET1 ανήλθε σε 18,8%, ενισχυμένος κατά +50 μ.β. σε ετήσια βάση, απορροφώντας την ισχυρή πιστωτική επέκταση και τα υψηλά επίπεδα διανομών. Ο Συνολικός Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας διαμορφώθηκε σε 21,5%, ή 22,7%, λαμβάνοντας υπόψιν την έκδοση ομολόγου ΑT1 ύψους 500 εκατ. ευρώ τον Φεβρουάριο 2026.

O δείκτης MREL του Ομίλου ανήλθε σε 29,2%, υπερβαίνοντας τον αναθεωρημένο στόχο MREL ύψους 26,7%.