Τιμή-στόχο στα 6,2 ευρώ ανά μετοχή, από 5,6 ευρώ προηγουμένως, έδωσε η Eurobank Equities για την Real Consulting, αντανακλώντας,όπως σημειώνεται, τον συνδυασμό διψήφιας ανάπτυξης και βελτιούμενων περιθωρίων κερδοφορίας.
Η Real Consulting ενισχύει περαιτέρω το αποτύπωμά της στις υπηρεσίες πληροφορικής και θέτει τις βάσεις για ταχύτερη ανάπτυξη με βελτίωση της κερδοφορίας, σύμφωνα με νέα έκθεση της Eurobank Equities.
Κεντρικό ρόλο στην αναθεωρημένη εικόνα παίζει η εξαγορά του 95% της Smart UX Development, μιας ρουμανικής εταιρείας με εξειδίκευση στις λύσεις SAP Utilities, η οποία ολοκληρώθηκε τον Ιούλιο του 2025.
Όπως επισημαίνεται στην έκθεση, το τίμημα της συναλλαγής ανήλθε στα 2,74 εκατ. ευρώ, περιλαμβάνοντας αρχική καταβολή περίπου 1,7 εκατ. ευρώ και μεταγενέστερες δόσεις έως το 2028, ενώ προβλέπεται και δικαίωμα αγοράς ή πώλησης για το υπόλοιπο 5%.
Η Smart UX προσθέτει κρίσιμες δυνατότητες σε SAP S/4HANA Utilities και SAP Business Technology Platform, συμπληρώνοντας το χαρτοφυλάκιο της Real Consulting και ενισχύοντας τη θέση της στον τομέα των υπηρεσιών.
Η Eurobank Equities σημειώνει ότι, αν και η άμεση συνεισφορά της Smart UX στα οικονομικά μεγέθη είναι περιορισμένη λόγω μεγέθους, η επίδραση αναμένεται να ενισχύεται σταδιακά μεσοπρόθεσμα.
Σε συνδυασμό με τη βελτιωμένη επίδοση της βασικής δραστηριότητας, οι αναλυτές αναθεωρούν ανοδικά τις προβλέψεις τους, αυξάνοντας τις εκτιμήσεις εσόδων κατά 4% για το 2025 και κατά 6%-7% για την περίοδο 2026-2027, ενώ τα EBITDA ενισχύονται κατά 3% για το 2025 και έως 10% τα επόμενα χρόνια.
«Η αύξηση της διείσδυσης των υπηρεσιών και η βελτίωση του μείγματος έργων, τόσο στα υφιστάμενα όσο και στα νέα συμβόλαια, στηρίζουν την προοπτική ισχυρότερης κερδοφορίας», αναφέρει χαρακτηριστικά η έκθεση.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, η Real Consulting εμφανίζει πλέον προοπτικές ετήσιου ρυθμού αύξησης EBITDA της τάξης του 15% έως το 2029, με τα περιθώρια να κινούνται προς το εύρος 21,5%-22% από το 2027 και μετά.
Σε επίπεδο εσόδων, η Eurobank Equities εκτιμά μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης περίπου 11% για την περίοδο 2025-2029, με βασικούς μοχλούς τη διεύρυνση των έργων στους υφιστάμενους πελάτες, τη σταθερή ανάληψη νέων συμβάσεων και τη συνεχιζόμενη μετάβαση σε λύσεις SaaS.
Στις προβλέψεις περιλαμβάνονται και έσοδα περίπου 30 εκατ. ευρώ από δύο μεγάλα έργα ψηφιοποίησης του ελληνικού Δημοσίου, τα οποία εκτιμάται ότι θα υλοποιηθούν έως το 2027-2028.
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στη σταδιακή αύξηση των επαναλαμβανόμενων εσόδων, με το ποσοστό τους να αναμένεται να φτάσει το 38%-40% του συνολικού κύκλου εργασιών έως το 2029.
Η εξέλιξη αυτή, σύμφωνα με την έκθεση, ενισχύει τη σταθερότητα των ταμειακών ροών και τη μακροπρόθεσμη ορατότητα της εταιρείας.
Στο μέτωπο της ρευστότητας, οι αναλυτές προβλέπουν ότι η Real Consulting θα κλείσει το 2025 με καθαρό ταμείο άνω των 7 εκατ. ευρώ, χάρη σε ισχυρές εισροές από πληρωμές οροσήμων.
«Η αυξανόμενη κερδοφορία, η πειθαρχημένη διαχείριση κεφαλαίου κίνησης και οι χαμηλές ανάγκες σε επενδύσεις δημιουργούν τις προϋποθέσεις για σταθερή παραγωγή ελεύθερων ταμειακών ροών», αναφέρεται στην έκθεση, με εκτιμήσεις για ετήσιο FCF 7-8 εκατ. ευρώ έως το 2028.
Με βάση τα παραπάνω, η Eurobank Equities εκτιμά ότι η καθαρή ταμειακή θέση της εταιρείας θα μπορούσε να ενισχυθεί στα 26 εκατ. ευρώ έως το 2028, προσφέροντας ευελιξία για μελλοντικές εξαγορές ή αυξημένες αποδόσεις προς τους μετόχους.
Στο σκέλος της αποτίμησης, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι, παρά τη στασιμότητα της μετοχής τους τελευταίους μήνες, τα τρέχοντα επίπεδα θεωρούνται ελκυστικά σε σχέση με τις προοπτικές ανάπτυξης.
«Η Real Consulting προσφέρει ανώτερη αναπτυξιακή δυναμική σε σύγκριση με τις αντίστοιχες ευρωπαϊκές εταιρείες, με σαφές περιθώριο περαιτέρω αναβάθμισης της αποτίμησης», καταλήγει η Eurobank Equities.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
