Σε πιο επιφυλακτική στάση απέναντι στην Allwyn περνά η Eurobank Equities, διατηρώντας τη σύσταση «Hold» και μειώνοντας την τιμή-στόχο στα 13 ευρώ από 13,40 ευρώ.
Η χρηματιστηριακή αναγνωρίζει τις ισχυρότερες αναπτυξιακές προοπτικές του ομίλου, αλλά προειδοποιεί για αυξημένους κινδύνους εκτέλεσης, πιέσεις στις ταμειακές ροές και αβεβαιότητα γύρω από την πορεία της PrizePicks.
Όπως αναφέρει η Eurobank Equities, τα αποτελέσματα του β' τριμήνου 2026 ήταν υποτονικά, λόγω μιας σειράς αντίξοων παραγόντων και δυσμενών συγκρίσεων. Ιδιαίτερος προβληματισμός καταγράφεται για την PrizePicks, τα έσοδα της οποίας αυξήθηκαν μόλις κατά 3% σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες, παρά την άνοδο των πονταρισμάτων κατά περισσότερο από 35%. Η επίδοση αποδίδεται στην υψηλότερη ένταση των προωθητικών ενεργειών και στην ευνοϊκή, για τον πάροχο, περυσινή συγκριτική βάση.
Οι συγκρίσεις αναμένεται να γίνουν αισθητά ευκολότερες στο δεύτερο εξάμηνο, ιδιαίτερα σε επίπεδο EBITDA. Ωστόσο, η Eurobank Equities θεωρεί ότι οι κίνδυνοι για την αναμενόμενη ανάκαμψη παραμένουν αυξημένοι και αναθεωρεί χαμηλότερα κατά 1%-2% τις εκτιμήσεις της για το προσαρμοσμένο EBITDA της περιόδου 2026-2028. Οι χαμηλότερες προβλέψεις για την PrizePicks αντισταθμίζονται εν μέρει από την ισχυρότερη εικόνα στην Ελλάδα και τα υψηλότερα έσοδα από την Betano.
Για το 2026, ο οίκος προβλέπει καθαρά έσοδα 5,07 δισ. ευρώ, υποκείμενο EBITDA εξαιρουμένων των συμμετοχών 1,57 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη 479 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη αναμένεται να αυξηθούν στα 635 εκατ. ευρώ το 2027 και στα 763 εκατ. ευρώ το 2028. Το μέρισμα εκτιμάται σε 1 ευρώ ανά μετοχή ετησίως, που αντιστοιχεί σε μερισματική απόδοση 7,6%.
Η παραγωγή ταμειακών ροών παραμένει το αδύναμο σημείο. Παρότι οι καθαρές ταμειακές ροές προς τους μετόχους ανέκαμψαν περίπου στα 164 εκατ. ευρώ το β' τρίμηνο, η χρηματιστηριακή προειδοποιεί ότι η μετατροπή των κερδών σε μετρητά παρουσιάζει έντονη μεταβλητότητα. Από το 2027 αναμένει βελτίωση, με καθαρές ταμειακές ροές κοντά στα 800-900 εκατ. ευρώ.
Στους βασικούς κινδύνους περιλαμβάνονται οι ρυθμιστικές αλλαγές σε Βραζιλία και Αυστρία, η αβεβαιότητα γύρω από την PrizePicks και η μόχλευση των 3,5 φορών. Με τη μετοχή στα 13,10 ευρώ, η νέα τιμή-στόχος υποδηλώνει οριακό περιθώριο πτώσης 0,8%, ενώ μαζί με το αναμενόμενο μέρισμα η συνολική απόδοση διαμορφώνεται στο 6,9%.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
