ΓΔ: 1422.35 0.34% Τζίρος: 108.90 εκ. € Τελ. ενημέρωση: 17:25:03 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΓΟΡΑΣ
Φωτο: Shutterstock

Χάθηκαν 11 τρισ. με τη «βουτιά» στις αγορές, τι εκτιμούν τώρα οι αναλυτές

Το sell off στον διεθνή δείκτη MSCI ACWI έχει μειώσει δραματικά τις αποτιμήσεις σε Wall Street και Ευρώπη. Aναλυτές των Morgan Stanley και Citigroup προειδοποιούν για περισσότερες πιέσεις λόγω αυξήσεων στα επιτόκια.

Μαζική έξοδος επενδυτών, απώλειες 11 τρισ. δολαρίων και το χειρότερο σερί απωλειών από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 χαρακτηρίζει τις αγορές, με αρκετούς αναλυτές να εκτιμούν ότι ο πτωτικός κύκλος δεν έχει κλείσει ακόμη.

Το sell off στον διεθνή δείκτη MSCI ACWI έχει μειώσει δραματικά τις αποτιμήσεις των εισηγμένων σε Wall Street και Ευρώπη, αλλά κορυφαίοι αναλυτές των Morgan Stanley και Citigroup, σπεύδουν να προειδοποιήσουν τους επενδυτές ότι έρχεται περισσότερος «πόνος» για τις μετοχές, ιδιαίτερα από τη στιγμή που οι κεντρικές τράπεζες έχουν καταστεί πιο επιθετικές. 

Οι επενδυτές συνεχίζουν να εγκαταλείπουν κάθε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων κορυφαίων εταιρειών όπως οι Apple και Bank of America. Τα ιστορικά τεχνικά επίπεδα για τον S&P 500 δείχνουν ότι ο δείκτης έχει περιθώριο να υποχωρήσει σχεδόν 14% περαιτέρω πριν «πιάσει» βασικά επίπεδα στήριξης, ενώ το ποσοστό των εταιρειών που έχουν μέχρι στιγμής βρεθεί σε χαμηλό έτους είναι αρκετά μικρότερο σε σύγκριση με το αντίστοιχο του 2008. 

«Οι επενδυτές συνεχίζουν να μειώνουν τις θέσεις τους, ιδίως σε μετοχές τεχνολογίας και ανάπτυξης», σημείωσε ο Andreas Lipkow, στρατηγικός αναλυτής της Comdirect Bank και προσέθεσε «αλλά το κλίμα πρέπει να επιδεινωθεί σημαντικά περισσότερο για να να φθάσουμε στο ναδίρ».

Από την άλλη πλευρά, ορισμένοι αναλυτές λένε ότι η πτώση έχει ήδη δημιουργήσει θύλακες αξίας σε όλους τους τομείς, συμπεριλαμβανομένων των εμπορευμάτων και ακόμη και της τεχνολογίας, η οποία αποτιμάται με βάση τη μελλοντική αύξηση των κερδών και, ως εκ τούτου, γενικά αποφεύγεται σε περιόδους υψηλών επιτοκίων. Όπως έχει τονίσει ο στρατηγικός αναλυτής της Goldman Sachs, Πήτερ Οπενχάιμερ, αυτή είναι η κατάλληλη περίοδος για να ακολουθηθεί η επενδυτική στρατηγική «buy the dip». 

Ο MSCI ACWI υποχώρησε επί έξι συνεχόμενες εβδομάδες, ο Stoxx Europe 600 έχει υποχωρήσει κατά 6% από τα τέλη Μαρτίου, ενώ ο S&P 500 έχει εμφανίζει ακόμη μεγαλύτερη «βουτιά».

Υπάρχουν ορισμένα βασικά στοιχεία που θα πρέπει να εξετασθούν: 

Γρήγορη πτώση

Ο S&P 500 εξακολουθεί να βρίσκεται περίπου 14% πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 200 εβδομάδων, ένα επίπεδο που στο παρελθόν αποτέλεσε το κατώτατο όριο σε όλες τις μεγάλες πτωτικές αγορές, εκτός από τη φούσκα της τεχνολογίας και την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση. 

 

Επενδυτικό άγχος

Για όλες τις πρόσφατες μειώσεις οι επονομαζόμενοι δείκτες άγχους δεν βρίσκονται στα επίπεδα που παρατηρήθηκαν κατά τη διάρκεια ανάλογων υφέσεων. Λιγότερο από το 30% των εισηγμένων στον S&P 500 έχουν βρεθεί σε χαμηλό ενός έτους, σε σύγκριση με σχεδόν 50% κατά τη διάρκεια του 2018 και 82% κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης το 2008. Ο δείκτης Stoxx Europe 600 εισήλθε σε υπερπουλημένο έδαφος την περασμένη εβδομάδα, ο αμερικανικός δείκτης αναφοράς δεν έχει φτάσει ακόμη σε αυτό το επίπεδο, το οποίο αποτελεί γενικά προάγγελο ανάκαμψης. 

 

Αμυντική στάση

Οι αμυντικές μετοχές έχουν ζήτηση, καθώς το φάσμα της επιβράδυνσης της ανάπτυξης πλήττει τους οικονομικά ευαίσθητους κυκλικούς τομείς. Ο δείκτης Stoxx 600 Defensives Index είναι αμετάβλητος το 2022 έναντι πτώσης 15% για τον κυκλικό, και οι αναλυτές της Barclays και της Morgan Stanley αναμένουν ότι η τάση αυτή θα συνεχιστεί. 

 

Υποχώρηση αποτιμήσεων

Παρόλο που οι αποτιμήσεις των τεχνολογικών μετοχών έχουν μειωθεί απότομα, ορισμένοι στρατηγικοί αναλυτές αναμένουν ότι θα παραμείνουν υπό πίεση από την επιθετική νομισματική πολιτική των κεντρικών τραπεζών. Οι μετοχές τεχνολογίας μόλις υπέστησαν τις μεγαλύτερες εβδομαδιαίες εκροές του έτους, σύμφωνα με την Bank of America. 

Google news logo Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

agores, markets, metoxes, xrimatistirio
ΑΓΟΡΕΣ

Ρευστοποιήσεις στο ΧΑ με το βλέμμα σε αποτελέσματα, διεθνείς αγορές

Στο χαμηλό ημέρας έκλεισε ο ΓΔ στον απόηχο των ισχυρών πιέσεων στην Ιταλία μετά την επιβολή έκτακτου φόρου στις τράπεζες. Τι προβληματίζει τους αναλυτές. Σήμερα τα αποτελέσματα Alpha Bank και Coca Cola HBC.
Agores, Markets, Metoxes, Xrimatistirio, Stocks
ΑΓΟΡΕΣ

Τέλος το «όλοι κερδίζουν» στις αγορές: Τι αλλάζει με την αύξηση επιτοκίων

Ενώ το 2021 σηματοδότησε το αποκορύφωμα του «ράλι των πάντων», καθώς οι τιμές των περισσότερων περιουσιακών στοιχείων αυξήθηκαν, το 2022 θα μπορούσε να σηματοδοτήσει την έναρξη μιας «πτώσης των πάντων».
ΑΓΟΡΕΣ

Σταθερό «κλειδί» των τάσεων στο ΧΑ παραμένει ο τραπεζικός τομέας

Διατηρείται η bull διάθεση στην εγχώρια αγορά, ενώ η προσοχή έχει στραφεί στο placement της Τρ. Πειραιώς. Τις κινήσεις των κεντρικών τραπεζών παρακολουθούν, σε διεθνές επίπεδο, οι επενδυτές. Γράφει ο Π. Στεργιώτης*