Το θαύμα της τεχνητής νοημοσύνης και οι αναλογίες με το dotcom

Το 1998, ο κόσμος είχε αρχίσει να αγκαλιάζει το διαδίκτυο. Κάποτε, ο πρόεδρος της Federal Reserve, δρ. Άλαν Γκρίνσπαν, ρωτήθηκε: «Υπάρχει νέα οικονομία;» Κοιτάζοντας το μέλλον 26 χρόνια μετά, αναρωτιόμαστε μια παρόμοια ερώτηση: είναι η τεχνητή νοημοσύνη (AI) το μεγαλύτερο τεχνολογικό άλμα στην ιστορία της ανθρωπότητας; 

Οι εκτιμήσεις προβλέπουν ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να αυξήσει το παγκόσμιο ΑΕΠ κατά 7% την επόμενη δεκαετία, αλλά πολλοί υποστηρίζουν ότι υπάρχουν σημαντικές ομοιότητες με τη φούσκα του Διαδικτύου του 1995-2000.

Μια θεμελιώδης διαφορά, όμως, που πρέπει να σημειωθεί, είναι ότι το 1995 οι πελάτες του Διαδικτύου (internet, routers,switches) ήταν κυρίως ιδιώτες, ενώ σήμερα, οι πελάτες τεχνητής νοημοσύνης είναι ως επί το πλείστον μεγάλες εταιρείες. Αυτό είναι εξαιρετικά σημαντικό και σίγουρα μας δίνει πιο σταθερές βάσεις. Οι εταιρείες υιοθετώντας την τεχνητή νοημοσύνη, αναμένεται να ενισχύσουν σημαντικά την παραγωγικότητα τους, την κερδοφορία τους και να απολαύσουν μία περίοδο παρατεταμένης ευημερίας. 

Κοιτάζοντας το 2024, βλέπουμε ωστόσο μία ομοιότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές, γιατί για πρώτη φορά από το 1995, οδεύουμε σε μια περίοδο όπου τα επιτόκια προοιωνίζεται ότι  θα μειωθούν σημαντικά, ενώ οι εταιρείες ταυτόχρονα εκτιμάται ότι θα ενισχύσουν εξαιρετικά την παραγωγικότητά τους. Αυτή τη στιγμή, η μελλοντική εκτίμηση  (S&P 500 Earnings Yield Forward Estimate) της απόδοσης των κερδών του SP500 βρίσκεται στο 4,67, πάνω από τον ιστορικό μέσο όρο των 4,22, όταν την ίδια στιγμή οι αποδόσεις των ομολόγων βαίνουν μειούμενες.