Άκρως επιτυχημένη ήταν η πρώτη δημόσια εγγραφή του έτους για το ελληνικό χρηματιστήριο με την έκδοση της Alter Ego του Βαγγέλη Μαρινάκη να υπερκαλύπτεται σχεδόν 12 φορές.
Η εταιρεία που δραστηριοποιείται στον χώρο των Μέσων Ενημέρωσης (Mega, Βήμα, Νέα, in.gr κ.α.) ζητούσε 57 εκατ. ευρώ και η αγορά προσέφερε 677 εκατ. ευρώ (συντελεστής κάλυψης 11,9x). Τα 440 εκατ. ευρώ προήλθαν από θεσμικά χαρτοφυλάκια και τα υπόλοιπα 240 από ιδιώτες επενδυτές. Η συντριπτική πλειοψηφία των κεφαλαίων προήλθε από το εσωτερικό.
Η τελική τιμή διάθεσης όπως ήταν αναμενόμενο έκλεισε στο ανώτατο εύρος των 4 ευρώ. Οι ιδιώτες επενδυτές συμμετείχαν ενεργά και σύμφωνα με πληροφορίες κατατέθηκαν 9.700 αιτήσεις. Ο μεγάλος συντελεστής κάλυψης δεν αφήνει πολλά περιθώρια ώστε να ικανοποιηθούν πλήρως οι αιτήσεις. Για παράδειγμα εάν κάποιος έχει εγγραφεί για 1.000 μετοχές θα λάβει περίπου 84.
Η επιτυχία της δημόσιας προσφοράς αποδίδεται στην καλή προπαρασκευή από τους αναδόχους, στην ελκυστική αποτίμηση, στον υγιή ισολογισμό της Alter Ego αλλά και στις προοπτικές του κλάδου των ΜΜΕ, οι επιδόσεις του οποίου εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την ανάπτυξη του ΑΕΠ.
Επίσης, εκτός από την ηγετική θέση του ομίλου Alter Ego στην ενημέρωση και την ψυχαγωγία, ρόλο στην προτίμηση του επενδυτικού κοινού έπαιξε και η πρόθεση της διοίκησης της Alter Ego για περαιτέρω διαφοροποίηση των πηγών εσόδων.
Ειδικότερα, η στρατηγική του ομίλου προβλέπει την επέκταση σε νέες δραστηριότητες όπως η παραγωγή και διοργάνωση μουσικών και εν γένει καλλιτεχνικών εκδηλώσεων, θεατρικών παραγωγών και δημοσίων θεαμάτων, η παροχή ηλεκτρονικών και διαδικτυακών παιχνιδιών και το ηλεκτρονικό εμπόριο. Παράλληλα θα υιοθετηθούν νέες μορφές εκμετάλλευσης των λειτουργιών του, όπως η ανάπτυξη των συνδρομητικών υπηρεσιών, η ανάπτυξη υπηρεσιών ad-supported streaming (AVOD) και καναλιών FAST.
Πώς θα αξιοποιηθούν τα έσοδα της έκδοσης
Τα κεφάλαια που συγκεντρώθηκαν μετά την αφαίρεση των εξόδων της έκδοσης (6,2 εκατ. ευρώ) θα αξιοποιηθούν κατά 30,8 εκατ. ευρώ για εξαγορές και συμμετοχές σε τρίτες εταιρείες και επενδύσεις στην Alter Ego Ventures -η θυγατρική συστάθηκε την 30.10.2024 και έχει ως βασικό καταστατικό σκοπό τις δραστηριότητες εταιρειών χαρτοφυλακίου (Holding)-, κατά 10 εκατ. ευρώ για επενδύσεις σε τεχνολογία, εγκαταστάσεις και πάγιο εξοπλισμό και κατά 10 εκατ. ευρώ για παραγωγή περιεχομένου και απόκτηση πνευματικών δικαιωμάτων οπτικοακουστικού περιεχομένου.
Επίσης, στο ενημερωτικό δελτίο αναφέρεται πως κεφάλαια που θα δεν θα διατεθούν για εξαγορές και παραγωγή περιεχομένου κατόπιν παρέλευσης των 24 μηνών από την ημερομηνία πιστοποίησης της αύξησης θα αξιοποιηθούν για κεφάλαιο κίνησης.
Οι επενδυτές που συμμετείχαν στη δημόσια προσφορά θα δικαιούνται μέρισμα από τα κέρδη της χρήσης του 2024. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι τα καθαρά κέρδη της χρήσης θα διαμορφωθούν στα 10 εκατ. ευρώ και θα διατεθεί ως μέρισμα το 30%-35% των καθαρών κερδών, δηλαδή ποσό μεταξύ 0,05 -0,06 ευρώ ανά μετοχή που συνιστά μερισματική απόδοση 1,2%-1,5% για τους νέους μετόχους μέσα σε λίγους μήνες, σύμφωνα με την ανώτατη τιμή διάθεσης των 4 ευρώ.
Πώς διαμορφώνεται η αποτίμηση του ομίλου
Η εταιρεία έχει αρνητικό καθαρό δανεισμό (στοιχεία πρώτου εξαμήνου του 2024) και εκτιμάται πως έκλεισε τη χρήση toy 2024 με τζίρο 120 εκατ. ευρώ από 108,3 εκατ. ευρώ το 2023, με κέρδη ebitda 44 εκατ. ευρώ από 34 εκατ. ευρώ το 2023 και καθαρά κέρδη στα 10 εκατ. ευρώ από 3,9 εκατ. ευρώ το 2023.
Η εταιρεία εισέρχεται στο ΧΑ με EV/Ebitda στο 5x και θα διαπραγματεύεται με έκπτωση πάνω από 20% σε σχέση με ομοειδείς επιχειρήσεις στο εξωτερικό. Η Piraeus Securities τοποθετεί στα 5,07 ευρώ ανά μετοχή τη μέση τιμή τους εύρους της δίκαιης τιμής της Alter Ego και η Euroxx στα 5,25 ευρώ.
Ο Βαγγέλης Μαρινάκης μετά τη δημόσια προσφορά θα ελέγχει το 75% της εταιρείας (άμεσα το 53,14% και έμμεσα μέσω της Pomacon το 21,86%) και στο επενδυτικό κοινό θα βρίσκεται το 25%.
Στις 24 Ιανουαρίου θα πιστωθούν οι μετοχές στους δικαιούχους και στις 27 Ιανουαρίου θα αρχίσει η διαπραγμάτευση των μετοχών στη ρυθμιζόμενη αγορά του ΧΑ.