Η νέα τιμή-στόχος των 62 ευρώ που έδωσε η Eurobank Equities για τη Metlen Energy & Metals αναβαθμίζει την επενδυτική εικόνα της εταιρείας και επιβεβαιώνει την τοποθέτησή της ως «top pick» για το 2025.
Η αύξηση αυτή αντανακλά την ισχυρή αναμόρφωση του επιχειρηματικού μοντέλου και τις υψηλές αποδόσεις που υπόσχονται οι νέες δραστηριότητες του ομίλου.
Η Metlen εισέρχεται σε μια νέα φάση ανάπτυξης, με τρεις νέους τομείς στον κλάδο των Μετάλλων, Κυκλικά Μέταλλα, Κρίσιμα Μέταλλα και Άμυνα.
Αυτές οι δραστηριότητες, σύμφωνα με την εταιρεία, «μετασχηματίζουν το χαρτοφυλάκιο και ανοίγουν τον δρόμο για υψηλότερες αποδόσεις».
Οι τρεις νέοι πυλώνες αναμένεται να προσθέσουν περίπου 520 εκατ. ευρώ στα EBITDA, δηλαδή πάνω από το 50% της συνολικής ανόδου που στοχεύει η διοίκηση για τα επόμενα χρόνια.
Η εταιρεία τονίζει ότι οι νέες μονάδες λειτουργούν με «κεφαλαιακά ελαφρύ» τρόπο, έχουν αποδόσεις επενδυμένου κεφαλαίου από 30% έως 70% και εντάσσονται στα στρατηγικά σχέδια της ΕΕ για ενεργειακή και πρώτων υλών ασφάλεια.
Τα χαρακτηριστικά αυτά, όπως αναφέρουν στελέχη της Metlen, «θωρακίζουν μια μακροπρόθεσμη, υψηλού περιθωρίου αναπτυξιακή πορεία».
Με βάση την ανάλυση της Eurobank Equities, τα προσαρμοσμένα EBITDA του ομίλου εκτιμάται ότι θα προσεγγίσουν τα 1,19 δισ. ευρώ το 2026, μετά από μία πιο αδύναμη χρονιά το 2025, όπου η επίδοση επηρεάζεται από έκτακτο κόστος.
Μέχρι το 2028, τα EBITDA προβλέπεται να αυξηθούν στα 1,65 δισ. ευρώ, σημειώνοντας περίπου 9% υψηλότερη επίδοση από τις προηγούμενες προβλέψεις.
Όπως αναφέρουν οι αναλυτές, «η προσθήκη των νέων τομέων ανεβάζει σημαντικά το μεσοπρόθεσμο δυναμικό της εταιρείας».
Για το 2025 η εταιρεία αναθεώρησε προς τα κάτω τα EBITDA λόγω ζημίας 132 εκατ. ευρώ από το έργο Protos στο πρώτο εξάμηνο.
Η Metlen χαρακτηρίζει το πλήγμα «μεμονωμένο και περιορισμένο σε ένα δύσκολο EPC έργο», επισημαίνοντας ότι ενίσχυσε τις διαδικασίες ελέγχου και υιοθετεί πλέον αυστηρότερα κριτήρια επιλογής ανάλογων έργων.
«Στόχος μας είναι να ξεκινήσει καθαρά η ανάκαμψη από το 2026», δήλωσαν στελέχη της εταιρείας.
Οι νέοι τομείς προβλέπεται να αυξήσουν ουσιαστικά την απόδοση επενδυμένου κεφαλαίου του ομίλου, η οποία εκτιμάται ότι θα φτάσει στο 16% το 2029, από 11% το 2025.
Παράλληλα, η ελεύθερη ταμειακή ροή αναμένεται να γίνει θετική από το 2026, καθώς τα κέρδη ανεβαίνουν και η στρατηγική ανακύκλωσης περιουσιακών στοιχείων θα αντισταθμίζει την υψηλή επενδυτική δαπάνη.
Με τη μείωση της μόχλευσης και την πτώση του καθαρού χρέους σε σχέση με τα EBITDA από το 2026 και μετά, η Metlen δηλώνει έτοιμη να αυτοχρηματοδοτήσει την ανάπτυξή της, «διατηρώντας παράλληλα τη δυνατότητα για μερίσματα».
Οι αναλυτές της Eurobank Equities προβλέπουν μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης EBITDA 17% για την περίοδο 2025-2029 και σημειώνουν ότι, παρά την αναβάθμιση της τιμής-στόχου, η αποτίμηση παραμένει ελκυστική.
Η μετοχή διαπραγματεύεται στις 9,7 φορές τα προβλεπόμενα EBITDA του 2026, με το πολλαπλασιαστικό να υποχωρεί κάτω από 7 φορές το 2028, καθώς πλησιάζει ο στόχος για EBITDA 2 δισ. ευρώ.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
