LAMDA Development: Ώθηση με τη βοήθεια κερδών από αναπροσαρμογή ακινήτων

Ο Όμιλος LAMDA Development κατέγραψε το 2025 μικτή εικόνα αποτελεσμάτων, με υποχώρηση των πωλήσεων αλλά σημαντική βελτίωση στην τελική κερδοφορία. 

Οι πωλήσεις διαμορφώθηκαν στα 567,2 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας μείωση 15% σε σχέση με τα 665,0 εκατ. ευρώ του 2024. Τα ενοποιημένα λειτουργικά αποτελέσματα (EBITDA) προ αποτιμήσεων και λοιπών αναπροσαρμογών ανήλθαν σε 81,8 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 52% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, κυρίως λόγω της επίδρασης του έργου του Ελληνικού, το οποίο εμφάνισε αρνητικό αποτέλεσμα EBITDA ύψους 7,5 εκατ. ευρώ. 

Αντίθετα, οι δραστηριότητες των εμπορικών κέντρων και των μαρινών παρουσίασαν θετική πορεία, με το EBITDA του LAMDA Malls να αυξάνεται κατά 2% στα 82,3 εκατ. ευρώ και των μαρινών κατά 6% στα 20,6 εκατ. ευρώ. 

Σε επίπεδο συνολικού λειτουργικού αποτελέσματος, το EBITDA του Ομίλου ανήλθε σε 254,0 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 29%, ενισχυμένο από κέρδη αποτίμησης επενδυτικών ακινήτων. Τα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους της μητρικής ανήλθαν σε 90,5 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 96% σε σχέση με το 2024.

Σύμφωνα με την ανακοίνωση της εταιρείας κεντρικός μοχλός παραμένει το Ελληνικό, όπου τα έσοδα από οικιστικές αναπτύξεις έφτασαν τα 291 εκατ. (+96% σε ετήσια βάση), ενώ οι συνολικές εισπράξεις από πωλήσεις/μισθώσεις ακινήτων από την έναρξη του έργου ξεπέρασαν τα 1,5 δισ. έως τις 28/2/2026. 

Στο Little Athens έχουν ήδη πωληθεί ή δεσμευθεί 571 από τις 671 κατοικίες (ποσοστό 85%), ενισχύοντας την ορατότητα των μελλοντικών ταμειακών ροών.

Παράλληλα, τα εμπορικά κέντρα κατέγραψαν νέο ιστορικό υψηλό σε Operating EBITDA 89,7 εκατ. (+2%), με ώθηση από την αύξηση των βασικών μισθωμάτων (+6%), τα έσοδα στάθμευσης (+10%) και την ενίσχυση της επισκεψιμότητας (+2%), ενώ ο συνολικός κύκλος εργασιών των καταστημάτων διαμορφώθηκε σε 910 εκατ. 

Για τα projects λιανικής στο Ελληνικό, έχουν ήδη συμφωνηθεί Heads of Terms για 70% του GLA στο The Ellinikon Mall και 77% του GLA στη Riviera Galleria, με τα έργα να προχωρούν βάσει χρονοδιαγράμματος.

Στις μαρίνες, ο Όμιλος σημείωσε επίσης ρεκόρ με EBITDA 20,6 εκατ. (+6%) και έσοδα 33,3 εκατ. (+2%), χάρη στη σταθερή ζήτηση για θέσεις mega-yachts και τις συμβατικές αυξήσεις τελών, ενώ στη Μαρίνα Αγίου Κοσμά «τρέχει» πρόγραμμα αναβάθμισης που στοχεύει σε μεγαλύτερα σκάφη και υψηλότερες αποδόσεις. 

Στο χρηματοδοτικό μέτωπο, ξεχωρίζει η επιτυχής έκδοση ομολόγου 500 εκατ. (7ετές, σταθερό επιτόκιο 3,8%) και η αποδοχή δεσμευτικής προσφοράς τον Φεβρουάριο 2026 για πώληση δύο οικοπέδων έναντι περίπου 41,5 εκατ. 

Τέλος, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες (CAPEX) για κτίρια και υποδομές το 2025 ανήλθαν σε 426 εκατ., με το σωρευτικό CAPEX του έργου να φτάνει τα 990 εκατ. έως 31/12/2025.

Αναλυτικά τα αποτελέσματα της LAMDA Development

Η LAMDA Development S.A. (ATHEX:LAMDA.AT) η μεγαλύτερη εταιρεία ανάπτυξης ακινήτων στην Ελλάδα παρουσίασε θετικές οικονομικές επιδόσεις για το έτος 2025

• Ενοποιημένα Καθαρά Αποτελέσματα του Ομίλου στα €91εκ, αυξημένα κατά 1,9 φορές σε σχέση με το 2024
• Η συνολική αξία του επενδυτικού χαρτοφυλακίου του Ομίλου αποτιμάται σε €3,8δις
• Νέο Ρεκόρ Operating Malls EBITDA, στα €89,7εκ αυξημένο κατά 2% σε σχέση με το 2024
• Νέο Ρεκόρ EBITDA για τις Μαρίνες στα €20,6εκ αυξημένα κατά 6% σε σχέση με το 2024
• Αύξηση 96% στα έσοδα από οικιστικές αναπτύξεις για το ‘Έργο Ελληνικού (The Ellinikon) σε σχέση με το 2024
• Συνολικές εισπράξεις άνω του €1,5δις από πωλήσεις ακινήτων για το Έργο Ελληνικού (The Ellinikon) από την έναρξη του έργου μέχρι την 28.02.2026 με το 85% από τις 671 κατοικίες του Little Athens να έχουν πωληθεί ή δεσμευθεί

Τα Ταμειακά Διαθέσιμα του Ομίλου ανήλθαν στα €804εκ

Σχολιάζοντας τα οικονομικά αποτελέσματα ο Διευθύνων Σύμβουλος της LAMDA Development, Οδυσσέας Αθανασίου δήλωσε:

“Το 2025 αποτέλεσε ακόμα μία χρονιά ισχυρής λειτουργικής κερδοφορίας σε όλους τους βασικούς τομείς δραστηριότητας του Ομίλου. Το EBITDA από τα Εμπορικά μας Κέντρα και τις Μαρίνες συνέχισε να ενισχύεται ενώ στο Ελληνικό, η κατασκευαστική δραστηριότητα προχώρησε με σημαντικούς ρυθμούς τόσο στις οικιστικές αναπτύξεις όσο και στα έργα υποδομών, στηρίζοντας τον μακροπρόθεσμο αναπτυξιακό σχεδιασμό του έργου. Η εμπορική δυναμική παρέμεινε ισχυρή, με τη συνεχιζόμενη ζήτηση για κατοικίες και τις αυξημένες εισπράξεις να ενισχύουν περαιτέρω την σταθερότητα των μελλοντικών ταμειακών ροών.”

Τα εμπορικά κέντρα 

Τα τέσσερα (4) Εμπορικά Κέντρα σε λειτουργία κατέγραψαν για ακόμη ένα έτος νέο ιστορικό υψηλό σε Operating EBITDA, τα οποία διαμορφώθηκαν στα €89,7εκ το 2025. Το Operating Malls EBITDA, προσαρμοσμένο για μεταχρεώσεις εξόδων διοικητικής υποστήριξης και λοιπών υποστηρικτικών λειτουργιών ύψους €6,2εκ, ανήλθε στα €95,9εκ, αυξημένο κατά 4% σε ετήσια βάση.

Η επίδοση αυτή οφείλεται κυρίως στην αύξηση των βασικών μισθωμάτων κατά 6% σε σύγκριση με το 2024, καθώς και στην αύξηση των εσόδων από στάθμευση κατά 10% για την ίδια περίοδο. Τα αποτελέσματα υποστηρίχθηκαν από τη συνεχιζόμενη ενίσχυση της επισκεψιμότητας (+2% έναντι του 2024), καθώς και από την επίτευξη νέου ιστορικού υψηλού στον συνολικό κύκλο εργασιών των καταστημάτων, ο οποίος ανήλθε σε €910εκ το 2025.

Αναφορικά με τις εμπορικές μισθώσεις στους δύο, υπό ανάπτυξη, προορισμούς λιανικού εμπορίου και ψυχαγωγίας στο Ελληνικό, μέχρι σήμερα έχουν συμφωνηθεί Heads of Terms (HoT) με μισθωτές για 70% της Συνολικής Μεικτής Εκμισθώσιμης Επιφάνειας (GLA) στο The Ellinikon Mall και 77% του GLA στη Riviera Galleria, γεγονός που αναδεικνύει τη δυναμική της αγοράς και το έντονο ενδιαφέρον κορυφαίων διεθνών brands για τη συμμετοχή τους σε αυτά τα εμβληματικά έργα.

Οι εργασίες σκυροδέτησης στη Riviera Galleria πλησιάζουν στην ολοκλήρωσή τους, ενώ οι ηλεκτρομηχανολογικές εγκαταστάσεις (MEP) και οι εργασίες διαμόρφωσης εσωτερικών χώρων προχωρούν, ενώ οι εκσκαφές στο The Ellinikon Mall έχουν ολοκληρωθεί. Η σύμβαση για την κατασκευή του οικοδομικού σκελετού έχει ανατεθεί στην κατασκευαστική εταιρεία ΤΕΡΝΑ Α.Ε.

Η συνολική αξία χαρτοφυλακίου (GAV) του ομίλου LAMDA MALLS την 31.12.2025 ανήλθε σε €1,8δις, με την αξία των 4 Εμπορικών Κέντρων σε λειτουργία, στα €1,4δις

Οι μαρίνες 

Οι Μαρίνες του Ομίλου συνέχισαν την ισχυρή αναπτυξιακή τους πορεία, επιβεβαιώνοντας για ακόμη μία χρονιά τη σταθερά ανοδική τάση των μεγεθών τους και επιτυγχάνοντας νέο ιστορικό ρεκόρ το 2025.

Τα συνολικά έσοδα ανήλθαν σε €33,3εκ, σημειώνοντας αύξηση 2% σε σύγκριση με το 2024, ενώ τα κέρδη EBITDA αυξήθηκαν κατά 6% σε ετήσια βάση, φθάνοντας τα €20,6εκ. Η ισχυρή αυτή επίδοση οφείλεται κυρίως στη σταθερή ζήτηση για τις δύο μαρίνες mega-yachts, οι οποίες καταγράφουν μέγιστη πληρότητα στις μόνιμες θέσεις ελλιμενισμού, στα αυξημένα έσοδα από τέλη διερχόμενων σκαφών, καθώς και στις ετήσιες συμβατικές αυξήσεις των τελών ελλιμενισμού.

Στη Μαρίνα Αγίου Κοσμά βρίσκεται σε εξέλιξη πρόγραμμα σταδιακής μείωσης του αριθμού των διαθέσιμων θέσεων ελλιμενισμού, στο πλαίσιο εργασιών αναβάθμισης με στόχο τον εκσυγχρονισμό των υποδομών και των παρεχόμενων υπηρεσιών, καθώς και την εξυπηρέτηση μεγαλύτερων σκαφών.

Η Μαρίνα Αγίου Κοσμά, σε συνδυασμό με την ανάπτυξη του παρακείμενου συγκροτήματος Riviera Galleria, ενός εμβληματικού προορισμού για premium brands, αναμένεται, με την ολοκλήρωση των έργων, να αποτελέσει σημαντικό μοχλό ενίσχυσης των εσόδων του Ομίλου.

Το Ελληνικό 

Αναφορικά με το Έργο στο Ελληνικό, τα σημαντικότερα επιτεύγματα μέχρι σήμερα είναι τα εξής:

Σημαντική εμπορική επιτυχία συνεχίζουν να καταγράφουν τα διαθέσιμα προς πώληση διαμερίσματα στη γειτονιά Little Athens. Μέχρι την 28.02.2026 είχαν διατεθεί στην αγορά 671 διαμερίσματα προς πώληση. Από αυτά, οι πωλήσεις και οι κρατήσεις από ενδιαφερόμενους αγοραστές ανέρχονται σήμερα σε 571 διαμερίσματα δηλαδή στο 85% του συνόλου. Επιπλέον, τα έσοδα από οικιστικές αναπτύξεις ανήλθαν σε €291εκ το 2025, σημειώνοντας αύξηση 96% σε σύγκριση με το 2024, αναδεικνύοντας τη σημαντική συνεισφορά των οικιστικών αναπτύξεων στα αποτελέσματά μας.

Παράλληλα, για την ίδια περίοδο αναγνωρίστηκαν έσοδα ύψους €105εκ από πωλήσεις ακινήτων (κυρίως πωλήσεις οικοπέδων).

Ως αποτέλεσμα της εμπορικής αυτής επιτυχίας, οι συνολικές ταμειακές εισπράξεις από πωλήσεις/μισθώσεις ακινήτων από την έναρξη του έργου έως την 28.02.2026 ξεπέρασαν τα €1,5δις.

Τα ταμειακά διαθέσιμα που αναλογούν στο Έργο στο Ελληνικό ανήλθαν στα €567εκ την 31.12.2025 (έναντι €292εκ την 31.12.2024), ενώ για μια ακόμη περίοδο δεν εκταμιεύθηκαν τραπεζικά δάνεια για το Έργο στο Ελληνικό, παρά την ύπαρξη εγκεκριμένης πιστωτικής γραμμής από τις δανείστριες τράπεζες ποσού €232εκ.

Η ετήσια μεταβολή των κερδών EBITDA προ αποτιμήσεων αντανακλά κυρίως την ομαλοποίηση των πωλήσεων οικοπέδων για το 2025, μετά την έντονη δραστηριότητα το 2024

Η αναμενόμενη ολοκλήρωση του 44ου ορόφου του Riviera Tower αποτελεί ένα σημαντικό κατασκευαστικό ορόσημο, ενεργοποιώντας συμβατική πληρωμή c€60εκ τον Μάρτιο, ενισχύοντας περαιτέρω την πρόοδο του έργου και τις ταμειακές ροές του.

Τον Νοέμβριο του 2025, η Εταιρεία ολοκλήρωσε με επιτυχία την έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου συνολικού ύψους €500εκ, διάρκειας 7 ετών και με σταθερό ετήσιο επιτόκιο 3,8%. Η έκδοση προσέλκυσε ισχυρή ζήτηση από ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές, ενισχύοντας σημαντικά τη ρευστότητα του Ομίλου και ενδυναμώνοντας τη μακροπρόθεσμη χρηματοδοτική του στρατηγική.

Τον Φεβρουάριο του 2026, η Εταιρεία αποδέχτηκε δεσμευτική προσφορά για την πώληση δύο οικοπέδων στην Περιοχή προς Πολεοδόμηση «A-Π2», έναντι συνολικού τιμήματος περίπου €41,5εκ, που αντιστοιχεί σε μέσο τίμημα €2.650 ανά τ.μ. οικοδομήσιμης επιφάνειας.

Κατά τη διάρκεια του έτους 2025 πραγματοποιήθηκαν κεφαλαιουχικές δαπάνες (CAPEX) για κτίρια και έργα υποδομών ποσού €426εκ, με το ποσό των συνολικών κεφαλαιουχικών δαπανών, από την έναρξη του έργου έως την 31.12.2025, να διαμορφώνεται πλέον στα €990εκ.