Στο περσινό πρώτο εξάμηνο, η συγκυρία για την ElvalHalcor ήταν ευνοϊκή με ισχυρή ζήτηση και υψηλές τιμές μετάλλων. Στο φετινό πρώτο εξάμηνο οι συνθήκες αυτές δεν υφίστανται. Οι τιμές του αλουμινίου, του χαλκού και του ψευδάργυρου υποχώρησαν κατά 24%, 10% και 25% αντίστοιχα, ενώ η τεχνική ύφεση με δύο καθοδικά τρίμηνα του ΑΕΠ στην Ευρώπη και η άνοδος των επιτοκίων περιόρισαν τις παραγγελίες των πελατών.
Μάλιστα, οι πελάτες είχαν αγοράσει πέρσι μεγάλες ποσότητες μετάλλων εκτιμώντας ότι η ζήτηση θα διατηρηθεί, με αποτέλεσμα το φετινό πρώτο εξάμηνο να έχουν ως προτεραιότητα να «διώξουν» τα αποθέματα και μετά να ενεργοποιήσουν νέες παραγγελίες.
Σε αυτό το περιβάλλον η ΕlvalHalcor κατάφερε να εμφανίσει ανταγωνιστικά αναπροσαρμοσμένα ενοποιημένα κέρδη πριν από φόρους, τόκους, αποσβέσεις, αποτέλεσμα μετάλλου και λοιπά έκτακτα έξοδα (a-EBITDA), τα οποία απεικονίζουν καλύτερα την οργανική και ταμειακή κερδοφορία της εταιρείας. Ειδικότερα εμφάνισε οργανική κερδοφορία 130,9 εκατ. ευρώ από 159,6 εκατ. ευρώ το περσινό εξάμηνο (-18%), επίδοση που ξεπέρασε κατά πολύ το a-EBITDA του πρώτου εξαμήνου του 2021 που ήταν 85,2 εκατ. ευρώ.
Τα υψηλά αναπροσαρμοσμένα οργανικά κέρδη του πρώτου εξαμήνου 2023 αποδίδονται σε δύο παράγοντες: στη διατήρηση του όγκου πωλήσεων στον τομέα του αλουμινίου σε σχέση με πέρσι και στην αυξημένη οργανική κερδοφορία του κλάδου του χαλκού. Στον κλάδο του χαλκού κατεγράφη μείωση στον όγκο πωλήσεων κατά 7,8% αλλά υπήρξε αύξηση των παραγγελιών για τα προϊόντα της θυγατρικής Sofia Med στη Βουλγαρία (έλαση και διέλαση χαλκού). Η αύξηση των παραγγελιών είχε διαφανεί από πέρυσι, αλλά η εταιρεία δεν κατάφερε τότε να αυξήσει την παραγωγή της, κάτι που πέτυχε φέτος με αποτέλεσμα στον κλάδο του χαλκού η οργανική κερδοφορία (a-EBITDA) να ανέλθει στα 55,5 εκατ. ευρώ έναντι 40,5 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2022.
Η καθαρή κερδοφορία του ομίλου διαμορφώθηκε στα 26 εκατ. ευρώ από 119 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2023. Τα καθαρά κέρδη υποχώρησαν λόγω της μειωμένης οργανικής κερδοφορίας αλλά και από τις ζημιές στα λογιστικά αποτελέσματα μετάλλων (47 εκατ. ζημιές φέτος από κέρδη 29,3 εκατ. πέρυσι) και από το αυξημένο χρηματοοικονομικό κόστος που λόγω της αύξησης των επιτοκίων ανήλθε στο πρώτο εξάμηνο του 2023 στα 26,4 εκατ ευρώ από 18,5 εκατ. ευρώ πέρυσι (+43,3%).
Ο όμιλος, καλά τοποθετημένος στις αγορές όπου δραστηριοποιείται, ενισχύει, σύμφωνα με τη διοίκηση, σε αυτή τη συγκυρία τα μερίδια αγοράς του αφού οι διεθνείς ανταγωνιστές του υστερούν σε πωλήσεις και κατάφερε να εμφανίσει υψηλές ταμειακές λειτουργικές ροές ύψους 145 εκατ. ευρώ μέσω των οποίων χρηματοδότησε επενδύσεις 51 εκατ. ευρώ, πλήρωσε μέρισμα 0,06 ευρώ ανά μετοχή (σύνολο 22 εκατ. ευρώ) και μείωσε το δανεισμό κατά 70 εκατ. ευρώ σε σχέση με το τέλος του 2022.
Σε σχέση με το περυσινό πρώτο εξάμηνο, ο καθαρός δανεισμός μειώθηκε κατά 163 εκατ. ευρώ και διαμορφώθηκε στο τέλος του πρώτου εξαμήνου του 2023 στα 885,5 εκατ. ευρώ διαμορφώνοντας τη σχέση καθαρός δανεισμός προς a-EBITDA των τελευταίων 12 μηνών στο 3,7. Η μείωση του δανεισμού είχε αποτέλεσμα να ενισχυθεί το ποσοστό των δανείων με σταθερό επιτόκιο στο 54% του συνόλου από 48% το περσινό διάστημα.
Η διοίκηση της εταιρείας είναι φειδωλή για τις προοπτικές του δευτέρου εξαμήνου. Και αυτό γιατί δεν έχει ορατότητα ως προς το χρόνο που θα σταματήσει ο κύκλος ανόδου των επιτοκίων και κυρίως πότε θα αρχίσει η αποκλιμάκωσή τους. Υπάρχει το θετικό γεγονός πως η ευρωζώνη γύρισε σε θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης το δεύτερο τρίμηνο, αλλά ακόμη δεν υπάρχουν ενδείξεις για αύξηση της ζήτησης.
Οι επενδύσεις, επειδή έχουν ολοκληρωθεί μεγάλα επενδυτικά προγράμματα τα προηγούμενα χρόνια φέτος, δεν θα ξεπεράσουν τα 100 εκατ. ευρώ έναντι 175 εκατ. ευρώ πέρυσι. Σημειώνεται πως το νέο ψυχρό έλαστρο έχει ήδη ξεκινήσει τη λειτουργία του όπως και η νέα γραμμή βαφής με την παραγωγική δυναμικότητα στον κλάδο του αλουμινίου να προσεγγίζει τους 500.000 τόνους.
Στον επόμενο ανοδικό κύκλο της ζήτησης ο όμιλος -όπως υποστηρίζουν από τη διοίκηση - θα είναι σε θέση να εκμεταλλευτεί το γεγονός ότι έχει επικεντρώσει τις επενδύσεις του σε τομείς όπως ο κλάδος της συσκευασίας τροφίμων και αναψυκτικών και στον κλάδο των μεταφορών που συμβαδίζουν με τις παγκόσμιες τάσεις της κυκλικής οικονομίας και της μετάβασης στην κλιματική ουδετερότητα.
Στο δεύτερο εξάμηνο του 2023 θα είναι δύσκολο πάντως να επιτευχθεί η οργανική κερδοφορία του πρώτου εξαμήνου (131 εκατ. ευρώ), καθώς μεσολαβούν οι «αδύναμοι» μήνες του Αυγούστου και του Δεκεμβρίου.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
