Το 2026, σύμφωνα με όσα έχουν επικοινωνήσει οι χρηματιστηριακές εταιρείες μέσα από τις αναλύσεις τους, αλλά και όσα λένε τα στελέχη της αγοράς στη στήλη, θα είναι άλλη μία καλή χρονιά για τις μετοχές.
Η Ελλάδα αναμένεται να έχει καλή ανάπτυξη και το 2026. Ο τουρισμός θα είναι και πάλι βασικός πυλώνας της ανάπτυξης και δεν υπάρχει λόγος, ως χρηματιστήριο, να μην κινηθούμε ανοδικά. Τα εταιρικά κέρδη θα είναι καλά και οι διανομές των εταιρειών προς τους μετόχους είναι πιθανό να αυξηθούν ως ποσοστό επί των κερδών.
Αν κάτι θα μπορούσε να μας επηρεάσει, είναι οι διεθνείς αγορές. Μία διόρθωση, για παράδειγμα, στο εξωτερικό, λόγω –ας πούμε– της φούσκας του ΑΙ, θα μπορούσε να μας οδηγήσει χαμηλότερα. Ή μια απρόβλεπτη εξέλιξη στο εξωτερικό που θα άλλαζε άρδην τα δεδομένα.
Από την άλλη, σε ό,τι αφορά τα διεθνή, ο τερματισμός του πολέμου στην Ουκρανία θα μπορούσε να οδηγήσει τις αγορές πιο ψηλά.
Αρκετοί πάντως, παρατηρώντας τα γραφήματα των ξένων αγορών, βλέπουν πως θα μπορούσε να υπάρξει μία διόρθωση.
Θα μπορούσε το Χρηματιστήριο μετά να καλύψει το έδαφος και να κινηθεί και πάλι υψηλότερα; Η απάντηση είναι ναι, γιατί έχει τα θεμελιώδη.
Οι αποτιμήσεις, παρά τη μεγάλη άνοδο των προηγούμενων ετών, δεν είναι υψηλές και παραμένουν σε discount. Οι ελληνικές μετοχές δεν είναι ακριβές. Άρα βλέπουμε πως υπάρχει περιθώριο ανόδου.
Πώς «ασφαλίζεται» κάποιος έναντι των ρίσκων; Μα φυσικά έχοντας ρευστότητα στο χαρτοφυλάκιό του. Έτσι, σε μία πιθανή διόρθωση, θα μπορούσε να αγοράσει χαμηλά και να έχει καλύτερα περιθώρια ανόδου.
Τι θετικό έχει η αγορά μας; Παρά τη μεγάλη άνοδο, εξακολουθούν πολλές μετοχές να έχουν discount έναντι των ομοειδών του εξωτερικού.
Η Ελλάδα, με καλύτερη ανάπτυξη, θα μπορούσε να έχει μετοχές εταιρειών με ανάλογη αποτίμηση, για να μην πούμε πως ίσως και ένα premium θα μπορούσε να δικαιολογηθεί σε κάποιες εταιρείες που, έναντι των ξένων, έχουν καλύτερο growth.
Οι επιλογές του Market Maker για το 2026
Ποιες μετοχές θα ξεχωρίσουν; Σίγουρα, όσοι περιμένουν άνοδο δεν μπορούν να μην κοιτάζουν τις τράπεζες. Τα μερίσματα θα είναι υψηλά στις επόμενες χρήσεις και ήδη γίνονται κινήσεις για να βελτιωθεί το growth και να καλυφθεί η απώλεια από την πτώση των επιτοκίων. Όσο «τρέχει» η οικονομία, τρέχουν και οι τράπεζες. Επομένως, οι τραπεζικές μετοχές θα πρέπει να είναι μία βασική επιλογή.
Εθνική Τράπεζα: Το μεγάλο πλεονέκτημα της τράπεζας είναι η υπερεπάρκεια κεφαλαίων. Αρκετοί περιμένουν deals, ωστόσο αυτό που θα μπορούσε να κάνει τη μεγάλη διαφορά είναι μια πιο επιθετική πολιτική διανομών σε σχέση με τις άλλες συστημικές.
Πειραιώς: Η διοίκηση της τράπεζας βάζει πολύ ψηλά τον πήχη και φιλοδοξεί να μετατρέψει την Εθνική Ασφαλιστική σε «μηχανή» παραγωγής εσόδων. Αυτό που η αγορά ακόμα δεν έχει μετρήσει είναι οι τεράστιες οικονομίες κλίμακας από την αξιοποίηση της Εθνικής Ασφαλιστικής και των νοσοκομείων που ελέγχει η τράπεζα.
Alpha Bank: Η διοίκηση εργάζεται αθόρυβα και συστηματικά και το μπαράζ των deals του 2025 ήταν αυτό που έκανε τη μεγάλη διαφορά, σε συνέχεια της στρατηγικής συνεργασίας με την UniCredit. Είναι βέβαιο ότι το μπαράζ των deals του 2025 θα έχει και συνέχεια και, αν κρίνουμε από την πυκνότητα του τελευταίου τριμήνου, δεν θα αργήσουν τα νέα.
Επιπλέον, η ελκυστική αποτίμηση της τράπεζας και η προοπτική περαιτέρω σύσφιξης των σχέσεων με την UniCredit δημιουργούν πρόσθετες προσδοκίες.
Eurobank: Θεωρείται ηγέτης του κλάδου, έχοντας κινηθεί πρώτη και εξαιρετικά αποτελεσματικά τόσο στο σκέλος της εξυγίανσης του χαρτοφυλακίου όσο και των εξαγορών. Οι εξαγορές στην Κύπρο και της Eurolife δημιουργούν νέα δεδομένα, ενώ νέες δυνατότητες δημιουργεί το άνοιγμα στην Ανατολή, με την Ινδία και τη Σαουδική Αραβία να βρίσκονται στο επίκεντρο.
Coca-Cola HBC: Αλλάζει και μεγαλώνει μετά το μεγάλο βήμα στην αγορά της Αφρικής που πραγματοποίησε το 2025. Έχει επίσης διορθώσει και προσφέρεται σε καλύτερη τιμή έναντι άλλων ομοειδών.
ΔΕΗ: Εντελώς αθόρυβα και κάτω από τα ραντάρ, η διοίκηση της ΔΕΗ έχει πετύχει τον πλήρη μετασχηματισμό του ομίλου, απλώνοντας δίκτυα σε νέους τομείς – από τις ανανεώσιμες έως την τεχνολογία, τη λιανική και τις τηλεπικοινωνίες. Δίκτυα που θα φέρνουν ολοένα και μεγαλύτερες «ψαριές» για τους μετόχους.
Metlen: Μετά την πρόσφατη διόρθωση, συσσωρεύει σε ελκυστικά επίπεδα και μπορεί να δώσει σημαντική κίνηση, κάτι που «βλέπουν» πολλοί αναλυτές. Μετά την ενέργεια και τη μεταλλουργία, όπου ο όμιλος έχει κάνει μεγάλες στρατηγικές κινήσεις, το άνοιγμα στην άμυνα δημιουργεί προσδοκίες.
Aktor: Η συμφωνία της Aktor για τη μεταφορά LNG από τις ΗΠΑ έχει ήδη δώσει υπεραξία στη μετοχή, αλλά αναμένεται να υπάρξει συνέχεια. Άλλωστε, η μετοχή έχει πλέον ισχυρό κοινό που την ακολουθεί.
Τιτάν: Έχει δείξει πως η διοίκηση φέρνει όσα υπόσχεται. Οι υποδομές σε Ελλάδα και ΗΠΑ θα συνεχίσουν να βελτιώνονται και θα υπάρχει δουλειά για πολλά έτη ακόμα.
Jumbo: Η μετοχή βρέθηκε λίγο εκτός κλίματος το 2025. Ωστόσο, με τόσο ισχυρό ισολογισμό και με ισχυρή ανάπτυξη, δεν θα παραμείνει εκτός κλίματος για πολύ ακόμη. Ήδη, στην εκπνοή του 2025, ανέβασε στροφές.
ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Έχει καταστεί ο κυρίαρχος των παραχωρήσεων και τα επόμενα χρόνια θα δούμε αυτή η κυριαρχία να αποτυπώνεται στον ισολογισμό και την κερδοφορία. Μεγάλες οι προσδοκίες για τη μετοχή.
Avax: Το 2025 η μετοχή «δίπλωσε», αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι δεν έχει περιθώρια για υψηλότερα επίπεδα. Η χρηματοοικονομική θέση της εταιρείας έχει βελτιωθεί εντυπωσιακά τα τελευταία χρόνια και η θέση της στην κατασκευαστική αγορά ακόμη περισσότερο.
Bally’s Intralot: Απογοήτευσε το 2025, ενώ η «κεραμίδα» του έκτακτου φόρου στο Ηνωμένο Βασίλειο διαμόρφωσε ένα πολύ βαρύ κλίμα για την εταιρεία. Αν αρχίσει άμεσα να δείχνει τις περικοπές και τις συνέργειες, η μετοχή θα μπορούσε να δει υψηλότερα επίπεδα και να πλησιάσει τις τιμές-στόχους των αναλυτών.
Ακίνητα: Τα ακίνητα στην Ελλάδα σκαρφαλώνουν σε υψηλότερα επίπεδα τιμών και τα ποιοτικά ακίνητα γίνονται ανάρπαστα. Επομένως, το μεγάλο discount των ΑΕΕΑΠ ίσως θα έπρεπε να μειωθεί. Trade Estates, Noval, ακόμη και Lamda θα μπορούσαν να δουν καλύτερες αποτιμήσεις. Ήδη έχουν φανεί κάποιες πρώτες κινήσεις στο ταμπλό.
Πληροφορική: Ο κλάδος της πληροφορικής θα παραμείνει στο επίκεντρο, ειδικά για όσες εταιρείες διαθέτουν δικά τους προϊόντα και επαναλαμβανόμενα έσοδα.
«Μικρές»: Αρκετές μικρές εταιρείες θα μπορούσαν επίσης να ξεχωρίσουν. Ήδη πολλές έχουν μεγαλώσει. Η Lavipharm, αν φέρει η διοίκηση τα νούμερα που υπόσχεται, θα μπορούσε να κάνει μία καλή κίνηση. Η Interlife παραμένει φθηνή, όπως και η Intracom. Η μικρή ΕΚΤΕΡ έχει κάνει μεγάλη κίνηση αλλά έχει ακόμη περιθώρια λόγω κερδοφορίας. Η Τεχνική Ολυμπιακή μάλλον δεν έχει «περάσει» στην αγορά την αξία των περιουσιακών της στοιχείων. Η Παπουτσάνης έχει κινηθεί, αλλά έχει καλές προοπτικές. Πετρόπουλος και Μοτοδυναμική παραμένουν υποτιμημένες. Η Έλτον, μετά το placement, θα πρέπει να δείξει κάτι στα νούμερα ώστε να δικαιολογήσει καλύτερη πορεία. Τέλος, όσες εταιρείες δεν έχουν αυξήσει τη διασπορά τους θα πρέπει μέσα στο 2026 να το κάνουν, άρα ίσως δούμε και από αυτές κίνηση.
Καλή Χρονιά να έχουμε με συγκινήσεις για τις αγορες και κεδοφόρες συναλλαγές!
Η στήλη την επόμενη εβδομάδα θα απέχει από τα καθηκοντά της. Ραντεβού τη Δευτέρα 12 Ιανουαρίου!
Αποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες της στήλης παρέχονται αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν ως συμβουλή, πρόταση, προσφορά για αγορά ή πώληση κινητών αξιών, ούτε ως προτροπή για την πραγματοποίηση οποιασδήποτε μορφής επένδυσης. Δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη της ιστοσελίδας για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
