Η σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής θα αρχίσει να δείχνει τα σημάδια της στην παγκόσμια οικονομία και κυρίως σε αυτές της ομάδας των G – 20, όπως τονίζει σε έκθεσή του ο οίκος Moody’s.
Ο οίκος αξιολόγησης αναμένει ότι η αύξηση του πραγματικού ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) θα επιβραδυνθεί στο 2,5% το 2023 και στο 2,1% το 2024, από 2,7% το 2022.
Όπως σημειώνει, ο κίνδυνος ύφεσης στις ΗΠΑ έχει υποχωρήσει, αλλά η παραγωγή θα πρέπει να παραμείνει κάτω του μέσου όρου ώστε να μειωθεί ο πληθωρισμός σταθερά στο στόχο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Ο οίκος προχωρά σε αναβάθμιση της εκτίμησής του για την αμερικανική οικονομία το 2023 και αναμένει ότι θα φθάσει στο 1,9% από1,1% που εκτιμούσε πριν, με την ανάπτυξη για το 2024 να φθάνει στο 1%.
Την ίδια ώρα η οικονομία της Κίνας αντιμετωπίζει σημαντικές αναπτυξιακές προκλήσεις, γεγονός που οδηγεί σε μείωση των προσδοκιών για την ανάπτυξη το 2024 στο 4% από 4,5% πριν. Για να επιβεβαιωθεί αυτή η εκτίμηση θα πρέπει να υπάρξει σταθεροποίηση και αναστροφή των οικονομικών δεικτών με μέτρια στήριξη από τις αρχές.
Σε παγκόσμιο επίπεδο ο πληθωρισμός μειώνεται όπως αναμενόταν και θα συνεχίσει να υποχωρεί το επόμενο έτος, αλλά οι κίνδυνοι παραμένουν. Σύμφωνα με τους αναλυτές του οίκου ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να μετριάζεται σε όλες τις προηγμένες και αναδυόμενες οικονομίες, όπου η υγιής μακροοικονομική διαχείριση, σε συνδυασμό με την αξιοπιστία της πολιτικής των κεντρικών τραπεζών, έχει διατηρήσει τις πληθωριστικές προσδοκίες υπό έλεγχο. Ωστόσο, εξακολουθούν να υφίστανται κίνδυνοι για τις προοπτικές του πληθωρισμού από τις αιχμές των τιμών των βασικών εμπορευμάτων και την εξαιρετικά ανθεκτική ζήτηση.
Οι σημαντικότερες κεντρικές τράπεζες θα διατηρήσουν περιοριστική στάση έως το 2024. Καθώς η οικονομική δραστηριότητα έχει σε γενικές γραμμές διατηρηθεί καλά φέτος, ο αυξημένος δομικός πληθωρισμός σημαίνει ότι οι κεντρικές τράπεζες δεν μπορούν να είναι ακόμη σίγουρες ότι έχουν επιτύχει τις εντολές τους για τον πληθωρισμό. Οι ανοδικοί κίνδυνοι για τον πληθωρισμό λόγω των αγορών εργασίας και της ανθεκτικής ζήτησης θα κρατήσουν επομένως τη Fed, την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και την Τράπεζα της Αγγλίας σε εγρήγορση.
Εκτιμάται ότι η Fed δεν θα προχωρήσει σε κάποια κίνηση τον Σεπτέμβριο, διατηρώντας τα επιτόκια στην κλίμακα 5,2% -5,505%, ενώ η πρώτη μείωση το πιθανότερο είναι να συμβεί τον Απρίλιο του 2024 και το επόμενο έτος θα κλείσει με το βασικό επιτόκιο στο 4,5%.
Προβλέπεται ότι η ΕΚΤ είναι κοντά στο να κηρύξει παύση στις αυξήσεις των επιτοκίων και να υιοθετήσει μια στάση αναμονής. Η ανάπτυξη στη ζώνη του ευρώ είναι πολύ πιο χλιαρή, αν και οι αγορές εργασίας παραμένουν αρκετά σφιχτές. Ο δομικός πληθωρισμός παραμένει αυξημένος με ανοδική τάση από τον πληθωρισμό των υπηρεσιών, ενώ ο πληθωρισμός σε επίπεδο τιμών επιβραδύνεται.
Αναμένεται ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε μία αύξηση 0,25% τον Σεπτέμβριο, ενώ θα θεωρηθεί έκπληξη εάν η τράπεζα δεν προχωρήσει σε κάποια κίνηση ή σε μία αύξηση μικρότερη από την προαναφερθείσα. Σημειώνεται ότι η συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου είναι κομβικής σημασίας και οι αγορές, όπως και o οίκος, περιμένουν ότι η ΕΚΤ θα δώσει το στίγμα της για το πού θα κατευθυνθεί η νομισματική πολιτική τους επόμενους μήνες. Εκτιμά, πάντως, ότι όπως και στην περίπτωση της Fed η πρώτη μείωση από την ΕΚΤ μπορεί να γίνει τον Απρίλιο του 2024, ιδιαίτερα εάν η ανάπτυξη της ευρωζώνης παραμείνει υποτονική.
Οι εκτιμήσεις της Moody's για τις οικονομίες των G-20
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
