Μεγάλη πίεση στην Intralot, πληροφορίες για δημόσια πρόταση στα 1,06 ευρώ

Με μεγάλη πίεση και απώλειες άνω του -5% ξεκίνησε η διαπραγμάτευση των μετοχών της Intralot στον απόηχο του μεγάλου deal εξαγοράς της Bally’s.

Πληροφορίες αναφέρουν ότι η δημόσια πρόταση προς τους μετόχους μειοψηφίας της Intralot θα γίνει στα 1,06 ευρώ τιμή με την οποία ο κορεάτης απέκτησε στις 30 Ιουνίου το πακέτο μετοχών από τον Σωκράτη Κόκκαλη, αγορά που τον έφερε να ελέγχει πάνω από το 33% της Intralot. Ο Σου Κίμ, μέσω ελεγχόμενης εταιρείας, αγόρασε στις 30.6, 39.136.435 μετοχές της Intralot από τον κ. Κόκκαλη έναντι 41,48 εκατ. ευρώ.

Η συναλλαγή αυτή οδηγεί τον κ. Κίμ σε ποσοστό που καθιστά υποχρεωτική την υποβολή δημόσιας πρότασης και σύμφωνα με το νόμο θα πρέπει να προσφέρει τουλάχιστον αντίστοιχη τιμή και στους άλλους μετόχους.

Σύμφωνα με χρηματιστηριακές εκτιμήσεις η δημόσια πρόταση θα γίνει στα 1,06 ευρώ χωρίς ενδιαφέρον για την επιτυχία της καθώς το νέο σχήμα θα πάρει την τελική του μορφή μέσα από τις νέες εταιρικές πράξεις που έχουν ανακοινωθεί με την έκδοση νέων μετοχών αλλά και νέα αύξηση μετοχικού κεφαλαίου που φημολογείται ότι θα γίνει με παραίτηση του δικαιώματος των παλαιών μετόχων.

Όλα αυτά διαμορφώνουν ένα σύνθετο κουβάρι και είναι απολύτως αδύνατο για τον ιδιώτη επενδυτή να καταλάβει ποια θα είναι η συμμετοχή του στο νέο σχήμα και ποιο το μέγεθος του dilution που θα υποστεί. 

Όλες αυτές οι απαραίτητες πληροφορίες θα έπρεπε να έχουν δημοσιοποιηθεί στην αγορά ειδικά σε ότι αφορά την τιμή της δημόσιας πρότασης αλλά και το μέγεθος του dilution που θα υποστούν οι μέτοχοι της Intralot.

Το ταμπλό πάντως δίνει μια ξεκάθαρη εικόνα: Η μετοχή της Intralot που εξαγοράζει την Bally’s καταγράφει απώλειες άνω του -5% ενώ η Bally’s στο NYSE σημείωσε χθες άλμα +15%.

Ένα σημαντικό ζήτημα που απασχολεί την αγορά είναι ο προσδιορισμός των αποτιμήσεων. Η εξαγορά της Bally’s International Interactive γίνεται με αποτίμηση 2,7 δις. όταν όλη η κεφαλαιοποίηση όλης της Bally’s Corp στο NYSE είναι 538 εκατ. και αυτό μετά την χθεσινή άνοδο της μετοχής.

Σημειώνεται ότι με όσα ανακοινώθηκαν χθες η συναλλαγή θα ανέλθει σε 2,7 δισ. ευρώ και θα υλοποιηθεί με τα εξής τρία βήματα:

1. Ο Σου Κιμ μετά τις τελευταίες εξαγορές μετοχών από τον Σωκράτη Κόκκαλη κατέχει έμμεσα το 33,34% της Intralot και είναι υπόχρεος υποβολής υποχρεωτικής δημόσιας πρότασης για το 100% των μετοχών της ελληνικής εταιρείας.
2. Θα ακολουθήσει αύξηση κεφαλαίου 400 εκατ. ευρώ με μετρητά στην Intralot. Λόγω του μεγέθους της αύξησης, το πιο πιθανό θα είναι η αύξηση να γίνει χωρίς δικαίωμα προτίμησης των παλαιών μετόχων.
3. Θα ακολουθήσει η καταβολή του τιμήματος εξαγοράς της Bally’s International Interactive. Ποσό 1,53 δισ. θα καταβληθεί σε μετρητά και 1,136 δισ. σε νεοεκδοθείσες μετοχές στη νέα Intralot (873.707.073 μετοχές, σε μία εκτιμώμενη αξία 1,30 ευρώ ανά μετοχή.