Φωτο: Shutterstock

Βγάζει κι άλλο μπαζούκας 500 δισ. η ΕΚΤ για να σώσει το Νότο

Υπό πίεση τα ομόλογα Ελλάδας, Ιταλίας μετά την ατελέσφορη σύνοδο των ηγετών. Στο 1,5 τρισ. θα φθάσουν οι αγορές ομολόγων από την ΕΚΤ, προβλέπουν αναλυτές στο Bloomberg.

Στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εναποθέτει η αγορά ομολόγων τις ελπίδες της για διάσωση της ευρωζώνης από την κρίση του κορονοϊού, που απειλεί να μετεξελιχθεί σε νέα κρίση χρέους με θύματα τις ασθενέστερες οικονομίες του Νότου, ιδιαίτερα μετά την ατελέσφορη χθεσινή σύνοδο των ηγετών, που ήδη προκάλεσε το πρωί σημαντική άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων Ελλάδας και Ιταλίας.

Η απόδοση των ελληνικών δεκαετών ομολόγων ανέβηκε το πρωί πάνω από το 2,40%, από 2,32% χθες το απόγευμα, πριν την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της συνόδου κορυφής, για να υποχωρήσει αργότερα στο 2,34%. Αντίστοιχα, τα ιταλικά 10ετή ανέβηκαν από 1,93% σχεδόν στο 2,1%, για να υποχωρήσουν αργότερα λίγο χαμηλότερα από το 2%. Προς το παρόν δεν έχει επιβεβαιωθεί αν αυτή η πτώση συνδέεται με κάποια νέα παρέμβαση της ΕΚΤ για αγορές ελληνικών και ιταλικών τίτλων, στο πλαίσιο του προγράμματος αγοράς ομολόγων για την πανδημία, ύψους 750 δισ. ευρώ.

Οι παράγοντες της αγοράς ομολόγων ανησυχούν για την αντίδραση των κυβερνήσεων στην πανδημία, που όπως είπε και η Κριστίν Λαγκάρντ χθες στους ηγέτες είναι «πολύ λίγα, πολύ αργά», τη στιγμή που η Ευρώπη απειλείται με συρρίκνωση ΑΕΠ κατά 9% - 15%. Οι ανησυχίες αυτές δεν μειώθηκαν μετά τη χθεσινή τηλεδιάσκεψη των ηγετών, καθώς οι χώρες του Βορρά επιμένουν ότι οι νέες χρηματοδοτήσεις έως 1,5 τρισ. ευρώ που σχεδιάζεται να δοθούν μέσω του κοινοτικού προϋπολογισμού θα πρέπει να δοθούν ως δάνεια και όχι ως επιδοτήσεις. Σε αυτή την περίπτωση, όπως προειδοποίησε ο Γάλλος πρόεδρος Μακρόν θα αυξηθεί το χρέος χωρών που ήδη βαρύνονται με υψηλό χρέος, όπως η Ιταλία, το Βέλγιο και η Ελλάδα.

Η αγορά εναποθέτει στην ΕΚΤ τις ελπίδες της για παρεμβάσεις με μαζικές αγορές ομολόγων, που θα διατηρήσουν τη συνοχή της Ευρωζώνης αυτή τη δύσκολη περίοδο, απομακρύνοντας τον κίνδυνο αύξησης του κόστους δανεισμού στο Νότο και αποκλεισμού χωρών από την αγορά. Σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg στην οποία απάντησαν στελέχη τραπεζικών και επενδυτικών οίκων, αναμένεται ότι η ΕΚΤ θα προσθέσει αργά ή γρήγορα άλλα 500 δισ. ευρώ στα προγράμματα αγοράς ομολόγων που ήδη «τρέχει», ανεβάζοντας το συνολικό ύψος των δυνητικών αγορών τίτλων στο 1,5 τρισ. ευρώ.

Μάλιστα, ένας στους τέσσερις ερωτηθέντες θεωρεί ότι η ΕΚΤ μπορεί ακόμη και την ερχόμενη Πέμπτη να αποφασίσει την αύξηση του έκτακτου προγράμματος αγοράς ομολόγων των 750 δισ. ευρώ, στο πλαίσιο της τακτικής συνεδρίασης του διοικητικού συμβουλίου της. Οι περισσότεροι ερωτηθέντες εκτιμούν ότι αυτή η αύξηση θα γίνει το αργότερο ως τον Σεπτέμβριο. Σημειώνεται ότι εκτός από το έκτακτο πρόγραμμα των 750 δισ. ευρώ, η ΕΚΤ εφαρμόζει και το τακτικό πρόγραμμα αγοράς ομολόγων των 250 δισ. ευρώ, δηλαδή η «οροφή» για τις συνολικές αγορές τίτλων βρίσκεται στο 1 τρισ. ευρώ. Επιπλέον, η ΕΚΤ αποφάσισε να καταργήσει τους περιορισμούς στις αγορές τίτλων με βάση την πιστοληπτική αξιολόγηση από τους οίκους, ώστε να αποτρέψει τον κίνδυνο να αποκλεισθεί από το πρόγραμμα μια χώρα, όπως η Ιταλία, που θα υποβαθμισθεί χαμηλότερα από την επενδυτική βαθμίδα.

Όπως δηλώνει χαρακτηριστικά στο Bloomberg ο Άλιστερ Γουίντερ, οικονομικός σύμβουλος της Global Alliance Partners, «η ΕΚΤ πρέπει με κάποιο τρόπο να κρατήσει ψηλά τη σημαία του ευρώ». Στελέχη της ΕΚΤ από τις περισσότερες χώρες της ευρωζώνης, περιλαμβανομένης της Γερμανίας, έχουν δεσμευθεί τις τελευταίες ημέρες ότι θα αυξηθούν τα τονωτικά μέτρα, εάν αυτό χρειασθεί.

Προς το παρόν, οι κινήσεις της ΕΚΤ έχουν αποδειχθεί σωτήριες για τις χώρες του Νότου. Χαρακτηριστικό είναι το παράδειγμα της Ελλάδας, όπου αρχικά, όταν ξέσπασε η κρίση, η απόδοση των 10ετών ομολόγων εκτινάχθηκε κοντά στο 4%, δηλαδή σε επίπεδο απαγορευτικό για το δανεισμό της χώρας. Μετά τις μεγάλου ύψους αγορές ελληνικών τίτλων από την ΕΚΤ έχει πέσει κοντά στο 2%, γεγονός που επέτρεψε στην κυβέρνηση να ολοκληρώσει επιτυχώς τη διάθεση 7ετών ομολόγων, για να αντλήσει από την αγορά 2 δισ. ευρώ. Αντίστοιχα, και η Ιταλία κατάφερε να κρατήσει χαμηλά τις αποδόσεις των ομολόγων της και να ολοκληρώσει μεγάλες εκδόσεις τίτλων τις προηγούμενες ημέρες.

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

ΑΓΟΡΕΣ

Πυροσβεστική παρέμβαση της ΕΚΤ στην ιταλική αγορά ομολόγων

Σαφές μήνυμα της κεντρικής τράπεζας στην αγορά με παρέμβαση μόλις η απόδοση του 10ετούς πλησίασε επικίνδυνα στο 3%. Αγωνία για την τύχη της Ιταλίας, που αντιμετωπίζει την προοπτική μεγάλης ύφεσης.
ΑΓΟΡΕΣ

Η ευκαιρία των τραπεζών για κέρδη από τα ελληνικά ομόλογα

Η άρση των περιορισμών από την ΕΚΤ επιτρέπει στις τράπεζες να αγοράσουν τίτλους με αυξημένη απόδοση, μετά την άνοδο που σημειώθηκε τις τελευταίες εβδομάδες. Τα κέρδη από trading το 2019 εκτιμάται ότι ανήλθαν σε 766 εκατ.
bonds
ΑΓΟΡΕΣ

Ολοταχώς για πτώση κάτω από 1% η απόδοση του 10ετούς ομολόγου

Οι δηλώσεις της Κρ. Λαγκάρντ υπενθύμισαν στους επενδυτές την προοπτικής αγοράς ελληνικών ομολόγων από την ΕΚΤ ενδεχομένως νωρίτερα από το αναμενόμενο και έφεραν νέα «πονταρίσματα» στους κρατικούς τίτλους.
bonds_corp
ΑΓΟΡΕΣ

«Πάρτι» στα ελληνικά ομόλογα, πτώση 30% της απόδοσης του 5ετούς

Η συμφωνία Μητσοτάκη - Λαγκάρντ για απελευθέρωση αγορών ομολόγων από ελληνικές τράπεζες συμπιέζει σχεδόν κατά το ένα τρίτο σήμερα την απόδοση του 5ετούς ομολόγου, στο 0,387%. Η στρατηγική των traders.