Σε αναβάθμιση των εκτιμήσεών της για την Τιτάν προχωρά η Ν. Χρυσοχοΐδης Χρηματιστηριακή, θέτοντας τη δίκαιη τιμή της μετοχής στα 60 ευρώ, και βλέποντας περιθώριο ανόδου περίπου 15%, καθώς η ισχυρότερη κερδοφορία, οι συνέργειες από τις εξαγορές και το πρόγραμμα περιορισμού του κόστους ενισχύουν τις προοπτικές του ομίλου.
Η χρηματιστηριακή αναθεωρεί προς τα πάνω την προηγούμενη έκθεσή της, καθώς οι θετικές επιδράσεις από το πρόγραμμα μείωσης του κόστους και τις πρόσφατες εξαγορές, που αρχικά αναμένονταν το 2027, είναι ήδη ορατές μέσα στο 2026, ενώ παράλληλα αυξάνονται οι εκτιμήσεις για την κερδοφορία στην περιοχή της Ανατολικής Μεσογείου.
Ιδιαίτερη σημασία αποδίδεται στην ανθεκτικότητα των περιθωρίων κέρδους. Η χρηματιστηριακή αναγνωρίζει ότι είχε υιοθετήσει υπερβολικά συντηρητική στάση ως προς την ικανότητα της Τιτάν να προστατεύσει τα περιθώριά της σε ένα περιβάλλον πιέσεων από τον πόλεμο και τις διαταραχές στις εφοδιαστικές αλυσίδες. Τα μέχρι τώρα αποτελέσματα δείχνουν, ωστόσο, ότι η κερδοφορία μπορεί να διατηρηθεί αποτελεσματικά, με τη διοίκηση να αναμένει οφέλη άνω των 50 εκατ. ευρώ από τις δράσεις εξοικονόμησης κόστους το 2026.
Θετική είναι και η συμβολή των πρόσφατων εξαγορών. Οι Keystone Cement στην Πενσιλβάνια, Vracs de L’Estuaire στη Γαλλία και Tracim Cement στην Τουρκία πρόσθεσαν 13 εκατ. ευρώ στο EBITDA του πρώτου εξαμήνου, ενώ για το σύνολο του έτους αναμένεται συνεισφορά 45-50 εκατ. ευρώ. Παρά τις εξαγορές, ο ισολογισμός παραμένει ισχυρός, με καθαρό χρέος προς EBITDA στο 1,4x.
Παράλληλα, η καλύτερη εικόνα στην Ανατολική Μεσόγειο οδηγεί σε ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεων για τη συνεισφορά της περιοχής στο EBITDA, καθώς η προηγούμενη υπόθεση για μη περαιτέρω ανάπτυξη αποδείχθηκε συντηρητική.
Σε επίπεδο μεγεθών, για το 2026 προβλέπονται έσοδα 2,9 δισ. ευρώ, EBITDA 677 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 312 εκατ. ευρώ, με το περιθώριο EBITDA να διαμορφώνεται στο 23,3%. Για το 2027, οι εκτιμήσεις ανεβαίνουν σε έσοδα 3,257 δισ. ευρώ, EBITDA 777 εκατ. ευρώ και κέρδη 409 εκατ. ευρώ.
Η τιμή-στόχος των 60 ευρώ προκύπτει από μοντέλο DCF με WACC 10,11% και μακροπρόθεσμο ρυθμό ανάπτυξης 2%. Η χρηματιστηριακή υπογραμμίζει ότι η Τιτάν συνδυάζει αυξανόμενους όγκους, ανοδικό περιθώριο για τη μετοχή και ετήσιες διανομές, με την τρέχουσα μερισματική απόδοση να υπολογίζεται σε 2,12%
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
