Σύσταση overweight δίνει για τις ελληνικές μετοχές η HSBC στην τελευταία της ανάλυση για τις αναδυόμενες αγορές, αξιολογώντας θετικά τη στήριξη από την ΕΚΤ. Παράλληλα, η τράπεζα τονίζει πως η ανάπτυξη στη χώρα είναι επιτέλους ζωντανή και οι αποτιμήσεις ελκυστικές.
Η HSBC έχει αξιολογήσει θετικά όλες τις μετοχές που καλύπτει στην Ελλάδα, με τις τράπεζες να αντιπροσωπεύουν το 31% του συνολικού δείκτη. Αναφέρει πως ο αναλυτής της για τις ελληνικές τράπεζες αναμένει βελτιώσεις στην ποιότητα του ενεργητικού και διαδικασία μείωσης του ρίσκου που οδηγεί σε υγιή μερίσματα, παρά τη συγκράτηση της αύξησης των δανείων, ενώ σημειώνει ότι η πρόσφατη αδυναμία των ελληνικών μετοχών είναι πιθανό να αποδειχθεί προσωρινή.
Όπως αναφέρει η HSBC, η διεύρυνση των σπρεντ της ευρωζώνης, όπως πάντα, ήταν δύσκολο να αφομοιωθεί από τις μετοχές, αλλά αναμένει ότι αυτό θα αποδειχθεί προσωρινό και βλέπει τα σπρεντ να συμπιέζονται προς το τέλος του έτους. Η τράπεζα σημειώνει πως οι ελληνικές μετοχές υπήρξαν εν μέρει, ακόμη μια απώλεια από τον πόλεμο μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας, καθώς και του παγκόσμιου πληθωρισμού που αυξάνεται.
Ειδικότερα, όπως αναφέρει, μια πιο αυστηρή ΕΚΤ (εξαιτίας της απότομης αύξησης του πληθωρισμού της ευρωζώνης) έχει οδηγήσει σε νέα ανησυχία για τα αυξημένα επίπεδα χρέους σε αρκετές ευρωπαϊκές χώρες. Αυτό έχει διευρύνει απότομα τα σπρεντ των ομολόγων, ιδίως στην Ιταλία, αλλά και αλλού, όχι μόνο στην Ελλάδα, γεγονός που επιβαρύνει τη συμπεριφορά των ελληνικών μετοχών. Αυτό μπορεί να θυμίζει σε ορισμένους αναγνώστες την «Ημέρα της Μαρμότας», αναφέρει η HSBC, η οποία προσθέτει ότι παρ' όλα αυτά, ένα μέρος αυτού του φαινομένου έχει περιθώριο να αντιστραφεί.
Η τράπεζα προβλέπει λιγότερη σύσφιξη της ΕΚΤ από ό,τι εκτιμάται σήμερα από την αγορά και αναμένει ότι η ανακοίνωση της ΕΚΤ κατά του κατακερματισμού θα είναι αποτελεσματική στον περιορισμό της διεύρυνσης των σπρεντ.
Σημειώνει πως το ελληνικό ΑΕΠ κάνει μια ισχυρή επιστροφή και αναφέρει πως οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων πιθανότατα δεν θα αλλάξουν αυτή την πορεία. Οι τράπεζες λαμβάνουν φθηνή χρηματοδότηση της ΕΚΤ και η κυβέρνηση έχει μια πολύ υγιή καθαρή ταμειακή θέση.
Επιπλέον, αναμένεται να έχει σημαντική συμβολή στην ανάπτυξη η επανεκκίνηση του τουρισμού. Τον Μάιο, η Ελλάδα χαλάρωσε όλους τους ταξιδιωτικούς κανόνες που σχετίζονται με την πανδημία COVID-19. Οι προσδοκίες για τα κέρδη, ειδικά για το 2023, είναι πολύ θετικές καθώς αναμένεται να αυξηθούν κατά 19%, πολύ πάνω από τις Αναδυόμενες Αγορές.
Ταυτόχρονα, από την πλευρά της αποτίμησης, οι ελληνικές μετοχές φαίνονται πολύ ελκυστικά αποτιμημένες με βάση το PE σε σχέση με τα ιστορικά τους δεδομένα, αν και περίπου σε ευθυγράμμιση με τα ιστορικά στοιχεία βρίσκεται η σχέση τιμής προς λογιστική αξία.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news 
