Με δύναμη πυρός άνω των 400 εκατ. ευρώ και με νέο ισχυρό συνεργάτη, την ΟΑΚ Hill Advisors (OHA), η Ideal Holdings είναι έτοιμη να μεταβεί στη δεύτερη φάση της ανάπτυξής της. Η πρώτη φάση, που άρχισε το 2021. έκλεισε με επιτυχία, καθώς οι μέτοχοι της Ideal από τα επιτυχημένα exits (Three Cents, Astir Vitogiannis) έχουν βγάλει τρεις φορές τα λεφτά τους σε σχέση με τα κεφάλαια που τοποθέτησαν.
Αυτό το πετυχημένο track record των εξαγορών και των πωλήσεων τράβηξε την προσοχή του επενδυτικού κολοσσού της OHA και συμφώνησε με την Ideal σε ένα από τα μεγαλύτερα deals στην ελληνική αγορά τα τελευταία χρόνια, ύψους 300 εκατ. ευρώ. Στη χθεσινή ενημέρωση των αναλυτών, με αφορμή τα αποτελέσματα του 2024, η διοίκηση έδωσε τις απαραίτητες διευκρινίσεις για τη δομή της συμφωνίας και τι περιμένει από αυτή.
Η δομή ενός σύνθετου deal
Ουσιαστικά η ΟΗΑ θα επενδύσει στις θυγατρικές της Ideal και όχι στην ίδια την Ideal, καθώς ο διεθνής επενδυτικός οίκος επενδύει κατά κύριο λόγο σε μη εισηγμένες εταιρείες.
Βάσει της συμφωνίας, η Ideal Holdings θα δημιουργήσει ένα εταιρικό όχημα («CV») το οποίο θα κατέχει το 100% των επενδύσεων της Ideal Holdings και συγκεκριμένα: Τα Attica Stores, τις εταιρείες στην πληροφορική (Byte, Adacom, Bluestream) και την Μπάρμπα Στάθης (όταν ολοκληρωθεί η εξαγορά). Κάτω από την ομπρέλα της Ideal και εκτός του εταιρικού οχήματος θα παραμείνουν οι εταιρείες διανομής Ideal Technologies και Μetrosoft.
H Ideal θα πωλήσει το 25% του εταιρικού οχήματος στην OHA -15% άμεσα και επιπλέον 10% εντός έξι μηνών. Αθροιστικά η εισηγμένη θα εισπράξει 103 εκατ. ευρώ (62 εκατ. από το 15% και 41 εκατ. από το 10%).
Η αποτίμηση των θυγατρικών
Τα ίδια κεφάλαια του εταιρικού οχήματος -που δεν έχει δανεισμό- αποτιμήθηκαν από την ΟΗΑ σε 410 εκατ. ευρώ, ενώ η Ideal για να αποκτήσει τις θυγατρικές της είχε ξοδέψει 310 εκατ. ευρώ. Ειδικότερα, η ΟHA αποτίμησε τις επενδύσεις της Ideal Holdings στα 8,54 ανά μετοχή, σημαντικά υψηλότερα από την τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή, και καταβάλλει premium 31% για την απόκτηση μειοψηφικού πακέτου.
Ωστόσο, σύμφωνα με τον πρόεδρο της Ideal κ. Λάμπρο Παπακωνσταντίνου, η πραγματική αξία των επενδύσεων της Ideal στις οποίες η ΟΗΑ θα αποκτήσει το 25% είναι ακόμη μεγαλύτερη, αλλά συμφώνησε για το deal επειδή η ΟHA θα αποκτήσει μειοψηφικό και όχι πλειοψηφικό ποσοστό.
Επιπλέον, η ΟHA προτίθεται να επενδύσει στην Ideal, αποκτώντας και 4% του μετοχικού της κεφαλαίου, υπό την αίρεση διαθεσιμότητας των μετοχών της Ideal Holdings. Πρόκειται για περίπου 2 εκατ. μετοχές οι οποίες προς το παρόν δεν είναι διαθέσιμες, εκτός από το χαρτοφυλάκιο ίδιων μετοχών της εταιρείας που ανέρχονται περίπου σε 480.000.
Σημειώνεται ότι, βάσει των όρων της συμφωνίας με την OHA, και όπως προκύπτει από τα στοιχεία των σχετικών συναλλαγών, δεν θα επέλθει αλλαγή ελέγχου στην Ideal Holdings. Η ολοκλήρωση της συναλλαγής αναμένεται το δεύτερο εξάμηνο του 2025 και υπόκειται στις συνήθεις προϋποθέσεις και εγκρίσεις.
Το «κυρίως πιάτο» της συμφωνίας και τα οφέλη
Η OHA, μέσω του εταιρικού οχήματος, θα έχει επίσης το δικαίωμα να συνεπενδύσει με την Ideal Holdings, ως επενδυτής μειοψηφίας, επιπλέον 200 εκατ. ευρώ κατά τα επόμενα 2 έτη, προκειμένου να υποστηρίξει τα αναπτυξιακά σχέδια της Ideal Holdings, αυξάνοντας τη συνολική της επένδυση σε 300 εκατ. ευρώ.
Όπως διευκρίνισε ο κ. Παπακωνσταντίνου, σε κάθε νέα εξαγορά που θα γίνει από το εταιρικό όχημα η OHA θα αποκτά ποσοστό από 25% έως 49%. Επισήμανε επίσης, πως τα 200 εκατ ευρώ θα αξιοποιηθούν μόνο για εξαγορές και όχι για επενδύσεις στα υφιστάμενα assets του εταιρικού οχήματος.
Για τις νέες εξαγορές μαζί με την OHA, ο κ. Παπακωνσταντίνου είπε πως ο σχεδιασμός θα γίνει μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής και επανέλαβε πως οι επενδύσεις δεν θα επικεντρώνονται σε κλάδους αλλά σε εταιρείες.
«Η συμφωνία αυτή αποτελεί διεθνή αναγνώριση της ισχυρής επενδυτικής στρατηγικής της Ideal Holdings και της επιτυχημένης της πορείας σε δυναμικούς κλάδους με ισχυρά brands και υψηλές επιδόσεις. Επιπλέον, επιβεβαιώνει την ικανότητα της Ideal Holdngs να δημιουργεί αξία και να προσελκύει διεθνείς επενδυτές στο πλαίσιο μιας ανοδικής πορείας που ξεκίνησε το 2021. Πλέον, η Ideal Holdings προχωρά στην επόμενη φάση ανάπτυξης, αποκτώντας έναν εταίρο με διεθνή επενδυτική εμπειρία, εμβέλεια και παρουσία», υποστήριξαν τα στελέχη της εταιρείας.
Σημειώνεται ότι η Oak Hill Advisors είναι κορυφαίος διαχειριστής με περισσότερα από 30 χρόνια επενδυτικής εμπειρίας. Διαχειρίζεται περίπου 88 δισ. δολ. που επενδύονται στη Βόρεια Αμερική, την Ευρώπη και άλλες γεωγραφικές περιοχές και δίνει έμφαση στις μακροχρόνιες συνεργασίες. Ανήκει στην T. Rowe Price Group, Inc., έναν παγκόσμιο οργανισμό διαχείρισης επενδύσεων με 1,6 τρισ. δολ υπό διαχείριση.
Οι προβλέψεις για το 2025 και το μέρισμα
Για την πορεία των θυγατρικών το 2025, ο κ. Παπακωνσταντίνου επισήμανε ότι θα συνεχίσουν την ανοδική τους πορεία, όχι όμως με τους ρυθμούς του 2024. Για τα Attica Stores αναμένει μονοψήφιο ποσοστό αύξησης πωλήσεων και για την Byte που έχει ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων 70 εκατ. ευρώ, εκτιμά πως θα συνεχίσει να αυξάνει τα λειτουργικά της κέρδη.
Για την εξαγορά της Μπάρμπα Στάθης, ο κ. Παπακωνσταντίνου τόνισε ότι έχει «κλείσει» ομολογιακό δάνειο 45 εκατ. ευρώ, με την Ideal να τοποθετεί άλλα 85 εκατ. ευρώ για να ολοκληρωθεί η συναλλαγή.
Τέλος, για τη μερισματική πολιτική ανέφερε πως εκτός από την επιστροφή κεφαλαίου 0,10 ευρώ, η ετήσια γενική συνέλευση θα προτείνει και τη διανομή μερίσματος από τα κέρδη της χρήσης του 2024 το οποίο θα *είναι τουλάχιστον ίδιο με το περσινό (0,20 ευρώ ανά μετοχή).
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
