Σε μια συμφωνία στρατηγικής σημασίας που αναμένεται να αναδιαμορφώσει τον ενεργειακό χάρτη της χώρας, οι όμιλοι ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Motor Oil προχωρούν σε σύμπραξη στον τομέα της ηλεκτρικής ενέργειας και του φυσικού αερίου.
Σύμφωνα με την ΑΧΙΑ, η συμφωνία προσδίδει σημαντική αξία και στις δύο εταιρείες, δημιουργώντας έναν ισχυρό, καθετοποιημένο ενεργειακό όμιλο με ηγετική παρουσία στη λιανική αγορά.
Το κοινό σχήμα προβλέπει τη συνένωση των δραστηριοτήτων προμήθειας και παραγωγής των δύο ομίλων, με καθεμία να κατέχει μερίδιο 50%. Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ εισφέρει το σύνολο της Heron Energy Services, ενώ η Motor Oil συνεισφέρει την NRG Supply and Trading.
Παράλληλα, η νέα οντότητα θα ελέγχει πλήρως τις μονάδες CCGT 847 MW στην Κομοτηνή, Heron II CCGT 441 MW, καθώς και το 35% της Korinthos Power (437 MW).
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ θα λάβει 128 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 79 εκατ. σε μετρητά από τη Motor Oil και 49 εκατ. μέσω μηχανισμού διακανονισμού, ώστε να εξισορροπηθεί η διαφοροποίηση μεριδίων αγοράς.
Η ΑΧΙΑ διατηρεί προς το παρόν τιμή-στόχο στα 27,40 ευρώ για τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, επισημαίνοντας ότι η πρόσφατη συμφωνία με τη Motor Oil αποφέρει πολλαπλά οφέλη στον όμιλο και βελτιώνει τη συνολική του αποτίμηση.
Πρώτον, αναδεικνύεται μια καθαρή διακριτότητα μεταξύ των δραστηριοτήτων υποδομών και ενέργειας του ομίλου, γεγονός που διευκολύνει σημαντικά την αποτίμηση της αξίας του από επενδυτές και αναλυτές, ενισχύοντας τη διαφάνεια στον όμιλο.
Δεύτερον, η συμφωνία προσφέρει στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ σημαντική ρευστότητα για νέες επενδύσεις, χάρη στο μετρητό τίμημα των 128 εκατ. ευρώ, το οποίο δημιουργεί επιπλέον δυνατότητες χρηματοδότησης για τα επενδυτικά σχέδια του ομίλου.
Τρίτον, σύμφωνα με την ΑΧΙΑ, η συμμετοχή στη νέα κοινή εταιρεία δημιουργεί προστιθέμενη αξία (υπεραξία) για τον όμιλο, τόσο σε επίπεδο στρατηγικής θέσης στην αγορά όσο και από την άποψη μελλοντικών συνεργειών και αποδόσεων.
Η νέα εταιρεία αποτιμάται σε περίπου 1,4 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 600 εκατ. αφορούν τη συμμετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Αυτό σημαίνει υπεραξία περίπου 150 εκατ. ευρώ ή 1,5 ευρώ ανά μετοχή, σε σχέση με προηγούμενες εκτιμήσεις.
Η νέα οντότητα θα εδραιώσει τη θέση της ως τρίτος μεγαλύτερος προμηθευτής ηλεκτρικής ενέργειας στην Ελλάδα, με μερίδιο αγοράς 17%, εξυπηρετώντας 488.000 πελάτες ηλεκτρικής ενέργειας (8,3 TWh πωλήσεις) και 61.000 πελάτες φυσικού αερίου (11% μερίδιο αγοράς).
Ιδιαίτερη ισχύ θα έχει στη Χαμηλή και Μέση Τάση, με 15,3% μερίδιο, ενώ στον τομέα της παραγωγής θα λειτουργεί εργοστάσια τελευταίας τεχνολογίας, όπως το CCGT 887 MW της Κομοτηνής και το Heron II. Επιπλέον, αναμένονται συμφωνίες PPA με ΑΠΕ, στηριζόμενες στο χαρτοφυλάκιο της Motor Oil.
Η νέα εταιρεία θα είναι ιδανικά τοποθετημένη για να αξιοποιήσει τις ευκαιρίες της αγοράς. Η ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας στην Ελλάδα προβλέπεται να αυξάνεται με ετήσιο ρυθμό 2,4% μέχρι το 2030, τροφοδοτούμενη από την οικονομική ανάπτυξη, την ηλεκτροκίνηση και τη μετάβαση στην ηλεκτρική θέρμανση.
Η εμπειρία της Heron, το δίκτυο της Motor Oil και οι προβλεπόμενες συνέργειες δημιουργούν έναν ανταγωνιστικό πυλώνα με προοπτική ενίσχυσης της παρουσίας του και στα Βαλκάνια.
Η συμφωνία τελεί υπό την έγκριση των ρυθμιστικών αρχών και των μετόχων των δύο εταιρειών, με την ολοκλήρωσή της να αναμένεται στις αρχές του 2026. Μέχρι τότε, συνεχίζονται οι τεχνικές και νομικές διεργασίες για την οριστικοποίηση της δομής της νέας εταιρείας.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
