Διαθέτοντας μία δύναμη πυρός της τάξεως των 800 εκατ. ευρώ, ο Όμιλος ΑΒΑΞ στοχεύει σε EBITDA ύψους 150 εκατ. ευρώ το 2030, με το 40-45% να προέρχεται από μη κατασκευαστικές δραστηριότητες. Κάνοντας πιο επιθετικές κινήσεις στο real estate, προκειμένου να αυξήσει τη συνολική αξία των επενδυτικών ακινήτων στα 350 εκατ. ευρώ, ο όμιλος επιδιώκει να διατηρήσει το μερίδιο 25% που κατέχει στις εγχώριες κατασκευές, ενώ διεκδικεί έργα ΣΔΙΤ συνολικής αξίας 2,5 δισ. ευρώ.
Έχοντας περάσει μία διετία μετασχηματισμού, όπως τόνισε ο πρόεδρος του Ομίλου, Χρήστος Ιωάννου, το 2025 κατέγραψε ιστορικά υψηλά με κύκλο εργασιών 958,2 εκατ. ευρώ, ενισχυμένο κατά 47,1% συγκριτικά με την προηγούμενη χρήση, καθώς και EBITDA 120,8 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 14,7%. Επιδόσεις που, κατά τη διοίκηση, σε συνδυασμό με τις διαγραφόμενες προοπτικές επαληθεύουν τη στρατηγική προσήλωση στη διαρκή αναπλήρωση του ανεκτέλεστου με νέα έργα.
Χαρτογραφώντας τη στρατηγική του Ομίλου ΑΒΑΞ, ο επικεφαλής Στρατηγικού Σχεδιασμού, Φώτης Μπαλόκας, εξήγησε ότι οι ταμειακές ροές εκτιμώνται στην πενταετία στα 500 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 350 εκατ. από την κατασκευή και 150 εκατ. από τις παραχωρήσεις, που μαζί με τη δυνατότητα νέου δανεισμού ύψους 300 εκατ. ευρώ, θα ανοίξουν τον δρόμο για νέες επενδύσεις 450 εκατ. ευρώ.
Έθεσε μάλιστα ως κεντρικό στόχο όχι μόνο την ενίσχυση του EBITDA στα 150 εκατ. αλλά και τη διαφοροποίησή του, προκειμένου να εξασφαλιστούν σταθερές και προβλέψιμες ροές. Έτσι, το 2030 προβλέπεται το EBITDA της κατασκευής να έχει μειωθεί στο 60% από 83% που είναι σήμερα, ενώ θα ακολουθούν με 23% οι παραχωρήσεις που σήμερα είναι μόλις στο 7%, ενώ μερίδια 7% θα κατέχουν τόσο οι μαρίνες όσο και το real estate που σήμερα είναι 5% και 3% αντίστοιχα.
Στόχος νέα έργα ΣΔΙΤ τουλάχιστον 500 εκατ. ευρώ
Τα αναμενόμενα έσοδα του ομίλου από τις υφιστάμενες παραχωρήσεις και ΣΔΙΤ ως το 2030 εκτιμώνται σε 156 εκατ. ευρώ, ενώ συνολικά στον κύκλο ζωής τους που εκτείνεται μετά το 2041 φτάνουν στα 964 εκατ. ευρώ. Η συμβολή τους στο EBITDA του 2025 ανήλθε σε μόλις 9 εκατ. ευρώ, όμως ο Όμιλος ΑΒΑΞ επιδιώκει αυτό να αυξηθεί στα 35 εκατ. ως το 2035.
«Οι παραχωρήσεις θα αποτελέσουν ακρογωνιαίο λίθο για την παραγωγή αξίας και φυσικά ταμειακών ροών», είπε χαρακτηριστικά ο κ. Μπαλόκας. Λαμβάνοντας υπόψιν ότι τα 20 εκατ. θα προέλθουν από τις εν λειτουργία παραχωρήσεις συν το Flyover που αναμένεται να λειτουργήσει την άνοιξη του 2027, ο όμιλος θα πρέπει να εξασφαλίσει επιπλέον EBITDA 15 εκατ. ευρώ.
Όπως εξήγησε, αυτό μπορεί να επιτευχθεί με την προσθήκη στο χαρτοφυλάκιο νέων ΣΔΙΤ ύψους τουλάχιστον 500 εκατ. ευρώ, που μπορούν όμως δυνητικά να φτάσουν και τα 800 εκατ. ευρώ. Επί του παρόντος, η ΑΒΑΞ διεκδικεί διαγωνισμούς ΣΔΙΤ συνολικού ύψους 1,5-2 δισ. ευρώ. Σε αυτούς εντάσσονται τα δύο οδικά ΣΔΙΤ των 700 εκατ. ευρώ, «Δράμα – Αμφίπολη» και «Θεσσαλονίκη- Έδεσσα», όπου ο ανάδοχος αναμένεται στο επόμενο δίμηνο και είναι μεταξύ των φιναλίστ, καθώς και τα κτηριακά για το κυβερνητικό πάρκο «Ανδρέας Λεντάκης» και τη μεταστέγαση των φυλακών Κορυδαλλού.
Σημειώνεται ότι σήμερα η αξία του χαρτοφυλακίου παραχωρήσεων και ΣΔΙΤ του ομίλου ανέρχεται σε 435 εκατ. ευρώ. Η συνεισφορά της Αττικής Οδού, που από τον Οκτώβριο του 2024 έχει αλλάξει χέρια, το 2025 ανήλθε σε 15 εκατ. έναντι 25 εκατ. την προηγούμενη χρονιά, ενώ αναμένονται ακόμη 44 εκατ. τη διετία 2026-2027. Σε όρους EBITDA εισέφερε πέρσι 11 εκατ. έναντι 25 το 2024. Συνολικά ο όμιλος έβαλε στα ταμεία μερίσματα 39 εκατ. ευρώ από παραχωρήσεις.
Σημειώνεται ότι πριν λίγες ημέρες το δημόσιο έδωσε το πράσινο φως για τη σταδιακή επιστροφή κεφαλαίου από την Ολυμπία Οδό ως τα 70 εκατ. ευρώ μέχρι το 2028. Δεδομένου ότι ο όμιλος ΑΒΑΞ κατέχει ποσοστό 23,01% της παραχωρησιούχου, έχει λαμβάνειν 6,2 εκατ. ευρώ ως τον ερχόμενο Ιούνιο από τα συνολικά 27 εκατ. της πρώτης δόσης της επιστροφής.
Δυνητικό ανεκτέλεστο 6,2 δισ. ευρώ τα επόμενα χρόνια
Όπως εκτίμησε η διοίκηση, τα έσοδα του 2026 θα κινηθούν στα ίδια επίπεδα με την περσινή χρονιά, ίσως και με μικρή βελτίωση, αλλά δεν θα καταγράψουν τους ρυθμούς της τελευταίας διετίας. Ουσιαστικά, από το 2023 τα έσοδα του ομίλου υπερδιπλασιάστηκαν από τα 454 εκατ. στα 958 εκατ. ευρώ. Αντίστοιχα, δεδομένου ότι το μείγμα EBITDA θα παραμείνει αντίστοιχο με αυτό του 2025, δεν αναμένονται αλλαγές.
Σήμερα, το ανεκτέλεστο του ομίλου φτάνει τα 2,76 δισ. ευρώ, με το μείγμα να μοιράζεται 51% δημόσια έργα και 49% ιδιωτικά έργα. Σύμφωνα με τη διοίκηση, το γεγονός ότι οκτώ κατασκευαστικά πρότζεκτς αντιστοιχούν στο 85% το συνολικού ανεκτέλεστου και βρίσκονται σε πρώιμο στάδιο, προσφέρει ορατότητα και προστατεύει τα περιθώρια κέρδους για τα επόμενα 2-3 χρόνια. Πρόκειται για τη Γραμμή 4 του μετρό, τις υποδομές του Ελληνικού, τα νοσοκομεία του Ιδρύματος Σταύρος Νιάρχος, τα οδικά Ιωάννινα-Κακαβιά και Μπράλος-Άμφισσα, το Flyover, τα έργα αποκατάστασης από τον Daniel και η μονάδα ενέργειας στη Ρουμανία.
Στοχεύοντας στη διατήρησης του μεριδίου 25% στην κατασκευή, εκτιμάται ότι η ΑΒΑΞ μπορεί να διεκδικήσει από το ορατό pipeline νέων έργων ύψους 14,5 δισ. ευρώ στη χώρα, συμβάσεις που δυνητικά θα φτάσουν στα 3,6 δισ.. Όπως είπε ο κ. Μπαλόκας, για να διατηρηθεί το επίπεδο των εσόδων σταθερό στα 800-900 εκατ. ευρώ, αρκεί να εξασφαλιστούν από αυτά τα 1,5-2 δισ. ευρώ.
Έμφαση στο real estate
Για να αυξήσει την ακαθάριστη αξία των ακινήτων (GAV) του, από τα 87 εκατ. ευρώ που είναι σήμερα στα 350 εκατ. ευρώ, δρομολογεί μια πιο επιθετική στρατηγική που εστιάζει στην ανάπτυξη high-end οικιστικών ακινήτων σε prime τοποθεσίες. Τα υφιστάμενα οκτώ πρότζεκτ του χαρτοφυλακίου έχουν έναν ορίζοντα 2-3 ετών.
Σε αυτά, ετοιμάζεται να προσθέσει τον πύργο κατοικιών στα «Κεραμεία Αλλατίνη» στη Θεσσαλονίκη με GAVπου ξεπερνά τα 200 εκατ., σε συνεργασία με τη ΣΤΑΝΤΑ του ομίλου Ανδρεάδη. Επίσης, το πρότζεκτ στο ακίνητο της Ιόνιου Σχολής στη Φιλοθέη και τον οικιστικό πύργο στη Λευκωσία. Ακόμη, διαθέτει μία συμμετοχή 20% σε μια ανάπτυξη στο Νέο Φάληρο μαζί τη Dimand, όπου εξετάζονται οι εναλλακτικές για το μείγμα της ανάπτυξης (οικιστικά, γραφεία), καθώς και κάποια ακίνητα σε Ρουμανία και Πολωνία. Εκτιμάται ότι από τα 4 εκατ. EBITDAπου εισέφερε το 2025, ο κλάδος θα ανέβει στα 10 εκατ. το 2030.
Στους υπόλοιπους τομείς, από τις μαρίνες αναμένεται το EBITDA να φτάσει στα 10 εκατ. το 2030, ενώ στο facility management, με τον δημόσιο τομέα να έχει μπει στο παιχνίδι του outsourcing, αναμένονται έσοδα 40 εκατ. και EBITDA 5 εκατ. ως το 2030. Για την ενέργεια, η διοίκηση αυτή την περίοδο ολοκληρώνει τους οικονομικούς στόχους για την είσοδο στον κλάδο, κοιτάζοντας κομμάτια της αναδυόμενης εσωτερικής αγοράς με προοπτικές ανάπτυξης. Μια πιο σαφής εικόνα εκτιμάται ότι θα υπάρχει το επόμενο δίμηνο.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
