Σε αναβάθμιση της τιμής - στόχου για την Coca-Cola HBC στα 45 ευρώ από 33,70 ευρώ πριν προχωρά η Eurobank Equities διατηρώντας τη σύσταση «διακράτηση» («Hold»).
Όπως σημειώνεται στην έκθεση με ορμή από ένα εντυπωσιακό 2024 και ενθαρρυντικές εξελίξεις στο γεωπολιτικό πεδίο, η Coca-Cola HBC (CCH) μπήκε στο 2025 με ιδιαίτερα θετικές προσδοκίες. Η εταιρεία ανακοίνωσε προβλέψεις για οργανική αύξηση των κερδών προ τόκων και φόρων (EBIT) κατά 7% έως 11% για το έτος, στηριζόμενη σε οργανική αύξηση πωλήσεων 6% έως 8%, με κύριους μοχλούς τη στρατηγική τιμολόγηση και τον αυστηρό έλεγχο του κόστους.
Το 2024 αποτέλεσε μια ακόμα επιτυχημένη χρονιά για την CCH, καθώς τα οργανικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 13,8% και τα λειτουργικά κέρδη (EBIT) κατά 12,2% σε ετήσια βάση. Όλα τα επιχειρησιακά τμήματα της εταιρείας σημείωσαν άνοδο, παρά τις μακροοικονομικές προκλήσεις σε πολλές αγορές. Η επιτυχία αυτή αποδόθηκε στην ευελιξία του χαρτοφυλακίου, στην πελατοκεντρική προσέγγιση στις εμπορικές πρωτοβουλίες και στη συνεπή διαχείριση του κόστους.
Τα καθαρά προσαρμοσμένα κέρδη ανήλθαν στα 829 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 8,5% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, ενώ προτάθηκε μικτό μέρισμα ανά μετοχή ύψους 1,03 ευρώ, αυξημένο κατά 10,8%. Ο δείκτης πληρωμής μερίσματος διαμορφώθηκε στο 45,3%, υποδεικνύοντας συνεχή στήριξη προς τους μετόχους.
Η εταιρεία προχώρησε στην αναθεώρηση των εκτιμήσεων της για το EBIT του 2025, αυξάνοντάς τες κατά 4,6%, με την πρόβλεψη να αγγίζει πλέον τα 1,31 δισ. ευρώ — αύξηση 9,9% σε ετήσια βάση. Οι προβλέψεις για τις πωλήσεις διαμορφώνονται στα 11,6 δισ. ευρώ (+7,8%), με το περιθώριο EBIT να ενισχύεται κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες, φθάνοντας το 11,3%.
Παρά τη μερική επιβράδυνση στους όγκους πωλήσεων, η τιμολόγηση συνεχίζει να αποτελεί τον βασικό μοχλό ανάπτυξης, ιδιαίτερα στις αναδυόμενες αγορές. Η CCH έχει ήδη αντισταθμίσει το 60% των αναγκών της σε πρώτες ύλες για το 2025, περιορίζοντας τις επιπτώσεις από τις διακυμάνσεις στις τιμές. Ο πληθωρισμός του κόστους πωληθέντων αναμένεται να κυμανθεί σε χαμηλά έως μεσαία μονοψήφια ποσοστά.
Ωστόσο, η εταιρεία αναγνωρίζει ότι η εμπορική αστάθεια και οι διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα εξακολουθούν να δημιουργούν προκλήσεις για τη βραχυπρόθεσμη ορατότητα.
Με προοπτική συνεχούς βελτίωσης του μείγματος προϊόντων και ελέγχου του κόστους, η CCH εκτιμά ότι το ετήσιο σύνθετο ποσοστό αύξησης του EBIT (CAGR) για την περίοδο 2024-2027 θα φτάσει το 9%, ενώ οι πωλήσεις αναμένεται να αυξάνονται κατά 7% ετησίως. Η εταιρεία εκμεταλλεύεται την αποκλιμάκωση του κόστους πρώτων υλών και των καθαρών χρηματοοικονομικών εξόδων, προβλέποντας αύξηση των καθαρών κερδών κατά περίπου 10% ετησίως — υπερβαίνοντας τη μέση επίδοση του ευρύτερου κλάδου.
Η CCH συνεχίζει να επενδύει στρατηγικά στα εμπορικά σήματα και στις αγορές της, με τις κεφαλαιουχικές δαπάνες (capex) να στοχεύουν μεταξύ 6,5% και 7,5% επί των πωλήσεων. Το επιχειρησιακό μοντέλο υψηλής μετατροπής ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF) έχει διατηρήσει μέσο όρο μετατροπής κοντά στο 50% τα τελευταία έτη — επίδοση που εκτιμάται ότι θα διατηρηθεί άνω του 40% και το 2025, χάρη στην αποτελεσματική διαχείριση κεφαλαίου κίνησης και τη θετική λειτουργική μόχλευση.
Με λόγο καθαρού χρέους προς EBITDA κάτω του 1,0x από το 2025 και μετά, η εταιρεία διαθέτει σημαντική ευελιξία για περαιτέρω κινήσεις — είτε για αυξημένες αποδόσεις προς τους μετόχους είτε για στρατηγικές εξαγορές και συγχωνεύσεις.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
