Η Jefferies δίνει τιμή-στόχο τα 10,30 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς, που υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 26%, μετά τα ισχυρά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2026.
Η Jefferies χαρακτηρίζει «ισχυρό» το αποτέλεσμα της Τράπεζας Πειραιώς για το πρώτο τρίμηνο του 2026, εκτιμώντας ότι στηρίζει την επίτευξη των στόχων που έχει θέσει η διοίκηση για το σύνολο της χρονιάς.
Σύμφωνα με την έκθεση του οίκου, η Πειραιώς εμφάνισε καθαρά κέρδη 281 εκατ. ευρώ, ελαφρώς υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς, που τοποθετούνταν στα 280 εκατ. ευρώ.
Η Jefferies σημειώνει ότι η επίδοση ήταν συνολικά καλή, παρά το γεγονός ότι τα προ προβλέψεων κέρδη κινήθηκαν χαμηλότερα των προσδοκιών, κυρίως λόγω ασθενέστερων αποτελεσμάτων από συναλλαγές και λοιπά έσοδα.
«Το πρώτο τρίμηνο δείχνει ότι η Πειραιώς βρίσκεται σε τροχιά επίτευξης της καθοδήγησης για το 2026», αναφέρει η Jefferies, επισημαίνοντας ότι η απόδοση επί της ενσώματης λογιστικής αξίας διαμορφώθηκε στο 14,6%, κοντά στον στόχο του περίπου 15%.
Ανθεκτικά έσοδα από τόκους και προμήθειες
Ιδιαίτερα θετική εικόνα καταγράφεται στα καθαρά έσοδα από τόκους, τα οποία ήταν 1% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις.
Η τράπεζα επωφελήθηκε από την αύξηση των δανείων και των ομολόγων, με την πιστωτική επέκταση να φτάνει τα 1,3 δισ. ευρώ στο τρίμηνο. Τα δάνεια αυξήθηκαν κατά 11% σε ετήσια βάση, ενώ το κόστος των καταθέσεων παρέμεινε σταθερό.
Η Jefferies στέκεται και στη σταθερότητα των περιθωρίων, καθώς τα spreads των δανείων υποχώρησαν μόλις κατά 1 μονάδα βάσης, στις 237 μονάδες βάσης. Όπως σημειώνει, η εξέλιξη αυτή δείχνει ανθεκτικότητα στο βασικό τραπεζικό έσοδο.
Στα έσοδα από προμήθειες, η Πειραιώς ξεπέρασε επίσης ελαφρώς τις προσδοκίες, με αύξηση 32% σε ετήσια βάση.
Η άνοδος στηρίχθηκε κυρίως στη διαχείριση κεφαλαίων, στο bancassurance και στις προμήθειες από δάνεια, ενώ η Εθνική Ασφαλιστική συνεισέφερε 20 εκατ. ευρώ στο τρίμηνο.
Στο μέτωπο του κόστους, οι δαπάνες κινήθηκαν κοντά στις εκτιμήσεις. Ο δείκτης κόστους προς βασικά έσοδα διαμορφώθηκε στο 37%, επηρεασμένος από τα χαμηλότερα έσοδα συναλλαγών, λόγω της πρόσφατης μεταβλητότητας στις αγορές.
Ο στόχος για το 2026 παραμένει κάτω από το 35%.
Μείωση του κόστους κινδύνου και σταθερή κεφαλαιακή εικόνα
Θετική ήταν η εικόνα και στις προβλέψεις για επισφάλειες. Το οργανικό κόστος κινδύνου μειώθηκε στις 32 μονάδες βάσης, από 51 μονάδες βάσης το προηγούμενο τρίμηνο, έναντι στόχου περίπου 50 μονάδων βάσης για το σύνολο του έτους.
Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων αυξήθηκε οριακά στο 2,1%, ενώ η κάλυψη των NPEs υποχώρησε στο 70%. Το υπόλοιπο των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων παρέμεινε σταθερό, στα 0,9 δισ. ευρώ.
Στα κεφάλαια, ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 12,6%, ελαφρώς χαμηλότερα από τις προσδοκίες. Η Jefferies αναφέρει ότι η οργανική παραγωγή κεφαλαίου αντισταθμίστηκε από την αύξηση των δανείων και τις διανομές.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
