Θετικές προοπτικές για τις ευρωπαϊκές τράπεζες βλέπει και η Morgan Stanley, μετά την αντίστοιχα θετική στάση της UBS για τον κλάδο.
Η Morgan Stanley εκτιμά ότι η διεύρυνση του επενδυτικού κύκλου και η επιτάχυνση της πιστωτικής επέκτασης δημιουργούν ευνοϊκές συνθήκες για την κερδοφορία των τραπεζών τα επόμενα χρόνια.
Ιδιαίτερα αισιόδοξη εμφανίζεται για την Ελλάδα, όπου αναμένει ισχυρή αύξηση των δανείων και αναβαθμίζει τις τιμές-στόχους των ελληνικών τραπεζών, ξεχωρίζοντας την Alpha Bank ως κορυφαία επιλογή.
Σύμφωνα με την έκθεση, η αύξηση των εταιρικών δανείων στην Ευρωζώνη επιταχύνθηκε το δεύτερο τρίμηνο και διαμορφώθηκε στο 3,6% σε ετήσια βάση. Η χρηματοδότηση επενδύσεων διευρύνεται πλέον πέρα από την τεχνητή νοημοσύνη και τις υποδομές, περιλαμβάνοντας τη μεταποίηση, την άμυνα και, σε αρχικό στάδιο, τα ακίνητα. Οι θετικές ενδείξεις από τους δείκτες PMI, οι οποίοι προηγούνται συνήθως της πιστωτικής δραστηριότητας κατά έξι έως δώδεκα μήνες, ενισχύουν την εκτίμηση για αύξηση των δανείων στην Ευρωζώνη κατά περίπου 5%.
Η Morgan Stanley σημειώνει ότι οι επενδυτικοί κύκλοι διαρκούν ιστορικά 4 έως 6 χρόνια, γεγονός που μπορεί να διατηρήσει την πιστωτική ανάπτυξη σε υψηλά επίπεδα. Ισχυρότερες επιδόσεις αναμένονται σε Ηνωμένο Βασίλειο, Ολλανδία και Ελλάδα, ενώ η Γερμανία εμφανίζει το μεγαλύτερο περιθώριο επιτάχυνσης.
Παρά την πιθανή ενίσχυση του ανταγωνισμού για καταθέσεις, το χρηματοδοτικό κενό θεωρείται διαχειρίσιμο. Σε συνδυασμό με τις υψηλότερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις των ομολόγων, οι συνθήκες αυτές αφήνουν περιθώρια βελτίωσης των επιτοκιακών περιθωρίων. Ο οίκος προβλέπει αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους κατά 7% το 2027 και κατά 6% το 2028.
Για τις ελληνικές τράπεζες, η Morgan Stanley αυξάνει τις τιμές-στόχους. Για την Alpha Bank, η τιμή-στόχος ανεβαίνει στα 5,50 ευρώ από 5 ευρώ, με σύσταση «Overweight» και περιθώριο ανόδου 20%. Στα 12,30 ευρώ, από 11,50 ευρώ, αυξάνεται η τιμή-στόχος για την Τράπεζα Πειραιώς, επίσης με «Overweight» και ανοδικό περιθώριο περίπου 20%.
Για τη Eurobank, η τιμή-στόχος αναβαθμίζεται στα 5,40 ευρώ από 4,90 ευρώ, με σύσταση «Overweight» και περιθώριο 18%. Για την Εθνική Τράπεζα, ο οίκος διατηρεί την ουδέτερη σύσταση «Equal-weight», αυξάνοντας την τιμή-στόχο στα 19,30 ευρώ από 17,60 ευρώ, που αντιστοιχεί σε περιθώριο ανόδου 14%.
Συνολικά, η Morgan Stanley αυξάνει κατά 9% κατά μέσο όρο τις τιμές-στόχους των ευρωπαϊκών τραπεζών και κατά περίπου 2% τις προβλέψεις κερδοφορίας, διατηρώντας εκτιμήσεις υψηλότερες από τη συναίνεση της αγοράς.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
