ΓΔ: 827.06 0.25% Τζίρος: 49.44 εκ. € Τελ. ενημέρωση: 17:20:01 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΓΟΡΑΣ
Φώτο: Ellaktor

Υποβαθμίζει την ΕΛΛΑΚΤΩΡ η S&P, ανησυχία για τον κατασκευαστικό τομέα

Η συνεχιζόμενη οικονομική «αιμορραγία» του τομέα κατασκευών του ομίλου και οι κίνδυνοι στη χρηματοδότηση οδήγησαν την S&P να υποβαθμίσει τη βαθμολογία της ΕΛΛΑΚΤΩΡ σε «B-» με αρνητικό outlook.

Συνεχίζει να «πληγώνει» τον όμιλο ΕΛΛΛΑΚΤΩΡ ο κατασκευαστικός του τομέας, καθώς η διοίκηση θα υποχρεωθεί να εγγράψει σημαντική ζημία από την σχετική δραστηριότητα και για την χρήση του 2019 (μετά από την αντίστοιχη του 2018). Έτσι, θα μετατεθεί για έναν ακόμα χρόνο η ανάκαμψη του κλάδου και η επιστροφή στην κερδοφορία, ή τουλάχιστον η ανάσχεση της οικονομικής «αιμορραγίας».

Στο πλαίσιο αυτό, σε σχετική του ανάλυση, ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης S&P Global προχώρησε σε υποβάθμιση της βαθμολογίας του ομίλου ΕΛΛΑΚΤΩΡ σε «Β-» με αρνητικό το outlook.

Όπως αναφέρουν οι αναλυτές ο όμιλος συνεχίζει να εμφανίζει δυσκολίες στον τομέα της κατασκευής, εν μέσω ενός δυσχερούς μακροοικονομικού περιβάλλοντος. Παράλληλα, εκτιμούν ότι η διαδικασία μείωσης της μόχλευσης θα απαιτήσει ακόμα περισσότερο χρόνο. Υπενθυμίζεται ότι προ διμήνου, ο όμιλος προχώρησε στην έκδοση ενός πενταετούς ομολόγου ύψους 600 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 582 εκατ. ευρώ διοχετεύτηκαν για την αποπληρωμή του μεγαλύτερου μέρους του τραπεζικού δανεισμού, συμπεριλαμβανομένου και του συνόλου του δανεισμού της Άκτωρ, της θυγατρικής στις κατασκευές.

Ωστόσο, η κίνηση αυτή δεν φαίνεται να «πείθει» τους αναλυτές, δεδομένου ότι το επιτόκιο της έκδοσης ήταν υψηλό (περίπου 6,3%), αφετέρου δε αυτό που συνέβη στην ουσία είναι να μετατεθεί η υποχρέωση σε μελλοντικό χρόνο, χωρίς σημαντική βελτίωση των χρηματοοικονομικών όρων.

Αυτό αφήνει τον όμιλο έκθετο σε ρίσκο, καθώς θα πρέπει έως τότε, οι συνθήκες στην αγορά και στον εγχώριο κατασκευαστικό κλάδο (και ασφαλώς κι εντός του ίδιου του ομίλου) να έχουν βελτιωθεί άρδην, προκειμένου να μπορέσει να επιτευχθεί ένα ικανοποιητικότερο roll-over του χρέους αυτού, δηλαδή να μπορέσει να γίνει μια χρηματοδότησή του με πολύ ευνοϊκότερους όρους απ’ ό,τι ήταν εφικτό στην παρούσα συγκυρία.

Όπως σημειώνει η ανάλυση της S&P, «οι καθυστερήσεις στις αναθέσεις δημοσίων έργων και οι υπερβάσεις κόστους είναι πιθανό να πλήξουν την κερδοφορία του ομίλου για μεγαλύτερο διάστημα απ’ότι αναμενόταν. Με δεδομένο ότι υπάρχει πλέον και μεγαλύτερη ανάγκη για κεφάλαια που θα διοχετευτούν σε νέες επενδύσεις, η ρευστότητα έχει μειωθεί και θα περιοριστεί ανάλογα και η δυνατότητα μείωσης του δανεισμού. Πλέον αναμένουμε την επίδοση της ΕΛΛΑΚΤΩΡ να παραμείνει σχετικά αδύναμη το 2020 και να επιδεινωθεί εκ νέου, εφόσον η κατάσταση στην αγορά επιδεινωθεί».

Μάλιστα, ένας ακόμα «πονοκέφαλος» για τον όμιλο αναμένεται να είναι και η μείωση της απόδοσης του τομέα των παραχωρήσεων, που είναι και ο βασικός τροφοδότης των λειτουργικών εσόδων. Σύμφωνα με την S&P, “η πανδημία του COVID-19 θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά τον κυκλοφοριακό όγκο στους αυτοκινητόδρομους και να μειώσει την κερδοφορία του συγκεκριμένου τομέα.

Επιπλέον, όπως σημειώνει η S&P υφίσταται ρίσκο για την εταιρεία, καθώς ακόμα βρίσκεται στην διαδικασία εξασφάλισης της απαιτούμενης χρηματοδότησης για την ολοκλήρωση του προγράμματος ανάπτυξης αιολικών πάρκων και την ανάπλαση της Μαρίνας Αλίμου. Αν η κατάσταση στην οικονομία επιδεινωθεί, η ΕΛΛΑΚΤΩΡ μπορεί να κληθεί να αντιμετωπίσει καθυστερήσεις στην εξασφάλιση της εν λόγω χρηματοδότησης, αλλά και το κόστος αυτής να είναι τελικά υψηλότερο.

Από την άλλη πλευρά, οι αναλυτές σημειώνουν ότι ο όμιλος έχει και αναγνωρισμένες οφειλές ύψους 190 εκατ. ευρώ (στοιχεία Σεπτεμβρίου 2019),  που θα μπορούσαν να βελτιώσουν κατά πολύ την ρευστότητα του ομίλου, παρότι δεν είναι ξεκάθαροι οι όροι αποπληρωμής που έχουν συμφωνηθεί.

Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

Ελλάκτωρ, Δημήτρης Μπάκος
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Έχασαν την προσωρινή διαταγή οι εφοπλιστές για το deal Ολλανδών - Μπόμπολα

Απορρίφθηκε το αίτημα Καϋμενάκη - Μπάκου να ενημερωθούν για τη συμφωνία που δίνει στη Reggeborgh δικαίωμα απόκτησης του 12,55% από την πλευρά Μπόμπολα. Η πρώτη δημόσια τοποθέτηση του Δ. Μπάκου.
ellaktor_office
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Καταιγίδα... εξωδίκων στην ΕΛΛΑΚΤΩΡ: Τι επιδιώκουν οι δύο εφοπλιστές

Η Greenhill Investments θεωρεί πως δεν είναι δυνατόν να μην εκπροσωπείται στο διοικητικό συμβούλιο ο μεγαλύτερος μέτοχος της ΕΛΛΑΚΤΩΡ και να λαμβάνονται αποφάσεις για την τύχη του ομίλου ερήμην του.
ellaktor_office
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

ΕΛΛΑΚΤΩΡ: Ο νέος «πόλεμος» μετόχων και ο γρίφος της αύξησης κεφαλαίου

Οι αποφάσεις των Ολλανδών για τις μετοχές Μπόμπολα, η νέα αντιπαράθεση με την πλευρά των εφοπλιστών και οι πληροφορίες για αύξηση του ποσού που θα χρειαστεί ο όμιλος πάνω από τα 100 εκατ. ευρώ.
ΤΑΙΠΕΔ-Άρης Ξενόφος
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

ΕΛΛΑΚΤΩΡ: Προκλήσεις για τη νέα διοίκηση, αίνιγμα η αύξηση κεφαλαίου

Ποια είναι τα ανοικτά μέτωπα που αντιμετωπίζει από την πρώτη ημέρα η διοίκηση υπό τον Άρη Ξενόφο μετά την επικράτηση της Reggeborgh στη γενική συνέλευση. Από μηδενική βάση εξετάζονται οι κεφαλαιακές ανάγκες.
ellaktor_office
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Έτοιμα για τη... μητέρα των «μαχών» τα δύο «στρατόπεδα» της ΕΛΛΑΚΤΩΡ

Με ποιες θέσεις θα προσπαθήσουν να πείσουν τους μετόχους στην αυριανή συνέλευση οι δύο πλευρές που ερίζουν για τον έλεγχο του ομίλου. Τι λένε για το κρίσιμο θέμα του υγιούς ανταγωνισμού στον κλάδο των κατασκευών.
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Γράμμα Καλλιτσάντση στο προσωπικό: Τι λέει για τη μεγάλη «μάχη» στην Ελλάκτωρ

Με επιστολή του προς τους εργαζόμενους ο διευθύνων σύμβουλος της Ελλάκτωρ αναφέρεται στις μετοχικές εξελίξεις, την είσοδο των κ.κ. Μπάκου και Καϋμενάκη και τις επιδιώξεις Reggeborgh, την αύξηση κεφαλαίου και την επόμενη ημέρα του Ομίλου.