ΓΔ: 875.47 1.86% Τζίρος: 38.12 εκ. € Τελ. ενημέρωση: 17:20:02 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΓΟΡΑΣ

Λάθη στους υπολογισμούς της ΡΑΕ για την απόδοση κεφαλαίου εντοπίζει ο ΑΔΜΗΕ

Ο Διαχειριστής επισημαίνει λάθη στις παραμέτρους υπολογισμού για το γερμανικό ομόλογο, τον συντελεστή συστημικού κινδύνου beta και το κόστος δανεισμού. Η απόφαση της ΡΑΕ δυσχεραίνει τα επενδυτικά μας σχέδια, τονίζεται σε ανακοίνωση.

Τα λάθη στις παραμέτρους που χρησιμοποιεί  η ΡΑΕ για τον καθορισμό της απόδοσης των κεφαλαίων του (WACC) επισημαίνει ο ΑΔΜΗΕ. Ο Διαχειριστής υπογραμμίζει πως η απόφασή της για να είναι στο 6,1% η μέση σταθμισμένη απόδοση κεφαλαίων (WACC) του Επιτρεπόμενου Εσόδου για τη ρυθμιστική περίοδο 2022-2025 θα πλήξει τους καταναλωτές καθώς θα δυσχεράνει τις προσπάθειες για επενδύσεις στο δίκτυο.

Συγκεκριμένα ο Διαχειριστής υποστηρίζει πως η ΡΑΕ έχει κάνει λάθη στις παραμέτρους που χρησιμοποιεί για τον καθορισμό της απόδοσης των κεφαλαίων του (WACC). Ειδικότερα, σύμφωνα με τον ΑΔΜΗΕ τα λάθη εντοπίζονται στις εξής παραμέτρους:

  • Τρέχουσα απόδοση 10ετούς γερμανικού ομολόγου: Χρησιμοποιείται η απόδοση 0,5%, ενώ η πραγματική απόδοση στις 24.06.2022 ήταν 1,44%.
  • Συντελεστής συστηματικού κινδύνου beta : Χρησιμοποιείται ο συντελεστής 0,80 ενώ ο πραγματικός συντελεστής σήμερα είναι 0,926.
  • Κόστος δανεισμού του Διαχειριστή για την τετραετία: Χρησιμοποιείται συντελεστής 2,8% ενώ το πραγματικό μέσο επιτόκιο δανεισμού στις εμπορικές τράπεζες διαμορφώνεται στο 5%. Η ΡΑΕ όρισε το κόστος δανεισμού της επόμενης τετραετίας λαμβάνοντας υπόψη αποκλειστικά και μόνο με το κόστος δανεισμού της εταιρείας για το έτος 2021, μη λαμβάνοντας υπόψη ούτε την αύξηση των επιτοκίων που έχει ήδη συντελεστεί για τα δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου, αλλά ούτε και συγκρίσιμες εταιρείες όπως η ίδια η μεθοδολογία ορίζει.

«Η απόφαση της ΡΑΕ να καθορίσει στα χαμηλά επίπεδα που αναφέρθηκαν το WACC του ΑΔΜΗΕ, όχι μόνο δεν προστατεύει τον καταναλωτή, αλλά αντίθετα δυσχεραίνει σημαντικά την προσπάθεια του Διαχειριστή να πετύχει τους στρατηγικούς στόχους που έχουν συμφωνηθεί από κοινού με τη ΡΑΕ και την Πολιτεία», τονίζει ο ΑΔΜΗΕ και επαναλαμβάνει το αίτημα για αναθεώρηση του WACC αφού διορθωθούν τα λάθη που ο ίδιος εντοπίζει στους υπολογισμούς της ΡΑΕ.

Σημειώνει τέλος ότι «στις τρέχουσες συνθήκες αυξημένου ενεργειακού κόστους, βασική παράμετρος στις αποφάσεις που λαμβάνει ο Διαχειριστής είναι ο σεβασμός του Έλληνα καταναλωτή και η αξιοποίηση των πόρων που ξοδεύει για το Σύστημα Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας. Ο ΑΔΜΗΕ εργάζεται εντατικά για την μείωση του κόστους της ηλεκτρικής ενέργειας, καθώς οι επενδύσεις στοχεύουν ακριβώς σε αυτό, μέσω της μείωσης των Υπηρεσιών Κοινής Ωφέλειας και την περαιτέρω διείσδυση των ΑΠΕ. Γι' αυτό τον λόγο, σεβόμαστε απεριόριστα τον ρόλο της ΡΑΕ ως προασπιστή των συμφερόντων των καταναλωτών, καθώς συμφωνούμε πώς κάθε ευρώ που ξοδεύεται πρέπει να έχει αντίκρισμα, και ο ρόλος της ΡΑΕ για την επίτευξη αυτού του σκοπού είναι καθοριστικός».

Ωστόσο ο ΑΔΜΗΕ δηλώνει πως παραμένει προσηλωμένος στην υλοποίηση του επενδυτικού του προγράμματος, καθώς όπως αναφέρει «υπό το φως αυτής της εξέλιξης κρίνει πως το μέγεθος της τιμής είναι πολύ χαμηλότερο έναντι της εισήγησης που κατέθεσε τον Οκτώβριο του 2021, ωστόσο διαβεβαιώνει τους μετόχους της ότι παραμένει απολύτως προσηλωμένη στη υλοποίηση του επενδυτικού της προγράμματος και θα προβεί στις απαραίτητες ενέργειες για τη διαμόρφωση ενός ορθολογικού και ισορροπημένου ρυθμιστικού πλαισίου που θα διασφαλίζει το δημόσιο συμφέρον και παράλληλα θα αποκαθιστά την απρόσκοπτη υλοποίηση του προγράμματός της».

Στη χθεσινή συνέντευξη τύπου που παραχώρησε ο πρόεδρος της ΡΑΕ απέρριψε το αίτημα του Διαχειριστή για αύξηση του επιτρεπόμενου εσόδου. Αιτιολόγησε την απόφαση της ΡΑΕ με την οποία καθορίστηκε η απόδοση των κεφαλαίων του ΑΔΜΗΕ για το 2022 στο 6,1% (έναντι 7,5% που ήταν η αρχική πρόταση του ΑΔΜΗΕ και 5,57% το 2021) με το σκεπτικό ότι έχει μειωθεί η φορολογία, άφησε όμως ανοιχτό το ενδεχόμενο αν αυξηθεί στο μέλλον το κόστος δανεισμού να υπάρξει αναθεώρηση προς τα πάνω. «Θέλουμε να γίνονται επενδύσεις, αλλά δεν θέλουμε να χαρίζονται χρήματα. Ο ΑΔΜΗΕ θα πάρει 6,1% και θα πει ευχαριστώ. Αν κάποιος δεν μπορεί να κάνει τη δουλειά του, να το πει» ήταν οι δηλώσεις του κ. Δαγούμα.

Ο ΑΔΜΗΕ επίσης χθες είχε προχωρήσει σε ανακοίνωση όπου ζητούσε την αναθεώρηση της απόφασης της ΡΑΕ, προειδοποιώντας σε διαφορετική περίπτωση για δυσμενείς επιπτώσεις στο ηλεκτρικό σύστημα, ενώ ανέφερε πως με δεδομένες τις ισχυρές πληθωριστικές πιέσεις και την αύξηση του κόστους δανεισμού, δημιουργούνται σοβαροί κίνδυνοι για την υλοποίηση του μεγάλου επενδυτικού πλάνου του Διαχειριστή που περιλαμβάνει και μεγάλα έργα διασυνδέσεων του ηλεκτρικού δικτύου με γειτονικές χώρες.

Όπως ανέφερε ο ΑΔΜΗΕ η ΡΑΕ αποφάσισε την μείωση του συντελεστή απόδοσης κεφαλαίων (WACC) στο 6,1% έναντι πρότασης του ΑΔΜΗΕ για WACC ύψους 7,5% που κατατέθηκε τον Οκτώβριο του 2021. Ο ΑΔΜΗΕ με τη σειρά του κατέθεσε νέα πρόταση για αύξηση του WACC στο 8,16% ώστε να καλύπτεται όπως αναφέρει το κόστος από την αύξηση των επιτοκίων δανεισμού μετά τον πόλεμο στην Ουκρανία. 

Σύμφωνα με τον Διαχειριστή αν δεν αλλάξει η απόφαση, θα υπάρξουν τρεις σοβαρές συνέπειες για το ηλεκτρικό σύστημα. Θα υπάρξει σοβαρός κίνδυνος για καθυστέρηση των διασυνδέσεων των Δωδεκανήσων και των νησιών του Βορείου Αιγαίου που αναμένεται να ολοκληρωθούν έως το 2028. Τονίζει επίσης πως τίθενται σε σοβαρό κίνδυνο οι εθνικοί στόχοι ενεργειακής μετάβασης, αφού είναι πολύ πιθανό να μην γίνουν όλες οι επενδύσεις που απαιτούνται στο Σύστημα Μεταφοράς ώστε να επιτευχθεί.

Η διελκυστίνδα των δύο φορέων αφορά άμεσα τους καταναλωτές καθώς αφενός τα έσοδα του ΑΔΜΗΕ (το ύψος των οποίων ορίζεται διοικητικά από τη ΡΑΕ) καλύπτεται από τα τέλη χρήσης συστήματος που περιλαμβάνεται στους λογαριασμούς, αφετέρου όπως επισημαίνει ο ΑΔΜΗΕ, αν η μείωση των εσόδων οδηγήσει σε καθυστέρηση των επενδύσεων, οι καταναλωτές θα επιβαρυνθούν πολλαπλάσια από την καθυστέρηση υλοποίησης σειράς υποδομών, όπως οι διασυνδέσεις των νησιών, οι οποίες οδηγούν σε μείωση των χρεώσεων στους λογαριασμούς.

Google news logo Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

ΑΔΜΗΕ: Ζητάει αύξηση των εσόδων και προειδοποιεί για τις επενδύσεις

Ο ΑΔΜΗΕ κατέθεσε νέα πρόταση να αυξηθεί το WACC στο 8,16%, εξαιτίας της αύξησης των επιτοκίων και προειδοποιεί πως υπάρχουν σοβαροί κίνδυνοι για την υλοποίηση του επενδυτικού πλάνου αν η ΡΑΕ μειώσει στο 6,1% το συντελεστή απόδοσης κεφαλαίων.
ADMIE, ADMHE
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Στα... χαρακώματα ο ΑΔΜΗΕ και η ΡΑΕ για εγγυημένα κέρδη 100 εκατ.

Υψηλόβαθμη πηγή του ΑΔΜΗΕ τονίζει στο BD ότι ο νέος υπολογισμός του εγγυημένου εσόδου από τη ΡΑΕ θα στερήσει κέρδη 100 εκατ. από τον Διαχειριστή και θα θέσει σε κίνδυνο το επενδυτικό του πρόγραμμα.
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Επενδύει ο ΑΔΜΗΕ στην ηλεκτρική διασύνδεση Κρήτης - Κύπρου - Ισραήλ

Η πρόταση που κατατέθηκε κυοφορούνταν ήδη από το προηγούμενο διάστημα και ο ΑΔΜΗΕ θα κατέχει το 25% της εταιρείας EuroAsia Interconnector και θα έχει τον έλεγχο σε ό,τι αφορά την υλοποίηση του έργου.
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Ξεπέρασαν τα 70 εκατ. ευρώ τα έσοδα του ΑΔΜΗΕ στο α΄τρίμηνο του 2022

Στα 67,2 εκατ. ευρώ τα έσοδα του πρώτου τριμήνου από την Αγορά Εξισορρόπησης σημειώνοντας αύξηση 4,1%. Ο όμιλος σημειώνει πως παραμένει προσηλωμένος στο επενδυτικό του πρόγραμμα και επικεντρώνεται στην επιτάχυνση των διεθνών διασυνδέσεων.