Η πρόταση της Euronext για την εξαγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών (ΕΧΑΕ), ύψους 413 εκατ. ευρώ, αποτελεί «καθοριστικό βήμα» για την ενίσχυση της ευρωπαϊκής κεφαλαιαγοράς, σύμφωνα με ανάλυση της Bank of America (BofA).
Η διαδικασία, εφόσον λάβει τις αναγκαίες ρυθμιστικές εγκρίσεις, αναμένεται να ολοκληρωθεί έως το τέλος του 2025.
Η BofA εκτιμά ότι μια συμφωνία με την Euronext θα λειτουργήσει ως game changer για την ελληνική αγορά, ενισχύοντας την αξιοπιστία του Χρηματιστηρίου Αθηνών, διευρύνοντας τους όγκους συναλλαγών και αναβαθμίζοντας τον ρόλο της Ελλάδας στον επενδυτικό χάρτη της Ευρώπης.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της τράπεζας, η εξαγορά θα αυξήσει τα καθαρά κέρδη της Euronext κατά περίπου 4% και θα προσθέσει 1% στα κέρδη ανά μετοχή το 2026, με τις ετήσιες συνέργειες να υπολογίζονται σε 12 εκατ. ευρώ έως το 2028.
«Η εμπειρία προηγούμενων εξαγορών, όπως στην Ιταλία και την Ιρλανδία, δείχνει ότι τα οφέλη μπορεί να αποδειχθούν ακόμη μεγαλύτερα», σημειώνει η BofA.
Για το Χρηματιστήριο Αθηνών, η συμφωνία δημιουργεί νέες δυνατότητες, όπως μεγαλύτερη διεθνή προβολή, προσέλκυση επενδυτών, τεχνολογική αναβάθμιση μέσω της πλατφόρμας Optiq και ενίσχυση της αγοράς ενέργειας χάρη στη διασύνδεση με το Ελληνικό Χρηματιστήριο Ενέργειας και το Nord Pool της Euronext.
Παράλληλα, η Euronext εμφανίζει ισχυρή δυναμική. Στο πρώτο εξάμηνο του 2025, τα έσοδά της αυξήθηκαν κατά 13%, ενώ τα EBITDA σημείωσαν άνοδο 16%, οδηγώντας σε αναβάθμιση εκτιμήσεων για τα κέρδη ανά μετοχή στα 7,15 ευρώ για το 2025 και 7,67 ευρώ για το 2026.
Η μετοχή της έχει ενισχυθεί κατά 30% από την αρχή του έτους, χάρη στους υψηλούς όγκους συναλλαγών. Ωστόσο, όπως τονίζει η BofA, εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με έκπτωση έναντι ανταγωνιστών, σε 18 φορές P/E για το 2026, έναντι «δίκαιης» αποτίμησης 21,5.
Η BofA διατηρεί σύσταση “αγορά” για τη μετοχή, με τιμή-στόχο τα 165 ευρώ, σχεδόν 20% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα. Παράλληλα, το πλεόνασμα κεφαλαίου ύψους 1,1 δισ. ευρώ δίνει στην Euronext τη δυνατότητα για νέες εξαγορές ή επιστροφές κεφαλαίου στους μετόχους.
Η πρόταση της Euronext αφορά εθελοντική προσφορά ανταλλαγής μετοχών για το 100% των μετοχών της ΕΧΑΕ, με αναλογία 20 μετοχές ΕΧΑΕ για κάθε νέα μετοχή Euronext. Η αποτίμηση ανέρχεται σε 7,14 ευρώ/μετοχή, με premium περίπου 27% έναντι του μέσου όρου τριμήνου.
«Η εξαγορά είναι σύμφωνη με τη στρατηγική μας για την ενοποίηση των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών και την ενίσχυση του ρόλου μας ως Κεντρικό Αποθετήριο Τίτλων», δήλωσε στέλεχος της Euronext.
Η BofA αναδεικνύει πέντε βασικά πλεονεκτήματα για την Ελλάδα:
- Ένταξη στο μεγαλύτερο pool ρευστότητας της Ευρώπης.
- Δυνατότητα ανάδειξης του Χ.Α ως κόμβου εισαγωγών στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.
- Σύνδεση με την αγορά ενέργειας μέσω EnEx και Nord Pool.
- Προοπτική για περαιτέρω ανάπτυξη μέσω ισχυρών ρυθμών της ελληνικής οικονομίας.
- Ενίσχυση διεθνούς προβολής και αξιοπιστίας.
«Η συμφωνία με την ΕΧΑΕ στηρίζει το όραμα της Euronext για μια ενιαία, ισχυρή ευρωπαϊκή κεφαλαιαγορά», καταλήγει η BofA.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
