Με σύσταση «Υπεραπόδοση» (overweight) και τιμή στόχο τα 21 ευρώ, η JP Morgan διατηρεί θετική στάση για τη ΔΕΗ, εκτιμώντας ότι η εταιρεία εισέρχεται σε μια νέα, δυναμική φάση ανάπτυξης έως το 2030. Η επενδυτική τράπεζα εκτιμά ότι η ΔΕΗ διαθέτει τις προϋποθέσεις για ισχυρή ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια, αποτελώντας βασικό «παίκτη» στην ενεργειακή μετάβαση της ευρύτερης περιοχής.
Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα επισημαίνει ότι η ΔΕΗ μετασχηματίζεται σε έναν ισχυρό περιφερειακό ενεργειακό όμιλο, αξιοποιώντας τόσο τη θετική πορεία της ελληνικής οικονομίας όσο και τη μετάβαση της Ευρώπης προς την καθαρή ενέργεια.
Κεντρικό ρόλο στη στρατηγική αυτή διαδραματίζει η ανακοίνωση αύξησης μετοχικού κεφαλαίου ύψους περίπου 4 δισ. ευρώ, η οποία αντιστοιχεί στο 60% της χρηματιστηριακής αξίας της εταιρείας πριν την ανακοίνωση και αποσκοπεί στη χρηματοδότηση ενός φιλόδοξου επενδυτικού προγράμματος.
Σύμφωνα με την JP Morgan, το νέο στρατηγικό σχέδιο της ΔΕΗ για την περίοδο 2026-2030 προβλέπει συνολικές επενδύσεις ύψους 24 δισ. ευρώ, σχεδόν διπλάσιες από τις προηγούμενες εκτιμήσεις. Η εταιρεία στοχεύει σε σημαντική ενίσχυση των βασικών οικονομικών μεγεθών της, με τα EBITDA να εκτιμάται ότι θα φτάσουν τα 4,6 δισ. ευρώ έως το 2030, από περίπου 2 δισ. ευρώ το 2025, ενώ τα καθαρά κέρδη αναμένεται να υπερτριπλασιαστούν στα 1,5 δισ. ευρώ.
Παράλληλα, η ΔΕΗ σχεδιάζει να αυξήσει σημαντικά την παραγωγική της δυναμικότητα, φτάνοντας τα 24,3 GW συνολικής εγκατεστημένης ισχύος έως το 2030, με ιδιαίτερη έμφαση στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, οι οποίες προβλέπεται να αγγίξουν τα 18,8 GW. Η στρατηγική αυτή συνδέεται άμεσα με τη σταδιακή απολιγνιτοποίηση και τη μετάβαση σε πιο «πράσινες» μορφές ενέργειας.
Σημαντική διάσταση του νέου αναπτυξιακού πλάνου αποτελεί και η γεωγραφική επέκταση της εταιρείας εκτός Ελλάδας, με στόχο την ενίσχυση της παρουσίας της σε αγορές της Κεντρικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης, όπως η Ρουμανία, αλλά και η είσοδος σε νέες χώρες.
Η JPMorgan υπογραμμίζει ότι οι συνθήκες στην περιοχή –όπως τα κενά παραγωγικής ισχύος, η αυξημένη ζήτηση ενέργειας και οι επενδύσεις που χρηματοδοτούνται από την ΕΕ– δημιουργούν σημαντικές ευκαιρίες ανάπτυξης.
Ταυτόχρονα, η ΔΕΗ επεκτείνεται σε νέους τομείς υψηλής προστιθέμενης αξίας, όπως τα data centers, με εμβληματικό έργο την ανάπτυξη μονάδας 300 MW στην Κοζάνη, η οποία μπορεί να επεκταθεί έως και το 1 GW. Το project αυτό εντάσσεται στη στρατηγική διαφοροποίησης της εταιρείας και αξιοποίησης της αυξανόμενης ζήτησης για υποδομές ψηφιακής οικονομίας.
Η χρηματοδότηση του επενδυτικού πλάνου βασίζεται σε έναν συνδυασμό πόρων: περίπου το 54% θα προέλθει από λειτουργικές ταμειακές ροές, το 31% από αύξηση δανεισμού και το 15% από την αύξηση κεφαλαίου. Παράλληλα, η διοίκηση στοχεύει στη διατήρηση του δείκτη καθαρού δανεισμού προς EBITDA σε επίπεδα 3-3,5x, διασφαλίζοντας τη χρηματοοικονομική σταθερότητα.
Η JP Morgan αξιολογεί θετικά το στρατηγικό σχέδιο, επισημαίνοντας τόσο τη σαφή επενδυτική λογική όσο και το ισχυρό ιστορικό υλοποίησης της διοίκησης. Ωστόσο, δεν παραλείπει να αναφέρει βασικούς κινδύνους, όπως οι διακυμάνσεις στις τιμές ενέργειας και πρώτων υλών, οι ρυθμιστικές αλλαγές, οι προκλήσεις στην εκτέλεση μεγάλων έργων, αλλά και η επίδραση της κρατικής συμμετοχής στη λήψη αποφάσεων.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
