Ισχυρή αύξηση κερδοφορίας και μερισμάτων για την Premia Properties τα επόμενα χρόνια προβλέπει η Edison, η οποία ξεκινά την κάλυψη της εταιρείας, εκτιμώντας ότι η χρηματιστηριακή αποτίμηση δεν αντανακλά πλήρως τις προοπτικές του επενδυτικού της προγράμματος.
Όπως επισημαίνει η έκθεση, η Premia έχει αποδείξει την ικανότητά της να εντοπίζει ακίνητα υψηλών αποδόσεων, διατηρώντας τη μικτή απόδοση του χαρτοφυλακίου σταθερά πάνω από το 7%, με σχεδόν πλήρη πληρότητα.
Οι πρόσφατες επενδύσεις αναμένεται να μεταφραστούν σε σημαντική ενίσχυση των οικονομικών μεγεθών, με ξενοδοχεία και φοιτητικές κατοικίες να αποτελούν τους βασικούς τομείς επέκτασης.
Η αξία των συνολικών επενδυτικών περιουσιακών στοιχείων αυξήθηκε από περίπου 100 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2020 σε 755 εκατ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο του 2026. Με βάση τις παραδοχές της Edison, η ολοκλήρωση της συμφωνίας για τα AKTI Hotels, η οποία αναμένεται έως το τέλος του έτους, θα ανεβάσει το μέγεθος αυτό κοντά στο 1 δισ. ευρώ, με τα ξενοδοχεία να αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το μισό.
Παράλληλα, το χαρτοφυλάκιο φοιτητικών κατοικιών που αποφέρει έσοδα αναμένεται σχεδόν να διπλασιαστεί, φθάνοντας τις 765 μονάδες στο δεύτερο εξάμηνο του 2026, με ευρύτερο στόχο τουλάχιστον 2.000 μονάδων.
Άλμα μεγεθών και περιθώρια επαναξιολόγησης
Για το 2026, η Edison προβλέπει έσοδα 43,6 εκατ. ευρώ και προσαρμοσμένα EBITDA 30,1 εκατ. ευρώ. Το 2027 αναμένει υπερδιπλασιασμό των εσόδων στα 93,9 εκατ. ευρώ και EBITDA 48,4 εκατ. ευρώ, καθώς οι πρόσφατες επενδύσεις, συμπεριλαμβανομένων των AKTI Hotels, θα συνεισφέρουν για ολόκληρο το έτος.
Για την περίοδο 2026–2030, προβλέπει μέση ετήσια αύξηση προσαρμοσμένων EBITDA περίπου 20% και διπλασιασμό του μερίσματος ανά μετοχή στα 0,12 ευρώ, από 0,06 ευρώ για το 2025. Ενδιάμεσα, εκτιμά μέρισμα 0,08 ευρώ για το 2027 και 0,10 ευρώ για το 2028.
Με τιμή αναφοράς τα 1,27 ευρώ, η μετοχή διαπραγματεύεται περίπου στο 0,6 της καθαρής αξίας ενεργητικού (NAV), έναντι περίπου 0,7 για επιλεγμένες ελληνικές ΑΕΕΑΠ. Η μερισματική απόδοση διαμορφώνεται στο 4,7%. Κατά την Edison, η επιτυχής υλοποίηση του προγράμματος και η αυξανόμενη ορατότητα της κερδοφορίας μπορούν να περιορίσουν την έκπτωση έναντι της NAV.
Η έκθεση υπογραμμίζει, πάντως, την υψηλή μόχλευση. Ο καθαρός δείκτης δανείων προς αξία περιουσιακών στοιχείων αναμένεται να αυξηθεί από 62% στο πρώτο εξάμηνο κοντά στο 68%, υπό την παραδοχή πλήρους χρηματοδότησης της συναλλαγής AKTI με δανεισμό. Η διατήρηση της επέκτασης με ισχυρό ισολογισμό θα απαιτήσει νέα ίδια κεφάλαια, ενώ βασικοί κίνδυνοι παραμένουν η πορεία του τουρισμού, οι καθυστερήσεις έργων και οι υπερβάσεις κόστους.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
