Περιθώριο ανόδου 25,9% για τη μετοχή της Aegean βλέπει η Optima Bank, διατηρώντας τη σύσταση «αγορά» και τιμή-στόχο 14,43 ευρώ, έναντι τιμής κλεισίματος 11,46 ευρώ στις 12 Νοεμβρίου.
Ενόψει των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου, που ανακοινώνονται τη Δευτέρα 16 Νοεμβρίου μετά το κλείσιμο της αγοράς, η τράπεζα προβλέπει ισχυρή ζήτηση και αύξηση εσόδων, με το υψηλό κόστος καυσίμων να συνεχίζει να πιέζει την κερδοφορία.
Η επιβατική κίνηση εκτιμάται ότι αυξήθηκε κατά 3,8%, στα 5,86 εκατ. επιβάτες, με τις διεθνείς πτήσεις να πρωταγωνιστούν, καταγράφοντας άνοδο 4,4%, έναντι 2,9% στο εσωτερικό. Η προσφερόμενη χωρητικότητα υπολογίζεται ότι ενισχύθηκε κατά 2,3%, επιτρέποντας στη ζήτηση να αυξηθεί ταχύτερα από την προσφορά και ανεβάζοντας την πληρότητα στο 85%, από 84,3% έναν χρόνο νωρίτερα.
Οι τάσεις αυτές αποτυπώνουν, σύμφωνα με την ανάλυση, την ανθεκτική ζήτηση στο δίκτυο και την αποτελεσματική αξιοποίηση της χωρητικότητας κατά την κορύφωση της ταξιδιωτικής περιόδου.
Αύξηση εσόδων, με πιέσεις στα περιθώρια
Η Optima Bank προβλέπει ενοποιημένα έσοδα 686,7 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 6,1%, ενώ οι λειτουργικές δαπάνες αναμένονται στα 490,4 εκατ. ευρώ, με άνοδο 7,4%. Το αυξημένο κόστος καυσίμων εξακολουθεί να επιβαρύνει τις δαπάνες, σε περιβάλλον συνεχιζόμενων γεωπολιτικών αναταράξεων.
Τα EBITDA εκτιμώνται στα 206,3 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 2,9%. Οι υψηλότεροι μέσοι ναύλοι και η πειθαρχημένη τιμολογιακή πολιτική αναμένεται να υπερκαλύψουν την επίδραση των ακριβότερων καυσίμων σε επίπεδο EBITDA. Ωστόσο, το περιθώριο EBITDA προβλέπεται να υποχωρήσει στο 30%, περίπου 90 μονάδες βάσης χαμηλότερα από το τρίτο τρίμηνο του 2025.
Χαμηλότερα στην κατάσταση αποτελεσμάτων, οι αποσβέσεις αναμένονται αυξημένες στα 57,4 εκατ. ευρώ, από 52,8 εκατ. ευρώ, αντανακλώντας τη διεύρυνση του στόλου. Παράλληλα, προβλέπονται συναλλαγματικές ζημίες 3 εκατ. ευρώ λόγω της ισχύος του δολαρίου έναντι του ευρώ, σε επίπεδα αντίστοιχα με εκείνα της περυσινής περιόδου.
Τα καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα εκτιμώνται στα 19 εκατ. ευρώ, από 15,6 εκατ. ευρώ. Έτσι, τα καθαρά κέρδη του τριμήνου προβλέπονται στα 99 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 1,4%, από 100,4 εκατ. ευρώ, με το κόστος καυσίμων να παραμένει σημαντικός επιβαρυντικός παράγοντας.
Για το ενιάμηνο, η Optima αναμένει έσοδα 1,503 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 4,8%, EBITDA 351,7 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 1,4%, και καθαρά κέρδη 95,8 εκατ. ευρώ, έναντι 148 εκατ. ευρώ πέρυσι.
Προτεραιότητα η κερδοφορία ενόψει του 2027
Πέρα από το τρίτο τρίμηνο, η διοίκηση παραμένει προσανατολισμένη στην κερδοφορία και όχι στην αύξηση του όγκου, με τη χωρητικότητα να αναμένεται ουσιαστικά αμετάβλητη και το 2027.
Το πρόγραμμα ανανέωσης του στόλου και η σταδιακή μείωση των καθηλωμένων αεροσκαφών εκτιμάται ότι θα στηρίξουν μεσοπρόθεσμα τη λειτουργική αποδοτικότητα και την αξιοποίηση του στόλου.
Οι υψηλές τιμές καυσίμων παραμένουν βασικό εμπόδιο για την κερδοφορία, αν και οι τιμολογιακές πρωτοβουλίες και η επιλεκτική αντιστάθμιση του κόστους καυσίμων αναμένεται να περιορίσουν μέρος των πιέσεων. Η πειθαρχία στη χωρητικότητα, ο έλεγχος των δαπανών και η διαχείριση των αποδόσεων ανά επιβάτη παραμένουν, κατά την Optima Bank, καθοριστικοί παράγοντες για την πορεία των κερδών.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
