Την ένταξή της στην ελίτ των μετοχών διεκδικεί η Τράπεζα Πειραιώς

Περίπου 4,5 χρόνια μετά τη διαγραφή της από τον δείκτη MSCI Greece Standard, η μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς διεκδικεί εκ νέου την ένταξή της. Η μετοχή της Πειραιώς υπεραποδίδει σε σχέση με το Γενικό Δείκτη από την αρχή του έτους με απόδοση 60%, έναντι ανόδου 19% για τον Γενικό Δείκτη.

Ένας βασικός λόγος για την πορεία της μετοχής είναι η προσδοκία ένταξής της στον δείκτη MSCI Greece Standard που θα έχει ως αποτέλεσμα την εισροή εκατομμυρίων ευρώ στον τίτλο από funds που παρακολουθούν τους δείκτες της MSCI.

Η μετοχή φαίνεται να ικανοποιεί το βασικό κριτήριο, αυτό της κεφαλαιοποίησης, που έχει να κάνει όμως με την αξία των μετοχών σε ελεύθερη διασπορά, οποία θα πρέπει να είναι αρκετά πάνω από 1 δισ. ευρώ.

Για παράδειγμα, το ΤΧΣ ελέγχει το 27% της τράπεζας οπότε σε μια συνολική κεφαλαιοποίηση των 2,9 δισ. η αξία της ελεύθερης διασποράς είναι 2,2 δισ. ευρώ. Ακόμη και αν ο οίκος προσθέσει στις «κλειδωμένες» μετοχές και το ποσοστό του Αμερικανού μεγαλοεπενδυτή Πόλσον που ελέγχει το 19% της τράπεζας και πάλι η αξία της ελεύθερης διασποράς της Πειραιώς ανέρχεται σε 1,6 δισ. ευρώ.

Όπως εξηγούν όμως στο Business Daily έμπειροι αναλυτές, η τελική ένταξη της μετοχής στον δείκτη είναι συνάρτηση και άλλων παραγόντων και όχι μόνο της κεφαλαιοποίησης της Πειραιώς.

Όπως υποστηρίζουν, η ένταξη μιας μετοχής στον δείκτη της MSCI είναι συνάρτηση της συνολικής κεφαλαιοποίησης των μετοχών που απαρτίζουν τον δείκτη αναδυόμενων αγορών MSCI Emerging Market Index, όπου ανήκει και η Ελλάδα και της κεφαλαιοποίησης των υποψήφιων μετοχών κατά την κρίσιμη ημέρα που θα επιλέξει η MSCI για να κάνει τις συγκρίσεις. Ειδικότερα, η MSCI θα συγκρίνει τις κεφαλαιοποιήσεις των μετοχών των τραπεζών που ανήκουν στις αναδυόμενες αγορές με την κεφαλαιοποίηση της Πειραιώς.

Το ιδανικό για τη μετοχή της Πειραιώς, θα είναι μέχρι το τέλος του μήνα να έχει υποχωρήσει η κεφαλαιοποίηση του MSCI Emerging Market Index και η μετοχή της Πειραιώς να έχει τουλάχιστον διατηρήσει την κεφαλαιοποίησή της. Προς το παρόν και οι μετοχές των τραπεζών που εντάσσονται στον MSCI Emerging Market Index κινούνται ανοδικά όπως και η Πειραιώς, γι' αυτό και κάθε πρόβλεψη για την τελική κατάληξη είναι παρακινδυνευμένη.

H Morgan Stanley Capital International Inc θα αποφασίσει μέχρι το τέλος Απριλίου για το ποιες μετοχές θα ενταχθούν στους δείκτες της, επιλέγοντας δειγματοληπτικά μια συνεδρίαση μέχρι τις 28 Απριλίου για να προβεί σε συγκρίσεις.

Το σίγουρο είναι πως δεν θα έχουμε καμία αποχώρηση από το δείκτη, όπως και ότι μόνο η Πειραιώς είναι υποψήφια για ένταξη.

Υπενθυμίζεται πως αν η μετοχή της Πειραιώς ενταχθεί στον MSCI Greece θα πλαισιώσει τις υπόλοιπες 10 μετοχές του δείκτη που είναι οι εξής: ΟΤΕ, Εurobank, ΟΠΑΠ, Alpha, Εθνική, Μυτιληναίος, Jumbo, ΔΕΗ, Motor Oil και Τέρνα Ενεργειακή.

Οι αλλαγές των δεικτών της MSCI Inc. θα ανακοινωθούν στις 11 Μαΐου και θα τεθούν σε ισχύ από το κλείσιμο της αγοράς την 31^η Μαΐου. Τότε θα δούμε και το ύψος των κεφαλαίων  που θα κατευθυνθούν στον τίτλο της Πειραιώς από τα παθητικά κυρίως funds σε περίπτωση βεβαίως που η τράπεζα ενταχθεί στον MSCI Greece Index.

Η ελληνική αγορά είχε ενταχθεί στις ανεπτυγμένες αγορές τον Μάιο του 2001 αλλά δυστυχώς τον Ιούνιο του 2013 η MSCI υποβάθμισε το ελληνικό χρηματιστήριο από τις ανεπτυγμένες αγορές στις αναδυόμενες, όπου παραμένει μέχρι και σήμερα.