Η πρόσφατη διόρθωση του Χ.Α. λόγω του πολέμου έχει δημιουργήσει ελκυστικές αποτιμήσεις και το έχει κάνει από τις πιο φθηνές αγορές διεθνώς.
Οι μετοχές που απαρτίζουν το δείκτη MSCI Greece έχουν μερισματική απόδοση 3,6% έναντι 2,3% των αναδυόμενων αγορών.
Όμως και σε όρους πολλαπλασιαστή κερδών, η αγορά έχει λίγο κάτω από 10 φορές P/E έναντι 16,5% των άλλων αναδυόμενων αγορών.
Μετά το Πάσχα θα αρχίσουν οι μετρήσεις της MSCI για την αναδιάρθρωση των δεικτών η οποία θα ανακοινωθεί στις 12 Μαΐου.
Αν και η προηγούμενη αναδιάρθρωση δεν πρόσθεσε κάποια μετοχή, η αγορά αρχίζει και πάλι να κοιτάει κάποιες μετοχές και να διατηρεί ελπίδες για αύξηση του αριθμού των μετοχών από 8 σε 9 μετοχές.
Η MSCI ανακοίνωσε πρόσφατα πως η Ελλάδα θα αναβαθμιστεί στις ώριμες αγορές από το Μάιο του 2027. Η διαβούλευση ολοκληρώθηκε 16 Μαρτίου και η ανακοίνωση έγινε στο τέλος του προηγούμενου μήνα.
Ίσως αυτός να είναι και ο λόγος που δεν έγινε κάποια προσθήκη μετοχών σύμφωνα με την ανακοίνωση του Φεβρουαρίου. Και τώρα κάποιοι κρατούν μικρό καλάθι γιατί λένε πως η ανακοίνωση θα γίνει 12 Μαΐου και το rebalancing στις 29 Μαΐου.
Έτσι μένει ένα διάστημα μόλις ενός έτους και μέσα σε αυτό θα πρέπει να γίνουν και οι εκροές όσων funds επενδύουν μόνο σε αναδυόμενες και οι εισροές όσων επενδύουν μόνο σε ανεπτυγμένες.
Έτος | MSCI Greece (%) | MSCI Emerging Markets (%) | MSCI All Country World Index (%) |
2025 | 82,76 | 33,57 | 22,34 |
2024 | 8,92 | 7,5 | 17,49 |
2023 | 49,45 | 9,83 | 22,2 |
2022 | 0,26 | -20,09 | -18,36 |
2021 | 8 | -2,54 | 18,54 |
2020 | -26,93 | 18,31 | 16,25 |
2019 | 43,17 | 18,42 | 26,6 |
2018 | -36,84 | -14,57 | -9,41 |
2017 | 28,6 | 37,28 | 23,97 |
2016 | -12,13 | 11,19 | 7,86 |
2015 | -61,33 | -14,92 | -2,36 |
2014 | -39,96 | -2,19 | 4,16 |
2013 | 51,05 | -2,6 | 22,8 |
2012 | 4,52 | 18,22 | 16,13 |
Άρα ποιος ο λόγος να μπει κάποια μετοχή για ένα διάστημα 12 μηνών, την ώρα που τα funds ζητάνε χρόνια να γίνουν πιο ήπια οι αλλαγές;
Σήμερα στον MSCI Greece Standard συμμετέχουν 8 εταιρείες και συγκεκριμένα η Εθνική Τράπεζα με στάθμιση 26,16%, η Eurobank με στάθμιση 19,71%, η Τράπεζα Πειραιώς με 17,68%, η Alpha Bank με 11,69%, η ΔΕΗ με 7,54%, ο ΟΤΕ με 6%, η Jumbo με 4,71% και η Allwyn με 5,51%.
Στο σενάριο που θα μπορούσε να αυξηθεί ο αριθμός, φαίνεται πως η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ έχει ένα προβάδισμα και ακολουθεί η Motor Oil.
Η Titan είχε ακουστεί και αυτή στο παρελθόν, αλλά ο οίκος δεν έκανε το χατίρι σε κάποια από τις παραπάνω μετοχές.
Να σημειωθεί πως ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Motor Oil βρέθηκαν σε ιστορικά υψηλά στη συνεδρίαση της Μεγάλης Πέμπτης, μόνο που η Motor Oil δεν μπόρεσε να τα κρατήσει μέχρι το τέλος της συνεδρίασης.
Οι αντικρουόμενες εκτιμήσεις των αναλυτών
Οι αναλυτές μεγάλων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων του εξωτερικού έχουν διατυπώσει διαμετρικά αντίθετες εκτιμήσεις.
Για παράδειγμα η JP Morgan δήλωσε απογοητευμένη από την αναβάθμιση της Ελληνικής Αγοράς και βλέπει πως στο νέο δείκτη θα είναι μόνο οι 4 τράπεζες και θα υπάρξουν συνολικές εκροές 604 εκατ. δολαρίων.
Οι μεγαλύτερες θα είναι στη ΔΕΗ (214 εκατ. δολάρια) και οι μικρότερες στην Allwyn (157 εκατ. δολάρια).
Η Morgan Stanley από την άλλη βλέπει πως εκτός από τις 4 τράπεζες θα είναι μέσα και η ΔΕΗ και περιμένει εισροές 317 εκατ. δολαρίων συνολικά.
Από Jumbo περιμένει εκροές 130 εκατ. δολαρίων και από την Allwyn 128 εκατ. δολαρίων. Η Εθνική Τράπεζα θα έχει τις περισσότερες εισροές κατά 228 εκατ. δολάρια.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
