Stress tests χωρίς εκπλήξεις για τις ελληνικές τράπεζες

Δεν περιλαμβάνουν αρνητικές εκπλήξεις οι μακροοικονομικές παραδοχές για την Ελλάδα στο πλαίσιο της άσκησης προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων των ευρωπαϊκών τραπεζών που θα διενεργήσει την εφετινή χρονιά η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, επιβεβαιώνοντας τις σχετικές εκτιμήσεις των επιτελών των εγχώριων τραπεζών.

Όπως αναφέρουν τραπεζικές πηγές, στο βασικό σενάριο της άσκησης οι προβλέψεις για την εξέλιξη του ΑΕΠ κινούνται στα αναμενόμενα πλαίσια, περίπου αντίστοιχες των παραδοχών της άσκησης του 2018: αύξηση του ΑΕΠ κατά 2,4% την εφετινή χρονιά (χαμηλότερη του στόχου της κυβέρνησης), +2,5% το 2021 και +2,5% το 2022.

Στο δυσμενές σενάριο της άσκησης, δηλαδή στην ακραία περίπτωση εκτροχιασμού της πορείας της χώρας, επίσης οι παραδοχές θεωρούνται αναμενόμενες και σύμφωνα με αυτό θα δοκιμαστούν οι αντοχές των τραπεζών με την οικονομία να επιστρέφει σε βαθιά ύφεση: πτώση -2,2% του ΑΕΠ την φετινή χρονιά, -3,5% το 2021 και -0,4% το 2022. 

Αισθητά καλύτερες, από ότι περίμενε η αγορά αλλά και οι τράπεζες, είναι οι παραδοχές της EBA για την εξέλιξη των τιμών των ακινήτων, ειδικά σε ότι αφορά το δυσμενές σενάριο. Το ακραία αρνητικό σενάριο προβλέπει πτώση των τιμών στα οικιστικά ακίνητα κατά -0,3% το 2020, -3,5% το 2021 και -2,1% το 2022 ενώ για τα εμπορικά ακίνητα προβλέπεται πτώση στις τιμές κατά -4,7% την φετινή χρονιά, -5% το 2021 και -1,3% το 2022.

Σημειώνεται ότι η εξέλιξη της αγοράς ακινήτων, και οι παραδοχές της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχή (EBA) για το stress test, έχουν ξεχωριστή σημασία καθώς οι αποτιμήσεις των ακινήτων επηρεάζουν την επάρκεια των εγγυήσεων δανείων, δεδομένου ότι ένα μεγάλο μέρος των δανείων που έχουν χορηγήσει οι τράπεζες είναι ενυπόθηκα.

Δεν έχουν προσδιοριστεί από την EBA συγκεκριμένα κεφαλαιακά όρια που πρέπει να επιτύχουν οι τράπεζες για το βασικό και το δυσμενές σενάριο, ωστόσο, σύμφωνα με εκτιμήσεις τραπεζικών πηγών σε ότι αφορά τις ελληνικές τράπεζες εκτιμάται ότι θα πρέπει να διατηρούν δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας τουλάχιστον 5,5% με βάση το δυσμενές σενάριο: δηλαδή ακόμα και στην περίπτωση νέων αναταράξεων στην εγχώρια οικονομία. 

Στελέχη τραπεζών εκφράζουν την αισιοδοξία τους για την επιτυχή ολοκλήρωση και του νέου stress test σημειώνοντας πάντως ότι εκτός από τις μακροοικονομικές παραδοχές υπάρχουν ακόμα πολλές κρίσιμες τεχνικές πτυχές από τις οποίες θα εξαρτηθεί η τελική επίδοση των τραπεζών. 

Σε κάθε περίπτωση η αγορά δεν φαίνεται να αμφισβητεί την επάρκεια των κεφαλαίων των τραπεζών για το stress test, ωστόσο, διατυπώνονται αιτιάσεις κυρίως για την ποιότητα των κεφαλαίων, δεδομένου ότι ένα μεγάλο μέρος των εποπτικών κεφαλαίων είναι αναβαλλόμενος φόρος, αλλά και την επάρκειά τους σε βάθος χρόνου και την οριστική αντιμετώπιση του αποθέματος των μη εξυπηρετούμενων δανείων.

Σημειώνεται ότι το stress test του 2020 ξεκίνησε τον περασμένο Ιανουάριο ενώ τα αποτελέσματά του αναμένεται να δημοσιευτούν αργά το απόγευμα της Παρασκευής 31 Ιουλίου, μετά το κλείσιμο των αγορών.

Το stress test του 2018

Υπενθυμίζεται ότι το προηγούμενο stress test της ΕΚΤ το 2018, και παρά την γκρίνια του ΔΝΤ για τις κεφαλαιακές ανάγκες των εγχώριων τραπεζών, οι ελληνικές τράπεζες το ολοκλήρωσαν με μεγάλη επιτυχία: η Alpha Bank ολοκλήρωσε την άσκηση με δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας 20,37% με το βασικό σενάριο και 9,69% με το δυσμενές. Η Eurobank εμφάνισε δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας 16,56% με το βασικό και 6,75% με το δυσμενές σενάριο, η Εθνική 15,99% με το βασικό και 6,92% με το δυσμενές ενώ η Τράπεζα Πειραιώς 14,52% με το βασικό και 5,9% με το δυσμενές.

Οι μακροοικονομικές παραδοχές του stress test το 2018 προέβλεπαν για το δυσμενές σενάριο μείωση του ΑΕΠ κατά -1,3% το 2018, περαιτέρω συρρίκνωση κατά -2,1% το 2019 και σταθεροποίηση με +0,2% τι 2020. 

Stress Test 2020: Οι βασικές μακροοικονομικές παραδοχές για της ελληνικές τράπεζες