Η νέα ανάλυση της Ambrosia Capital για την Intralot, διατηρεί τη σύσταση «Buy» (Αγορά) και ανεβάζει την τιμή-στόχο από τα 1,55 ευρώ στα 1,65 ευρώ ανά μετοχή.
Σημειώνεται ότι η διοίκηση χθες υπογράμμισε ότι οι εξελίξεις με την φορολόγηση στο Ηνωμένο Βασίλειο δεν περιορίζουν την δυναμική της εταιρείας, και επιβεβαίωσε τη δέσμευση για διανομή μερίσματος για τη χρήση του 2026. Παράλληλα ανακοίνωσε την πρόθεση αγοράς ιδίων μετοχών, και να προχωρήσει περικοπές σε δαπάνες ενώ δεν απέκλεισε ο βασικός μέτοχος να προχωρήσει σε αγορές μετοχών της Intralot.
Όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή, η εκτίμηση αυτή συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 68% μέσα στους επόμενους δώδεκα μήνες, καθώς η εταιρεία ενισχύει την παγκόσμια παρουσία της μετά την εξαγορά της Bally’s International Interactive (BII), ενός από τους κορυφαίους παρόχους online gaming στο Ηνωμένο Βασίλειο.
Σύμφωνα με την Ambrosia Capital, η εξαγορά της BII «δημιουργεί έναν ενιαίο τεχνολογικό πάροχο και operator που συνδυάζει υπηρεσίες iGaming και λοταριών», προσφέροντας ισχυρό πλεονέκτημα στην προσπάθεια της Intralot να κερδίσει νέους διαγωνισμούς.
Η τεχνολογική βάση των δύο εταιρειών χαρακτηρίζεται ως πλήρως συμπληρωματική και αναμένεται να ενισχύσει σημαντικά τη θέση της Intralot στις ΗΠΑ, ιδιαίτερα στον τομέα των λοταριών και της iLottery, αλλά και στην Ευρώπη όπου το online gaming συνεχίζει να αναπτύσσεται με ταχείς ρυθμούς.
Όπως τονίζει η έκθεση, η χρηματιστηριακή αξία ελεύθερης διασποράς της εταιρείας έχει πλέον αυξηθεί στα 700–800 εκατ. ευρώ, γεγονός που «διευρύνει σημαντικά τη δεξαμενή δυνητικών επενδυτών».
Η Ambrosia Capital αναφέρεται εκτενώς και στο Capital Markets Day του Σεπτεμβρίου, όπου η διοίκηση της Intralot παρουσίασε τις προοπτικές ανάπτυξης για τα επόμενα χρόνια.
Τα έσοδα εκτιμάται ότι θα αυξηθούν με υψηλό μονοψήφιο ποσοστό, με την αγορά λοταριών να ενισχύεται σταδιακά και το iGaming να διατηρεί σταθερή ανοδική πορεία.
Από το 2026 αναμένονται νέες πηγές εσόδων ύψους 80–90 εκατ. ευρώ ετησίως, ενώ η διοίκηση ανακοίνωσε ότι από τα κέρδη του 2026 θα ξεκινήσει διανομή μερίσματος με αναλογία απόδοσης 35%, ποσοστό που αντιστοιχεί σε μερισματική απόδοση 2,6%.
Κεντρικό θέμα της έκθεσης αποτελεί η αύξηση του φορολογικού συντελεστή στο online gaming στο Ηνωμένο Βασίλειο από 21% σε 40%, η οποία τίθεται σε εφαρμογή τον Απρίλιο του 2026.
Η Ambrosia Capital επισημαίνει ότι, παρά το σημαντικό ύψος της αύξησης, η Intralot αναμένεται να απορροφήσει μεγάλο μέρος της επιβάρυνσης μέσω εξοικονόμησης κόστους.
Το υψηλό EBITDA margin της BII, το οποίο αγγίζει το 40%, δίνει στην εταιρεία όπως σημειώνεται «τη δυνατότητα να ανταπεξέλθει αποτελεσματικά στη νέα φορολογία», ενώ παράλληλα μικρότεροι ανταγωνιστές πιθανότατα θα πιεστούν, δημιουργώντας περιθώριο για περαιτέρω αύξηση του μεριδίου αγοράς της Intralot.
Στην πρόσφατη ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου του 2025, η διοίκηση έκανε λόγο για EBITDA 420–440 εκατ. ευρώ το 2026 και άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο προγράμματος αγοράς ιδίων μετοχών, εφόσον εγκριθεί στην έκτακτη γενική συνέλευση του Δεκεμβρίου.
Οι οικονομικές προβλέψεις της Ambrosia Capital δείχνουν έντονη αύξηση σε έσοδα, κερδοφορία και αποδόσεις προς τους μετόχους τα επόμενα χρόνια, ενώ στους δείκτες αποτίμησης η Intralot διαπραγματεύεται στα 8,0x EV/EBITDA για το 2026 και 7,3x για το 2027, επίπεδα που θεωρούνται ελκυστικά σε σύγκριση με τις ευρωπαϊκές εταιρείες του κλάδου.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
